冲击港股“国货高端护肤第一股”，林清轩递表港交所，雅戈尔、吴晓波、江南春为股东

据港交所5月30日披露，上海林清轩生物科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券、华泰国际为联席保荐人。若成功上市，林清轩有望成为港股“国货高端护肤第一股”。

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据招股书，林清轩是中国高端国货护肤品牌的领导者，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，并以长期致力于以公司的旗舰品牌“林清轩”提供基于天然、山茶花成分的高端护肤改善方案而著称。

自2012年展开山茶花护肤品研究以来，公司开创“以油养肤”理念，首创山茶花面部精华油。林清轩致力于提供天然、安全及有效的护肤产品，首款山茶花精华油于2014年问世，该款产品为公司的核心以油养肤产品线奠定基础。

历经十余载耕耘，林清轩已成为山茶花细胞级抗皱精华油的领先品牌。按全渠道总零售额计，公司的山茶花精华油自2014年以来连续11年于所有面部精华油产品中位居全国榜首。

根据灼识咨询的资料，于2024年，按零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌。

根据同一资料来源，在中国高端抗皱紧致类护肤品市场，按2024年抗皱紧致类护肤品零售额计，林清轩于所有国货品牌中名列第一，且跻身前10大品牌（包括国货及国际品牌）之列，是当中唯一的国货品牌。

根据灼识谘询的资料，中国高端护肤品市场规模快速增长，已由2019年的人民币749亿元增加至2024年的人民币1,144亿元，并预期于2029年达到人民币2,185亿元。于此背景下，抗皱及紧致是消费者需求的重点领域之一。受惠于消费者需求增加，投资于高质量、抗皱紧致类护肤品的意欲增强，尤其高端市场料会快速增长。

根据灼识咨询的资料，预期高端抗皱及紧致产品的市场规模将由2024年的人民币594亿元增加至2029年的人民币1,555亿元，复合年增长率为21.2%。根据灼识咨询的资料，预期中国面部精华油的市场规模于2029年将达到人民币139亿元，2024年至2029年的复合年增长率为21.3%。

林清轩的品牌灵感来源于中国深厚的植物传承，以山茶花成分为核心。山茶花以其滋养及再生特性而闻名，于《山海经》、《本草纲目》及《岭南草药志》等中国古典文献中均有记载。

公司自浙江省丽水市及金华市以及江西省上饶市等高山地区甄选红山茶，此举有助提升山茶植萃成分的功效及纯度。该等原产地不仅确保公司核心成分的卓越质量，亦加强公司对真实性及文化共鸣的承诺。

公司于林清轩旗下提供全系列高端护肤改善方案，包括精华油、面霜、爽肤水及乳液、精华液、面膜及防晒霜，旨在支持自清洁及爽肤至保湿及针对性护肤的全套护肤流程。截至2024年12月31日，林清轩提供188个SKU。

于往绩记录期间，林清轩占公司绝大部分收入，于2022年、2023年及2024年分别为人民币6.85亿元、人民币7.97亿元及人民币11.98亿元，分别占各期间总收入的99.1%、99.0%及99.0%。

公司产品组合的核心是标志性的山茶花精华油，截至2024年12月31日，其自推出以来已累计销售逾3000万瓶，根据灼识咨询的资料，按全渠道总零售额计自2014年以来连续11年于所有面部精华油产品中稳居全国榜首。根据同一资料来源，该产品亦为中国面部精华油品类中连续8年零售额超过人民币1亿元的唯一一款产品。

林清轩长期致力于研发，优先独立开发用于产品研发的核心成分和技术，特别是与山茶花抗皱、紧致及肌肤修护相关的成分，以提升产品功效并保持公司的竞争优势。在2022年、2023年及2024年，公司的研发成本分别为人民币2110万元、人民币1970万元和人民币3040万元。

截至2024年12月31日，公司在全国有506家门店，其中超过95%的门店位于购物商场，根据灼识谘询的资料，按门店总数计，于中国的国货及国际高端护肤品牌中排名第一。

截至最后可行日期，林清轩在上海营运两个生产基地：上海一分厂及上海总厂，两者共同构成公司生产基础设施的支柱。截至2024年12月31日，这些设施的总建筑面积合共为49,120平方米，年设计生产能力为365吨原材料及40,700千件护肤品。视乎市况及中国不断增长的化妆品市场日新月异的需求，公司日后可能会扩展及提升公司的生产能力。

公司为所有销售渠道的林清轩产品提供建议零售价，核心产品的建议零售价取决于所有销售渠道的产品类型而定，介乎约人民币200元至人民币800元不等，以促进销售网络的标准化及稳定性。

财务方面，公司的收入由2022年的人民币6.91亿元增加至2023年的人民币8.05亿元，并于2024年进一步增加至人民币12.10亿元，2022年至2024年的复合年增长率为32.3%。于2024年，溢利及全面收益总额为人民币1.87亿元。同年，公司的净溢利率为15.4%。

根据公司的战略，林清轩拟将本次香港IPO募资金额用于以下用途：公司的品牌价值塑造与传播；提升公司的全渠道销售网络的深化构建；加强公司的生产及供应链能力；用于技术研发及产品线开拓；用于内生孵化与外延并购双轮驱动，打造品牌矩阵，以打造多品牌矩阵；用于运营及信息基础设施数字化、智能化建设；用于营运资金及一般公司用途。