160亿，烟台首富，又拿下一个IPO

这是一个容易让人忽视的IPO。

3月25日，南山铝业子公司南山铝业国际控股有限公司（02610.HK，下称“南山国际”）正式登陆港交所。上市首日开报26.6港元，总市值约160亿港元。

或许这家商业主战场在东南亚的企业在二级市场会因知名度不高而容易被忽视，但作为烟台首富宋建波家族执掌下“南山系”的新成员，南山国际本就不容忽视。

南山国际此次IPO共引入了四家基石投资者，合计认购约9.35亿港元的新发行股份，其中嘉能可国际公司认购3.88亿港元、香港拓威贸易有限公司认购3.89亿港元、瑞中国际工业设备（香港）有限公司认购0.8亿港元、PT Indika Energy Tbk认购0.78亿港元。

在此次全球发售完成后，南山铝业的全资孙公司NAIHL控制了南山国际已发行股份约60.09%。

尤为关键的是，南山国际成功IPO后，也成了宋建波家族继南山铝业、南山智尚、恒通股份之后的第四家上市公司，也是唯一一家落子港股的公司。

顺着宋建波家族的“南山系”身后望去，不得不提其起源的城市——“江北第一县”龙口。

需要注意的是，虽然“龙口粉丝”很出名，但需澄清的是，赫赫有名的“龙口粉丝”并不是“龙口特产”，而是来自“中国粉丝之都”招远。据悉，招远是龙口粉丝的发源地和主产地，粉丝年产量占全国80%以上。而之所以外界称之为“龙口粉丝”，主要是因为招远粉丝早年从龙口港装船外运而得名。

作为一个渤海城市，龙口市早年因港口资源走在发展的前列，此后多年又凭借优越区位和丰富资源，从资源型城市转型为工业强市，又因工业基础雄厚、产业特色突出，龙口逐渐发展成一座地区生产总值突破1600亿元的繁荣之地。

此前，工信部下属研究机构赛迪顾问发布《2024中国县域经济高质量发展研究》，揭晓“2024赛迪百强县”榜单，百强名单中有超四成数量超级县来自长三角地区，其中前十榜单中更是有7个县城来自江浙一带。

然而，即便如此，山东县城“龙口”还是凭借实力跻身前十榜单中。

值得一提的是，龙口不仅是前十榜单中唯一一座上榜的山东县城，同样也是唯一上榜的北方县城——“江北第一县”，名副其实。

今日，见证烟台首富宋建波家族又拿下了一个百亿IPO的同时，也意味着山东小县龙口收获了第12个IPO。

“龙口板块”新增一员

南山国际在相当长的一段时间里，一直低调地在母公司南山铝业的庇护下默默发展。这种“潜心积累”的状态，既是南山国际的战略选择，也是南山铝业对海外业务布局的深思熟虑。

南山国际的发展历程，亦有几个关键节点。2017年，正式启动在印度尼西亚建设一座设计年产量为两百万吨的氧化铝冶炼厂的计划；2019年，开始建设氧化铝冶炼厂的主体结构；2021年，一期氧化铝生产项目投产；2022年，二期氧化铝生产项目投产；2023年，公司分拆于11月获南山铝业股东根据有关规则及法规批准；2024年，开始建设新氧化铝生产项目。

自2017年成立以来，南山国际的主要重点一直是开发印尼丰富的铝土矿和煤炭资源，利用这些资源为自身业务提供动力。经过多年辛苦耕耘，南山国际现已成为东南亚三大氧化铝生产企业之一。公司拥有氧化铝设计产能两百万吨。根据2023年弗若斯特沙利文，集团为东南亚氧化铝市场第二大生产商，占东南亚氧化铝行业34.9%的市场份额。

从业绩表现来看，南山国际也保持着高速增长。数据显示，2021—2023年及2024年9月30日止九个月，公司的收入分别为1.73亿美元、4.67亿美元、6.78亿美元、6.83亿美元，前三年CAGR为98%；毛利率分别为25.9%、24%、29.2%、46.3%，主要因为2024年氧化铝价格快速提升；归母净利润分别为2850万美元、6770万美元、1.23亿美元、2.15亿美元，实现快速增长。

在本次分拆上市后，南山国际将进一步深耕印尼及周边市场业务，持续开拓印尼铝土矿资源优势，而南山铝业则仍维持对南山铝业国际的控制权，且本次分拆不会对南山铝业的主营业务构成实质影响。

值得注意的是，如今站在南山国际身后的，是一个拥有3家A股上市企业和1家港股上市企业的“南山系”巨无霸。

这是一个40后创业者带领全村白手起家、脱贫致富的故事。

需要交代的背景是，南山集团的前身位于龙口市东江镇前宋村。在20世纪70年代末，前宋村还是一个贫穷落后的小山村，这里土地贫瘠，山是秃山，路是山路，全村260户人家过着贫穷的生活。

因为穷，当地流传这样一句顺口溜：“要吃前宋饭，得拿命来换，女大往外跑，男大娶妻难”。

彼时的宋作文，是前宋村第三生产小队队长，他不信穷命，带领全队56户村民开始发展副业，先后建起了玻璃纤维厂、棉纺厂等企业。到1987年，全队56户人家住上二层别墅式小楼，固定资产达5500万元，在“万元户”属于极度稀缺的年代，这56户村民的平均资产已过百万。

自此，前宋村全村走向“工业兴村”之路，也为日后南山集团的蓬勃发展奠定了发展基石。

1988年，宋作文作为致富“带头人”被推举为前宋村村支书，1989年，南山集团前身“南山前宋企业集团总公司”成立。1994年，村固定资产达到6亿多元，前宋村的全体村民告别了传统的农民生涯，过上了崭新的都市生活。也就是在这一年，前宋村兼并了周围4个村。到2008年，前宋村总共兼并周围4个乡镇的36个村，总面积由1平方公里扩大到20平方公里，前宋村也改名南山村。

20世纪90年代初到世纪末，南山集团迈入快速膨胀发展阶段。围绕提升企业发展层次，果断放弃了原来的一些高耗低效项目，集中力量发展新项目，培育新产业，从开始每年投入几亿元，到后来的十几亿元、几十亿元，陆续兴建了精纺、热电厂、葡萄酒厂、电解铝、教育、旅游等产业项目，主要产品达几十个门类、上千个品种，使企业迅速走向全国。

1999年12月，南山铝业在上交所成功上市，龙口迎来首家上市企业。进入到2020年，南山集团又推动旗下南山智尚在深交所上市，同年，南山集团通过股权转让正式获得恒通股份的控制权，拿下第三家A股上市企业。

2015年，年过花甲的宋作文将接力棒交给了大儿子宋建波，于是，已在集团工作二十余年的宋建波正式接手家族资产，成为南山集团的控制人。2024年10月，胡润发布《2024胡润百富榜》，宋建波家族以415亿元财富位列榜单97位。

图/胡润百富榜

目前，“南山系”四家公司市值合计约750亿元。一个庞大家族商业帝国，悄然崛起。

2000亿的“龙口板块”

虽然因“龙口粉丝”而广为人知，但这一座千亿GDP的山东第一县，显然不是细细一根根粉丝所支撑起来的。

龙口是一座有着多副面孔的城市，是“历史悠久的文化之城”“和谐安宁的幸福之城”“生态宜居的休闲之城”，也可以说是“物产丰饶的资源之城”“生机勃勃的滨海之城”，更可以说是一座“生机无限的产业之城”。

作为唯一挤进“十强县”的北方县城，龙口的经济实力不容小觑。

上市公司是区域经济发展的缩影，是衡量一个地方经济实力和资本市场竞争力的重要标志。龙口也不例外，这个目前只拥有73万人口的山东小县，目前已经跑出了12家上市企业，总市值达2000亿元，数量和体量均位居北部同类城市前列。

作为县域经济的排头兵，资本市场不断壮大的“龙口板块”，也正成为龙口经济高质量发展的倍增器、动力源。

“龙口板块”的进化史，始于1999年南山实业（现更名为“南山铝业”）登陆上交所主板，从一个名不见经传的村办企业成长为世界短距离铝产业链最完整的铝加工企业。

南山铝业也由此掀开“龙口板块”成长的序幕。此后胜通能源、兴民智通、隆基机械、道恩股份、朗源股份、中际旭创、南山智尚、联合化学、恒通股份、威龙股份等上市企业从龙口纷纷跑出。

于今日在港交所敲响上市宝锣的南山国际，也成了“龙口板块”新成员。

值得注意的是，从龙口走出的上市公司，其所在行业呈现出多样化的特点。这些企业分布在有色金属、化工、汽车、防治、能源、饮食等多个不同领域，其中不少已经发展成为各自细分行业的领军企业。

作为龙口市首家上市企业，南山铝业在多领域“多点开花”。在航空领域，先后攻克关键核心技术，实现了多项大型民用飞机关键装备用铝合金材料的国产化，成为国内唯一一家同时为波音、空客、中国商飞等全球知名主机厂提供铝航空材料的企业；在新能源汽车领域，南山铝业是国内首家“四门两盖”汽车铝板生产商，也是本土唯一能批量生产汽车板铝制内外板的A股上市公司；在绿色低碳发展方面，南山铝业依托高品质再生铝保级综合利用项目，通过废铝保级回收再利用发展循环经济，减少资源浪费和能源损耗，致力于实现从罐到罐、从汽车到汽车、从航空到航空的铝材料循环利用，助推整个铝产业链的节能减排与清洁生产。

作为龙口市目前市值最高且首家市值突破千亿元大关的上市企业“中际旭创”，同时也是全球光模块领域的龙头企业。中际旭创的主营业务涵盖高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产和销售，主要产品包括中低速光通信模块、高速光通信模块和光组件。近年来，随着AI的迅猛发展，对算力的需求急剧增加，中际旭创因提前布局800G光模块而备受资本市场青睐。其股价自2023年初的20元左右，年内大幅上涨突破百元大关，目前公司市值已超过千亿元。

此外，2000亿的“龙口板块”中，还有已成为十多家国内外整车企业的一级供应商的国内首家钢制车轮上市企业“兴民智通”、已成为国内新能源汽车市场的主要OEM配套供应商的“隆基机械”、TPV产品稳坐国内高性能热塑性弹性体材料生产头把交椅的“道恩股份”、已成为国际领先的精纺紧密纺面料生产基地和高级成衣生产基地的“南山智尚”……

企业上市堪称经济发展的“催化剂”，是转型升级的“助推器”，更是产业壮大的“捷径”，对打造产业创新集群有着至关重要的推动作用。上述龙头企业也将引领龙口市县域经济实现更高质量发展，在全国县域经济的舞台上继续发光发热。

江北“A股第一县”，何以练成？

尽管与南方沿海地区那些拥有数十个IPO的县级市相比，目前仅有超10个IPO的龙口市，似乎稍显逊色。但不可否认的是，龙口市在山东省乃至整个北方县域经济中，依然保持着上市公司数量和体量的领先地位，被誉为江北“A股第一县”。

那么，作为一个山东小县，龙口的资本市场表现是如何在山东省内独树一帜，设置在北方县域经济中更是遥遥领先的呢？

用龙口市官方的话来说是，“资本赋能一直是龙口县域经济强劲发展的重要动力之一。”——大树参天，其下必有沃土，龙口能够得以成为江北“A股第一县”的背后，自然离不开当地政府的全力推动、引导和帮扶。

在外，龙口市与山东证监局签订利用资本市场转型升级合作备忘录，成为其首个也是唯一一个县域工作联系点，建立了对口支持、定期指导、协调配合、信息沟通等多项合作机制。同时，积极以省级上市公司孵化聚集区建设为引领，强化上市和拟上市企业全链条服务，为企业上市争取更多支持。

对内，贯彻“企业有需求，政府就有政策”。在持续推进企业上市过程中，龙口出台了一系列政策举措，包括上市规范补助、上市后政策再扶持、营商环境支持、解禁限售股减持政策及融资、再融资支持政策等扶持企业上市。

在众多本土企业家的引领下，龙口民营经济蓬勃发展，形成了“龙头企业引领、中小企业集群跟进”的喜人局面。

龙口市动态遴选培育14家“重点制造业领军企业”“领军企业”积极发挥示范引领作用，勇当龙头、链主，围绕产业链延链补链强链。如高端铝材料产业，形成以南山铝业、丛林铝业为龙头，奥瑞金、三元铝材、博瑞特等为主体跟进的铝产业发展集群，建有全球唯一同地区完整铝加工最短距离产业链。产业拥有相关企业150余家，入选国家级中小企业特色产业集群和山东省“十强”产业“雁阵形”集群，2024年产值超过千亿元。

并且出台了支持政策，按照“小升规-创新型-专精特新-瞪羚-独角兽-小巨人-单项冠军”的梯队培育路径，加速优质民营中小企业培育。目前，龙口市国家级、省级“单项冠军”“瞪羚”等优质中小企业数量达到346家。国家高新技术企业和科技型中小企业分别达175家和229家，高新技术产业产值占比超74%。

近年来，龙口市积极构建政企命运共同体，保障民营企业家权益，让其安心经营。2022年，龙口市创新推出“大小专员”服务企业制度，以企业需求为出发点，解决投资生产经营的堵点、痛点，释放政策红利。发改局聚焦全市民间投资重点项目，深化“项目管家”服务机制，采取批前辅导、集中开工、专班推进、清单交办、督查通报等举措，全环节跟进、全过程服务、全要素保障项目建设，民间投资重点建设类项目推进顺利。

在科技为本、资本赋能下，龙口经济发展也取得了喜人的成果——2024年，龙口市地区生产总值达到1642.52亿元，按可比价格计算增长6.7%。其中，第一产业实现增加值44.92亿元，可比增长4.1%；第二产业实现增加值865.74亿元，可比增长8.8%；第三产业实现增加值731.86亿元，可比增长4.4%。

“江北第一县”龙口，未来还能创造多少奇迹，我们不妨拭目以待。