瑞士承诺向美投资2000亿美元，换关税降至15%，各国对美巨额投资到底怎么回事？

1. 瑞士意外地被特朗普政府针对，关税是发达国家中最高的39%，借口是2024年对瑞士贸易逆差380亿美元。11月14日美瑞达成协议，瑞士企业承诺2028年底前向美国投资2000亿美元，美国对瑞士商品关税降至15%。与欧盟持平。看上去，除了中国与美国摊牌斗争取得了辉煌胜利，不少有实力的国家都被迫承诺向美国投资数千亿美元，换取一个虽然下降了，但仍比过去高得多的税率；只有中国对美国商品加很高的关税报复，对美国零关税的国家都不少，要么就答应增加进口美国商品。因此，美国对全球关税战似乎是和中国打平，对其它国家都赢了。

2. 瑞士企业承诺的投资，2026年就至少670-700亿美元，重点领域是瑞士有优势的制药（罗氏、诺华）、黄金精炼、铁路设备、航空航天、医疗器械等。另外，瑞士将增加采购波音公司民用飞机。“数千亿美元的对美投资承诺+增购美国商品”已成套路，如欧盟承诺投资6000亿美元，换关税从25%降至15%，还额外采购7500亿美元的美国能源产品、数百亿美元军事装备。日本承诺投资5500亿美元，也是关税25%降至15%，还要开放大米等农产品市场。韩国承诺投资3500亿美元，也是15%关税，2000亿美元用于芯片、核能关键产业，还要采购1000亿美元液化天然气。

3. 另外，2025年3月全球关税战还没开打，阿联酋说了10年内投资美国14000亿美元，在人工智能、半导体、能源基础设施、数据中心领域，后来是10%基础关税。沙特是6000亿美元，能源、国防、技术、基础设施、医疗保健，后面也是10%基础关税。越南、印尼、孟加拉国等国，无钱投资美国，就答应买波音飞机，在谈19-20%的关税。阿联酋和沙特扯的数字几乎不值得分析，是国家主权基金的事，没有任何约束力，所以敢胡吹吓死人的数字。

4. 现在看来，这些投资虽然说是“承诺”，但落地可能性极低，以至于美国人都不会深究了，反正数学很差，赢了再说。例如日本承诺的5500亿美元，就猫腻极大，负责谈判的赤泽亮正称，5500亿美元绝大部分是“由日本政府支持的金融机构提供的投资、贷款和贷款担保”；直接投资只占总体的1%或2%（55-110亿美元），这部分美国和日本将以9比1的比例分享投资利润（日本最初提出五五分成）。意思是，直接投资是买美国企业股权，不能要求还钱的，但亏光了也没多少，赚钱了让美国得9成也无所谓。而“贷款”与“贷款担保”，根本就不是投资，而是日本金融机构给向美国或第三国企业提供贷款（如果这些企业想在美国干事），日本机构收利息，不管经营，是借钱不是送钱，不靠谱的生意不会借钱，这些金融业务都很熟了，有风控问题不大。所以，有人要借钱，如果能赚钱，日本机构就借；直接投资，也不是政府出钱，而是找日本私人企业来，找不到拉倒。所以虽然说5500亿美元，日本只是给美国面子，实际没啥损失。

5. 韩国承诺的3500亿美元，据仔细分析可能只有不到10%能落地。韩国谈判时也想和日本那样拿贷款担保当投资胡弄过去，但美国人不答应，想要更多。最后就说投1500亿美元帮美国造船，2000亿美元搞半导体、能源、制药、AI、量子计算；每年不超过200亿美元分期注入，分10年（美国本来要求3年）；韩国需在2030年前采购250亿美元美国军事装备，给驻韩美军330亿美元支持资金。这些都是空头支票，韩国政府根本没钱，不可能出钱，只有让企业来。韩国总统李在明强调投资"限于商业可行项目"，也就是不会当冤大头。美国政府应该是谈判赢了再说，后面执行的时候再吵，说不定还得恢复关税大棒。

6. 欧盟答应的6000亿美元，和日韩差不多，没有可执行性。但瑞士不一样，还真有干货，特别是2026年600多亿美元，看上去要认真得多。有利条件是，两大药企罗氏与诺华本来就要投资美国（全球最大医药市场），合计投资730亿美元，已经有2000亿目标的36.5%，还有明确时间表。制药业占瑞士对美出口的40%，其60%药品销往美国，到美国投资制药有真实动力，而且也有基础。罗氏在美国已有15个研发基地和14个制造工厂，产能利用率仅50%；诺华也有美国基地，都不是从零开始，扩建就行。瑞士药企转移到美国生产，应该是真实意愿，不投不行，万一加关税不要瑞士药就完了。其它1000多亿美元，很可能就和日韩一样，没有可执行性。

7. 总体来说，特朗普政府似乎搞了几万亿美元投资。但真正能落地的，日韩方面就是百亿美元规模。瑞士药企被拿捏最狠，会有大几百亿美元投资。借钱给美国公司、到美国炒股，都会被说成投资。真正落地的制造业投资才是美国最需要的，如芯片厂、制药厂，靠美国市场地落地了算是真正收获，但只是制造业是不多的一部分，不解决根本问题。