溜溜梅更新招股书，2025上半年收入9.6亿元，中国果类零食行业排名第一

据港交所10月28日披露，溜溜果园集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中信证券、国元国际为联席保荐人。

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据招股书，溜溜果园是一家专注于西梅产品的果类零食公司。自2001年推出经典品牌以来，公司致力于深耕西梅产品行业技术，挖掘梅子酸味的美食潜力。公司不断拓展产品矩阵，纵向整合价值链，提供优质产品，并树立行业标准。

溜溜果园专注于为注重健康的消费者提供果类零食及其他零食选择，迎合消费者对营养零食日益增长的需求。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，公司在中国果类零食行业的零售额排名第一，市场份额达4.9%。

公司的梅冻采用公司的专有青梅原浆及其他果浆制成，迅速抓住了消费者群体的注意力。因此，根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，公司在中国天然成分果冻行业（按零售额计）排名第一，市场份额为45.7%。

溜溜果园的品牌已成为西梅产品的代名词，这归功于数十年深耕行业的积累。西梅产品含有助消化成分、有机酸及抗氧化物质，契合现代消费者对健康生活方式的追求，并满足消费者对具有营养价值的功能性食品的需求。在健康意识提升的推动下，中国消费者越来越重视食品安全及营养价值，同时更愿意为具有健康属性的零食支付溢价。为富含维生素、有机酸和多酚的西梅产品创造市场机会。

凭借公司数十年的行业专业知识及深刻的市场洞察力，建立了以梅为本的产品开发战略，探索不同的西梅产品以及梅子酸味和其他口味的不同组合。在该战略引领下，溜溜果园已推出三大主要产品类别：梅干零食、西梅产品及梅冻以及其他西梅产品（例如梅精软糖及梅茶茶汤）。

公司的梅干零食，如雪梅及清梅受到持续欢迎。于往绩记录期间，公司自销售梅干零食产生的收入稳步增长。除梅干零食外，公司的梅冻自推出以来亦深受消费者喜爱，占据中国2024年果冻行业市场份额的2.9%，使公司成为天然成分果冻行业的主要市场参与者及领导者之一。为进一步丰富产品组合，公司已于2025年推出梅精软糖，此举展现公司以梅为本的产品开发战略。

此外，溜溜果园的一体化供应链体系可确保产品的卓越质量，并实施严格的质量控制流程，从原材料甄选到生产制造全程把控。

为确保原材料质量把控及增强对上游供应商的议价能力，公司于中国所有主要梅子产区采购梅。与此同时，公司亦通过向主要梅子产区农户提供种苗、果园管理等技术指导，鼓励青梅种植。此外，在西梅产品方面，公司已与知名产区（包括智利、法国及美国）的优质西梅种植园建立牢靠的合作关系，从而确保以具竞争力的价格供应优质原材料。

生产方面，公司亦采取多项措施确保整个生产过程的食品安全及成品质量。具体而言，公司已在中国主要梅子产区（包括安徽、福建及广西）建立生产基地，确保采摘后能够迅速初加工，以保障公司的产品质量。

公司亦于2022年设立梅冻食品科技工厂，凭借食品加工设备与技术，在不添加防腐剂的情况下延长梅冻产品的保质期。此外，公司持续投入生产自动化，以提升生产效率并进一步降低生产成本，实现了高度自动化智能生产。

溜溜果园的多元化销售网络集自营网店、超市、会员制商店、零食专卖店及经销网络于一体，涵盖在线及线下场景。公司有效把握新兴零售渠道（如零食专卖店及会员制商店）带来的增长机遇。透过针对各渠道的目标客户群提供差异化包装产品，从而有效地推广公司的产品矩阵。

凭借公司全面的经销网络，公司已成功扩大产品在各类城市的货架覆盖率。经过数十年的渠道建设，截至2025年6月30日，溜溜果园已建立覆盖全国34个省市的经销网络，拥有1,389家经销商。公司亦经营在线旗舰店，并与其他在线平台（如电商及直播带货）合作，以扩大公司市场覆盖范围。同时，公司亦积极拓展海外市场（例如日本、韩国及东南亚），并采取适应当地文化的销售及营销策略。

于往绩记录期间，公司实现强劲增长。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，溜溜果园的总收入分别为11.74亿元、13.22亿元、16.16亿元、7.67亿元及9.59亿元人民币。

于往绩记录期间，公司的毛利持续提升，于2022年、2023年及2024年分别为4.53亿元、5.30亿元及5.83亿元人民币。公司的毛利由截至2024年6月30日止六个月的2.76亿元增加至截至2025年6月30日止六个月的3.32亿元人民币。

公司亦有效管理成本及享受规模经济效益，于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月录得净利润分别为6840万元、9920万元、1.48亿元、6020万元及1.06亿元人民币。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国零食行业竞争激烈。零食制造商正推出各种产品，以迎合消费者对美味营养产品的需求。该行业中的若干细分领域蕴含重大市场机遇。

根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计，2024年中国果类零食市场规模达人民币520亿元，占中国零食行业的5.6%。按零售额计，中国果类零食行业的市场规模由2020年的人民币378亿元增长至2024年的人民币520亿元，复合年增长率为8.3%，预计2029年将进一步达到人民币780亿元，复合年增长率为8.6%。

另一方面，酸味零食（尤其是西梅产品）的增长迅速，主要归因于市场对营养产品需求的演变。遛遛果园认为公司的品牌认知度、产品开发能力、销售渠道管理能力以及生产及质量控制能力令公司能够与竞争对手有效竞争。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，公司在中国果类零食行业排名第一，市场份额达4.9%。

根据公司的策略，溜溜果园本次香港IPO募资金额拟用于以下用途：未来三年用于扩大公司的梅干零食、梅冻及产品配料的产能。将于来年用于提升公司的品牌知名度、扩大公司的销售网络及开拓国际市场。用于招聘研发人员及推进公司的研发计划。用作运营资金及一般公司用途。