岚图“单飞”，上市前夜换帅

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

天眼查平台显示，9月22日，岚图汽车科技股份有限公司（以下简称“岚图汽车”）发生工商变更，尤峥卸任法定代表人、董事长，由卢放接任。

图片来源：天眼查截图

公开资料显示，卢放2019年负责东风h品牌（岚图汽车前身），后一直担任岚图CEO。

此次职务调整，意味着卢放将在岚图汽车上市前夜肩负起双重职责。

8月22日，东风集团股份发布公告，宣布将通过“股权分派+吸收合并”的组合模式，推动旗下高端新能源品牌岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所，同时完成东风集团股份自身的私有化退市。该交易两大环节互为前提、同步推进。

根据方案，东风集团股份将首先将其持有的岚图汽车79.67%股权按比例分派给全体股东，随后岚图汽车以介绍方式在港交所主板上市。

图片来源：公告截图

9月15日，岚图汽车完成工商变更，从“岚图汽车科技有限公司”更名为“岚图汽车科技股份有限公司”，企业类型变更为股份有限公司（非上市）。此次变更是岚图汽车以介绍方式赴香港联交所上市的关键一步，标志着岚图汽车港股上市进程稳步推进。

而东风集团股份此举背后，或是受到行业转型阵痛等因素影响。

财报显示，今年上半年，东风集团股份营收545.33亿元，同比增长6.62%。归属于母公司权益持有人的利润为0.55亿元，同比下滑91.96%。

长期以来，东风集团股份估值表现偏低，股票市值长期远低于净资产，且上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。而岚图汽车是东风集团股份旗下最具价值和成长性的优质资产之一。

2024年，岚图汽车实现交付85697辆，同比增长约70%。2025年1-6月累计销量达56128辆，同比增长85%。8月交付量达13505辆，同比增长119%。

尽管增长较快，但岚图汽车在东风集团股份的估值体系下一直未能展现价值，此次交易，正是为了凸显其投资价值。

东风方面表示，预计岚图汽车上市后将打破东风集团股份过往的港股低估值束缚，实现估值逻辑切换，上市后可进一步拓宽融资渠道、提升品牌形象、拓展国际事业，凭借技术、产品及市场前景激发价值创造能力，释放增长潜力。

岚图汽车若成功在港股上市，还将成为武汉本土首家新能源上市企业，弥补中部地区无新能源汽车上市的空白。

图片来源：罐头图库

虽然前景看好，但岚图汽车独立上市后仍然面临不少挑战。

岚图汽车上半年累计销量约5.61万辆，尽管同比增长85%，但仅完成了全年20万辆销量目标的28%。

此外，岚图汽车还存在较为明显的“偏科”问题。岚图梦想家已成为高端新能源MPV市场的销量明星，并占据了岚图汽车整体超过半数销量，但也凸显了其余车型的疲软。

最后，新能源汽车市场已经进入红海阶段，价格战愈演愈烈。岚图作为高端品牌，既要面对特斯拉、蔚来等新势力的竞争，也要应对传统豪华品牌电动化的冲击。

不仅如此，与华为合作后，华为先进的智能辅助驾驶技术，不仅大幅提升了岚图产品的智能化水平，更借助华为在消费者心中的科技领先形象，有力地提升了岚图的品牌价值，使岚图在消费者心中树立起高端智能的品牌形象。但问题是当下华为系品牌和车型越来越多，问界M5、智界R7、阿维塔07、岚图知音都卡在20–25万区间，岚图汽车的流量、渠道和心智资源或将被分流。

有业内人士表示，东风集团股份“分拆岚图上市+自身私有化”的操作，是传统车企应对行业转型的创新尝试。既为岚图汽车打开融资通道、释放估值潜力，也解决了母公司估值低迷问题，不过岚图汽车上市后需持续兑现业绩，才能稳固市场信心。