丰田本田合资销量下滑，自主品牌销量也没有顶上，如何看待广汽的未来？

来源：智能车参考

净利润腰斩！

广汽的最新出炉的半年财报，表现并不乐观：

总营收462.55亿，同比下滑25%；净利润12.16亿，同比腰斩；扣非归母净利润甚至由盈转亏。

“两田”奶牛销量两位数下滑，被寄予厚望的埃安，前8个月的销量只完成26.6%。

广州最大车企，该如何破局？

广汽关键财务指标

首先看销量情况。

今年上半年，广汽集团的汽车销量为86.3万辆，同比下降25.8%；对于2024年的全年销售目标275万辆，只完成31%的进度。

其中，新能源汽车销售16.41万辆，同比下降了30.6%。

不过，上半年节能与新能源汽车销量占总销量的的比例，从去年同期的38.7%提升到了40.63%，节能汽车比例约为21.62%，新能源汽车比例约为19.01%。

销量的大幅下滑，给财务状况带来不小的影响。

营收方面，上半年广汽集团总营收462.55亿元，同比下跌25%，算下来单车平均收入为53598元。

净利润12.16亿元，较去年同期的26.25亿元，同比大跌53.7%，平均卖一辆车赚1409元。

扣非归母净利润更是由盈转亏，从上一季度的6.87亿元降到-3.38亿元，同比暴跌112.51%。

整车毛利率仅2.19%，比起去年同期的1.22%有所提升，对比当前毛利率大多突破两位数的同行，还有很大一段距离。

整车毛利润6.7亿元，平均每辆车毛利润仅有776元。

现金储备方面，上半年期末的现金和现金等价物约391.22亿元，比去年同期减少减少约17.39亿元。

特别的是，经营性活动现金流净额从去年的净流入0.26亿元，飞涨到26.35亿元，同比增长了9911.6%。

不过，这并非由广汽的主营业务所致，而是与非经常性损益有关。财报显示，上半年的非经常性损益项目，合计为广汽提供了18.54亿元收益。

而投资活动以及筹资活动产生的现金流量净额，分别为净流出54.13亿元和净流出42.09亿元，现金流净额双双减少。

广汽董事长曾庆洪今年曾直言：

这样卷下去不是办法。企业的目的是什么？是盈利。而盈利又是为了什么，是为社会做贡献，包括交税和提供就业岗位。但现在呢？都在裁员，包括广汽集团也裁了不少。

而从今年的中期业绩报告来看，其财务状况却令人堪忧。

面对下半年，广汽承受的压力不小。

销量失速，下半年进入密集投放期

业务表现欠佳，核心在于销量。

上半年86.3万辆的销量，较去年下降25.8%，并且根据逐月的产销快报来看，这种下降在下半年能否刹车，还不好说。

细看各大品牌，合资品牌仍是广汽当前主要的销量来源。

但由于燃油车市场正在逐渐被新能源汽车市场挤占，合资在中国市场销量集体失速，当然也包括广汽。

此前广汽与菲克、讴歌的合资都以失败告终，三菱也陷入销量困境，最终确定实施股权调整等重组事项。

更糟糕的是，广汽的“两田”奶牛也出现明显的下滑趋势。

上半年，广汽本田累计销售20.79万辆，同比下滑28.3%；广汽丰田为33.60万辆，同比下滑25.8%。

不但合资品牌销量下滑，自主品牌销量也没有顶上。

上半年自主品牌销量占比约36.5%，其中，由“广汽乘用车”更名的广汽传祺，上半年销售了18.89万辆，同比增长0.44%，与去年基本持平。

被寄予厚望的埃安，上半年不仅没有达到预期，销量下滑的幅度甚至超过了“两田”：销售12.63万辆，同比下滑39.65%。

对于全年70万辆的销售目标，上半年只完成了18%，算上7、8月份的销量，也只完成了26.6%。

作为广汽的亲儿子，估值千亿的埃安计划分拆上市已久。

近两年来，广汽埃安曾多次透露其推进IPO的相关消息，但推迟至今仍未落实。

8月6日，北京产权交易所发布“广汽埃安新能源汽车股份有限公司股权转让”的公告。

公告显示，招商主体为中国信达资产管理股份有限公司（以下简称中国信达），披露起止日期为2024年8月1日至2025年1月22日，参考价格显示为“面议”。

尽管这条公告在8月7日撤销，但仍引发了市场对于埃安IPO推进是否不顺的猜想。

不过，埃安总经理古惠南曾表示，当下不是IPO的好时机，整个资本市场都不太好，埃安的IPO进程主要取决于市场能否回暖。

IPO并非好时机，下滑的销量也透露出埃安当前没有面临好市场。

今年，可以说是埃安的大考之年。

一方面，作为广汽在新能源汽车领域的“顶梁柱”，埃安面临着中国市场厮杀格外激烈的“价格大战”。

另一方面，“网约车之王”标签难撕，高端品牌的发展未达预期。

在过去几年，得益于网约车市场的发展，埃安成长迅速，在第一批造车新势力当中脱颖而出。

但随着网约车市场接近饱和，埃安享受到的市场红利也逐渐见顶。

乘联会发布的数据显示，2023年全国网约车市场共销售84.8万辆新车。其中，广汽埃安的销量约为21.9万辆，将近占埃安总销量的一半。

并且2023年，纯电动车在网约车市场的占比已经达到了84.9%，而在2016年这一项占比还仅为10.6%。

这直接影响到了埃安的销量，从去年9月，销量就开始出现下滑趋势。

同时，囿于根深蒂固的“网约车”形象，埃安2022年推出的豪华纯电品牌昊铂，并没有得到预期的认可。

上半年昊铂GT的累计销量3077辆，昊铂HT销售了3113辆。

多重因素层层加码，埃安销量表现萎靡。

不过，销量下滑也并非个例。

今年上半年，东风、上汽等传统合资车企的合资品牌，销量都有不同程度的下滑。事实上，传统车厂正在集体经历转型阵痛。

古惠南曾对埃安销量下滑作出解释：今年上半年，昊铂、埃安都没有上市新车，技术路线上暂未覆盖PHEV，暂时遇到困难是很正常的。

下半年开始，埃安将开始发力，每两个月推出一款新车，产品将进入密集投放期。

2025年，将会推出多款PHEV和REV车型，可实现增程、直驱、并联和纯电等多种驾驶模式，并且公司透露：

2025年将是公司自主品牌插混产品的爆发之年。

那么埃安会抓住这次机会，扛起广汽的新能源转型重任吗？拭目以待。