公募费率改革第二枪已经打响,首批20只浮动费率产品表现如何?

​公募降费,仍在继续。

7月1日,公募“降佣”正式落地,这意味着,公募基金费率改革第二枪,也正式打响了。

这场费率改革,自2023年7月启动以来,正在按照“管理人-证券公司-销售机构”的路径逐步推进。

第一阶段落地的内容,主要是降低主动权益公募产品费率、推出浮动管理利率产品,以及进一步优化完善公募基金交易结算模式。此次第二阶段降费改革,是第一阶段的延续。

恰巧2024上半年刚刚过去,我们正好可以盘一下公募费率改革第一阶段成立的,首批20只浮动费率基金的成绩单。

500

上半年,一半基金实现正收益

去年8月,首批与基金规模、基金业绩、投资者持有时间挂钩的浮动费率产品获批,共计20只基金。

这批基金合计发行募集76亿元,其中交银瑞元三年定开、景顺长城价值发现募资超过10亿元。

如今半年多过去,在市场震荡的行情中,它们提交了一张表现不俗的成绩单。

Wind显示,今年上半年,首批浮动费率基金实现收益率为正的数量为11只,占比55%。

500

其中,收益率超过5%以上的基金有6只,分别为中欧基金的中欧时代共赢、富国基金的富国核心优势、景顺长城基金的景顺长城价值发现、交银施罗德的交银瑞元三年定开、大成基金的大成至信回报三年定开、华安基金的华安远见慧选。

今年上半年,上述基金的4152只同类基金的收益率中位数为-5.52%,平均数在-5.11%,收益率为正的基金占比不及30%,收益达5%以上的基金占比仅16%。

500

能源股受青睐,涨幅表现突出

在首批浮动费率基金中,前三名中欧时代共赢、富国核心优势、景顺长城价值发现,更是同类基金中的“佼佼者”,收益率均超10%,排名超过94%的同类基金。

从这三只绩优基金的持仓来看,能源、电力设备、机械设备等行业表现突出。

以收益率达到23%,业绩表现最好的“中欧时代共赢”为例,截至一季度,主要配置通信、电子、新能源等成长性行业,以及养殖、白酒、石化等传统行业。

该基金由中欧基金成长派基金经理刘伟伟管理,其表示,能大幅度地跑赢业绩比较基准,一方面是由于建仓时点,另一方面是因为所配置的行业和个股的反弹幅度较大。

在他看来,在投资上会更多关注长期视角下时代赋予的投资机会,比如科技创新领域,因此重点看好跟创新相关的四大方向:科技、光伏储能、智能汽车和创新药。

富国核心优势的前十大重仓股,主要布局电力、能源、工业等板块。

该基金的基金经理是坚持稳健投资风格的孙彬,以及具备机械行业研究背景的吴栋栋。一季报显示,他们继续看好红利类资产以及美元计价的大宗商品、创新药板块。

景顺长城价值发现的投资组合中,与能源相关的资源板块占据较大比重。

该基金由拥有超9年投资经验的“公募老将”鲍无可管理。他认为,全球其他地区的经济表现稳定,对资源品特别是能源的需求持续增长,但产量增速较低。鉴于此,预计市场可能显著提升对这些产品的远期价格预期。

截至6月30日,景顺长城价值发现多数重仓股年内股价上涨超过20%,其中中国海洋石油上涨超7成,紫金矿业上涨超4成。

500

考验更大,业绩是浮动费率基金的核心竞争力

浮动费率基金的设计,采用了更加合理的激励机制来平衡基金经理与投资者之间的利益。

目前,浮动费率基金主要分为三类,分别是与基金业绩挂钩、与持有期挂钩、与基金规模挂钩。

其中,费率与业绩挂钩的基金,如果业绩不好,收费将远低于其他偏股混合型基金1.2%/年的平均水平,即“不赚钱就少收费”,如果业绩特别好,也有超额业绩报酬,使基金经理和基民的利益进一步绑定,促使基金经理更加努力做好业绩,提高基民的持有体验。

而费率与持有时间挂钩的基金,基民持有这类基金的时间越长,管理费率就越低,由此引导基民开展长期投资。

还有基金与规模挂钩,这样基金的运营成本不会随着规模增加而线性增加,基金规模越大,管理费率反而可以越低,从而抑制基金公司的规模冲动。

随着基金费率改革的继续深入,越来越多浮动费率产品加入发行大军,目前,市场上拥有209只浮动费率基金,股票型和混合型占比近6成。

不过,浮动费率仅是投资者挑选基金的考虑因素之一。

有基金公司人士曾表示:“公募基金的核心竞争力还是为投资者创造持续稳健的收益,费率优化只是其中的一个影响因素,浮动管理费基金最终能否得到投资者认同,归根到底还是要看业绩。”

基民真正关心的是,扣除管理费之后基金最后的收益,所以说到底,最根本的还是要回到基金的业绩,和投资者的“获得感”上去,这在现在震荡的市场中,将对基金经理提出更高的要求。

(注:本文不构成任何投资建议)

站务

全部专栏