宋清辉：企业应收账款增速高于营业收入增速 或致现金流承压较大

著名经济学家宋清辉对《科创板日报》记者表示，应收账款增速高于营业收入增速，说明该企业的资金流动性大概率存在问题，‌可能会导致现金流承压较大，‌进而带来坏账风险。

受贵金属原材料价格波动影响 凯立新材上半年营收净利双降

《科创板日报》8月16日讯（记者 吴旭光）8月15日晚间，贵金属催化剂厂商凯立新材发布2024年半年度报告。

报告期内，公司实现营业收入为8.12亿元，比上年同期减少16.21%；实现净利润为4677.61万元，比上年同期减少48.67%。

《科创板日报》记者注意到，近年来，凯立新材净利润增速震荡下行。2022年、2023年及2024年上半年，公司实现净利润分别为3.38亿元、2.14亿元和4677.61万元，分别同比增长36.02%、-48.95%和-48.67%。

对于业绩下降的原因，凯立新材表示，报告期内，主要是贵金属原材料价格较上年同期降低29.20%-40.05%，催化剂销售业务定价受贵金属原材料价格波动影响，该业务在主营业务收入占比较高，从而导致整体收入下降；净利润较上年同期下滑，是由于收入下降和成本上升所致。

据悉，公司业务模式分为销售模式和加工模式，其中销售业务定价模式主要是参考以合同签订当日，中国金属资讯网实时的金属市场价格再加产品加工费的方式，因此，贵金属价格波动，对销售业务下的产品单价和毛利率产生影响。

针对贵金属价格波动，公司表示，应对措施有三，一是优化合作模式、加快回收速度等方式控制周转材料的数量，减少贵金属风险敞口；二是选择优质原材料供应商洽谈新的贵金属原材料合作模式，增强公司对贵金属原材料价格的管控能力；三是发挥子公司铜川凯立和凯立铂翠的贵金属回收利用能力，拓展公司贵金属原材料的来源和规模等。

需要指出的是，除了盈利能力下降，凯立新材的应收账款大幅上升。今年上半年，公司应收账款规模为1.67亿元，较2023年末的1.13亿元增长47%；同期，该公司营业收入同比增长为-16.21%，应收账款增速高于营业收入增速。

著名经济学家宋清辉

对此，著名经济学家宋清辉对《科创板日报》记者表示，应收账款增速高于营业收入增速，说明该企业的资金流动性大概率存在问题，‌可能会导致现金流承压较大，‌进而带来坏账风险。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为3519.08万元，较去年同期减少22.56%；公司资产负债率为42.77%；公司总债务为7.40亿元，较去年同期增长100.54%，其中，流动债务为5.89亿元，流动负债占总债务比例为79.56%。

值得一提的是，今年5月，上交所发布关于终止了凯立新材8.4亿元定增决定。按照此前定增计划，凯立新材拟募资8.41亿元，用于PVC绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目、高端功能催化材料产业化项目及补充流动资金。

对此，有投资人向凯立新材提问，终止定增后，公司新上项目及资金缺口计划通过哪些方式融资？

凯立新材表示，公司将视新项目的实际进展，根据公司实际情况和市场环境变化，审慎选用自有资金、银行贷款、债权及股权融资等方式弥补资金缺口。