门店减少157家！锅圈食品，净利润下滑8.4%

餐饮行业“困境”正在反转。

头部餐饮企业有望改善增收不增利的窘境。

3月28日，一站式在家吃饭餐食解决方案提供商锅圈食品发布了2024年财报，财报显示，2024年锅圈实现营收64.70亿元，同比增长6.2%；净利润2.41亿元，同比下降8.4%；核心经营利润3.11亿元，同比增加3.1%；毛利为14.17亿元，同比增长4.9%，毛利率为21.9%。

其财报发布之后，锅圈股价大涨9.84%。

实际上，回顾锅圈这一年的表现，其实并不算太好。如果从最高位12.28港元/股算起，一年多时间，锅圈跌幅就超过80%，市值蒸发超过了270亿港元。

尽管锅圈跌幅巨大，但是目前市盈率还算合理，为21.66倍。

从锅圈整体财报来看，增收不增利依旧是困扰锅圈的难题。

财报显示，截至2024年末，锅圈门店为10150家，其中加盟店为10135家，自营门店为15家。数量较2023年末的10307家减少157家，其中加盟门店减少了165家。

据悉，在此之前，锅圈曾启动了门店的“蹲苗计划”，旨在促进门店精益化运营水平提升。财报显示，2024年内，锅圈发力乡镇市场渗透，一共新增乡镇门店数量287家。由此可见，下沉市场可能会成为锅圈未来的发力重点。

锅圈董事长杨明超曾表示，锅圈在未来五年门店总量要达到2万家。而从目前市场格局来看，下沉市场是其门店数量突破重要方向。

侃见财经认为，对于餐饮行业而言，追求规模无可厚非。但从目前餐饮行业的发展来看，门店的收缩是一个趋势，保利润则是头部餐饮企业的头号大事，就连海底捞门店扩张也开始明显放缓，因此从这个维度来看，锅圈五年扩张近万家的计划难度并不小。

值得注意的是，2024年锅圈通过自建以及并购等方式新增3家食材生产厂，分别专注于淡水产品、虾滑以及酸汤产品的生产及加工。据悉，目前锅圈自有食材生产工厂一共有6家，这也推动锅圈销售产品中来自自有工厂的比例提高至20%。

另外，为了扩大营收，锅圈还大力拓展了线上渠道，资料显示，锅圈在2024年通过多层级的抖音账号进行锅圈产品的消费者触达，全年通过抖音渠道的曝光量达到62.1亿次。其5月底开始推出的“99元毛肚自由火锅套餐”通过抖音等线上渠道引爆销量，全年累计销售额超过5亿元。

不仅如此，2024年锅圈的“会员工程”进展也相对比较顺利。财报显示，截至2024年12月31日，锅圈的注册会员数达4130万，同比增长48.2%。而会员数量增长也带动了预付卡预存金额的大幅上升，财报显示，锅圈2024年底预付卡预存金额同比上升36.6%达9.9亿元。

在财报当中，锅圈还提到了未来的出海计划还有对部分门店进行无人零售改造。

侃见财经认为，对于目前的餐饮企业而言，立足于当下的市场，其实已经过了快速的扩张期，其大规模的扩张不管从资本层面还是市场层面相对都比较艰难，且随着市场的变化，对于企业的盈利要求也会越来越高，因此提升盈利水平则是未来几年的关键。

从长远来看，餐饮行业目前依旧处于低位，但是由于市场偏好的原因，资本对于餐饮行业并不青睐，而锅圈估值的变化就能清晰反映该问题。侃见财经认为，锅圈目前最大问题就是提高利润率而非扩张，此外锅圈还需加大企业的现金储备，以及增加企业的现金流水平，然后静待市场回暖。