泽润新能创业板上市 书写从“优”到“超”新叙事

中国新能源领域再添生力军。

随着深圳证券交易所上市钟声敲响，江苏泽润新能科技股份有限公司（泽润新能，301636.SZ）正式登陆创业板。

作为全球光伏接线盒领域的技术领跑者，泽润新能此次IPO募资5.28亿元，将重点投向光伏组件通用及智能接线盒扩产项目、研发中心项目以及新能源汽车辅助电源电池盒建设项目。这标志着泽润新能这家深耕新能源连接技术十五载的“隐形冠军”，正以资本市场为跳板，加速从光伏组件接线盒单一优势赛道向多元化新能源生态的跨越式转型和发展。

技术进化：从“光伏接线盒先驱”到“智能接线盒先锋”

“让每一缕阳光都被精准利用”，光伏技术在2004年之后迎来发展热潮，并在全球能源转型和绿色可持续发展的大趋势下成为重要的能源支柱。

泽润新能前身东莞泽润成立于2009年，成立伊始业务主要定位于Cable线缆、连接器的生产和销售，2011年，洞察到全球光伏产业的广阔发展前景和光伏组件接线盒的潜在市场需求，泽润新能开始切入光伏组件接线盒行业，坚持以技术创新为导向，摸索积累光伏组件接线盒的相关技术，先后成功推出 Victor、Z7 等多款自主研发通用接线盒产品，2013年成为泰科电子光伏组件接线盒供应商，由此而打入国际市场。随着技术能力的提升及自主产品的推广，公司自 2016 年起在光伏组件接线盒行业崭露头角，特别是 ODM 接线盒及自主研发新品逐渐得到业内认可，开始进入国内外光伏组件龙头厂商的供应链体系。2017 年，公司成为客户 B 屋顶光伏组件接线盒的 ODM 供应商；同年，与 TCL 中环集团达成合作； 2019 年，进入国际知名薄膜组件企业客户A 供应链，为其研发 ODM 光伏组件接线盒。

在自主研发的新产品方面，基于对下游光伏组件技术发展趋势及光伏组件厂商差异化需求的深刻理解，通过前瞻性自主研发，以技术驱动产品推陈出新，2021年推出的Z8X接线盒为全球首个取得 TUV 莱茵 35A 认证的光伏组件接线盒，2022年推出的Z8C接线盒，为行业首个两部件结构接线盒，是国内电气连接点最少的晶硅组件三分体接线盒。基于新产品的技术创新优势，公司积极开拓市场，进一步提升行业竞争力和客户认可度，公司客户资源储备也得到进一步拓展和丰富，逐步拓展了如阿特斯、协鑫集成、东方日升、爱旭股份等行业头部客户。

除了在常规的通用接线盒领域发力深耕，随着智能化工业时代的到来，泽润新能主动求变以及推动光伏和新能源接线盒的智能化，是国内较早布局智能接线盒研发并实现量产交付的企业。2015年，泽润新能推出ZS智能接线盒，将接线盒升级为“智慧终端”：内置的芯片和微型传感器可实时监测组串电压、温度及故障点，对组件中每个子串的电流电压进行智能化调节，实现最大化被遮挡的组件的发电功率。《招股书》显示，泽润新能的ZS智能接线盒是为中国大陆首款通过TUV莱茵认证的子串级智能优化器产品。其后，公司持续关注光伏系统智能化需求，致力于通过智能化的接线盒产品推动光伏系统智能化、可视化、安全化发展。在 ZS 产品的基础上，公司研发了三分体子串级智能优化器 Z8S 产品，为中国大陆首个取得 TUV 莱茵认证的三分体智能接线盒，并在布局集智能监控和智能关断一体的智能产品。

从“先驱”到“先锋”，应用场景在扩大、产品种类在增多、技术积累在增厚，这是“变化”，但是“不变”的是泽润新能的“进取之心”，融入领先行业、顺应技术变革、拓展未知市场。

有如此的“进取之心”，才会时时刻刻走在技术变革的前列。《招股书》显示，截至2024年末，泽润新能已形成自主研发的国内专利101项，其中发明专利 27 项，形成境外发明专利 4 项。

客户破界：从“光伏出海助力者”到“新能源辅材小巨人”

翻开泽润新能的客户地图，公司境外市场占到销售的近半数，与境外主要的光伏太阳能电池厂商建立有多年的紧密合作关系。同时，财务数据显示，泽润新能的新能源汽车相关业务营收近年来增长迅速，公司新能源汽车辅助电源电池盒产品应用于新能源汽车低压锂电池，小鹏车型、蔚来车型项目辅助电源电池盒已向骆驼集团量产供应，宝马车型项目、奔驰车型项目的辅助电源电池盒已进入中批量试产阶段。

显然，新能源汽车行业应用正成为泽润新能收入增长的第二曲线。这种跨界跃迁的背后，是泽润新能对新能源产业融合趋势的前瞻布局。

《奕泽财经》了解到，光伏接线盒与新能源汽车辅助电源电池盒产品看似跨界，实则共享核心技术。

故此，泽润新能利用在光伏领域积累的光伏组件可靠性、散热性、防水性等技术优势，开发出新能源汽车辅助电源电池盒产品，同时借助多年形成的海内外销售体系，迅速打入主要新能源汽车的供应链体系。

根据《招股书》显示，泽润新能此次募资资金中部分将投向新能源汽车辅助电源电池盒建设项目，此举将会进一步奠定泽润新能在新能源电源电池盒领域的地位，也会让公司第二增长曲线更快速地向前延伸。

“这种‘技术复用+渠道共享’的商业模式，也在创造几何级增长效应。”一位市场策略分析师向《奕泽财经》表示。

战略升维：打造新能源连接技术“超级接口”

上市不是终点，而是构建新能源生态的起点。

《奕泽财经》注意到，泽润新能此次上市募投项目直指三大战略方向：

投资3亿元建设光伏组件通用及智能接线盒扩产项目。本项目建设完成后，公司将形成年产 3500 万套通用接线盒产品以及 100 万套智能接线盒产品的生产制造能力。项目的实施将进一步优化公司的产品结构，升级核心产品，丰富产品线，扩大公司生产规模，提高公司盈利水平，有利于进一步增强公司的核心竞争力，推动公司快速发展。

投资1.6亿元用于新能源汽车辅助电源电池盒建设项目。项目实施之后将达成公司横向拓宽业务范围的战略规划，丰富产品线，在现 有业务的基础上，打造公司新的利润增长点。

另外，公司还将投资1.1亿元建立研发中心。通过新建研发中心，购买先进的研发设备并引进专业技术人才，对光伏、新能源汽车及储能领域的前瞻性课题提前开展有计划、有步骤地研究和开发。

这种布局背后，是公司对能源革命深层次逻辑的洞察。随着光伏、储能、新能源汽车的产业边界日益模糊，电气连接和保护产品正从“附属部件”进化为“系统神经”。

在《奕泽财经》看来，泽润新能的价值不仅在于现有产品的市场地位，更在于其作为新能源系统‘连接者’的生态位，这种稀缺性在能源互联网时代将加速释放。

站在新起点上，泽润新能正以“技术超越、场景超越、战略超越”的三重加速度，在光伏与新能源汽车的产业交汇处，书写属于中国智造的“超越新叙事”。

从“优”到“超”的蜕变，需要的不仅是技术积淀，更是重构产业逻辑的勇气。泽润新能的上市，为中国新能源企业提供了从细分赛道冠军向系统方案提供者转型的样本。在碳中和的全球竞速中，这家手握智能密钥的企业，或将重新定义新能源连接的未来图景。