冲击院外医药产业互联网第一股，药师帮更新招股书，百度、顺为与复星为股东

据港交所文件，药师帮股份有限公司提交港交所主板上市申请书，独家保荐人为中金公司。

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据招股书，药师帮是中国院外数字化医药产业服务平台。以2022年商品交易总额规模（GMV）衡量，数字化市场作为一种新兴趋势，在中国人民币6,397亿元的院外医药流通市场中占28.2%。公司于2022年录得GMV人民币378亿元，在中国院外数字化医药流通服务市场中占21.0%的市场份额。

作为院外医药与医疗服务市场数字化的推动者，药师帮开发了以技术为后盾的解决方案，连接和赋能上游（包括药企及经销商）及下游（包括药店及基层医疗机构）。

基层医疗机构是指非医院或药店的下游医药零售商，包括但不限于私人诊所、乡镇卫生院、村卫生室及社区卫生服务中心。公司已让医药交易与服务流程实现数字化、标准化及规模化。

自成立以来，药师帮一直致力于解决院外医药市场参与者面临的痛点，并通过深耕基层医疗层级培养了能力和积累了宝贵的经验。公司抓住该市场的机遇，构建了一个生态系统，该系统使公司能够将医药价值链上的各类参与者聚集并进行互动。

尽管公司面临来自其他B2B医药销售平台和传统药品经销商的激烈竞争，公司致力于为医药价值链上的企业建立安全高效的交易及服务平台。

凭借药师帮的技术能力，公司已构建并持续增强了业务模式，以满足对院外医药市场数字化日益增长的需求。公司的业务模式以公司的平台业务及自营业务为中心，并进一步由一系列其他业务配合。

药师帮的总GMV于2022年达到人民币378亿元，自2020年起的年复合增长率为38.6%，这两项数据在中国领先的院外数字化医药产业服务平台中均排名第一，且2022年的市场份额为21.0%。

截至2022年12月31日，药师帮建立了最大的数字化医药交易与服务网络，包括约354,000家下游药店及约173,000家基层医疗机构等。此外，2022年公司有308,000个月均活跃买家，在中国院外数字化医药产业服务平台中排名最高。

于2022年，于公司平台上交易的月平均可提供库存单位（SKU）数量约为330万个，在中国院外数字化医药产业服务平台中排名最高。前述行业地位由弗若斯特沙利文进行的分析提供。

按GMV计，中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模于2022年为人民币1,802亿元，约占整体院外医药流通市场的28.2%。数字化医药流通交易可分为平台模式和自营模式两种业务模式。就平台模式而言，其作为平台连接上游的卖家和下游的买家并撮合医药线上交易。就自营模式而言，参与者自建并自营供应链，在平台上以电商交易的形式直接为院外终端供应药品。

考虑到多种因素，比如业务资源、网络和经验积累，中国院外数字化医药流通服务市场的参与者可能选择专注于平台模式、自营模式或两者相结合的混合模式。尽管参与者起初可能专注于一种模式，但大多数参与者经过多年的业务运营积累了足够的资源和经验，并且已经扩张业务以涵盖其他模式或具备相应能力。在中国院外数字化医药流通服务市场的参与者中，平台模式和自营模式共存和相互配合的现象较为常见。

按2022年总GMV（平台模式和自营模式合计）计，药师帮是中国院外医药产业最大的数字化服务平台。公司的月均活跃买家在中国院外数字化医药流通服务市场的主要参与者中排名最高。

按平台模式GMV计，公司在中国院外数字化医药流通服务市场的主要参与者中排名第二。于2022年，于公司平台上交易的月平均可提供SKU数量在中国院外数字化医药产业服务平台中排名最高。

按自营模式GMV计，药师帮在中国院外数字化医药流通服务市场的主要参与者中排名第二。于2022年，公司确保了公司处理订单并完成发出的平均速度远快于行业平均水平。于2022年，公司的存货周转天数优于医药流通行业的行业平均水平。于2022年，公司到城市及乡镇的跨省配送时间亦远低于行业平均水平。

药师帮拥有业务增长的往绩记录。公司的总收入由2020年的人民币61亿元增加66.4%至2021年的人民币101亿元，并由2021年的人民币101亿元进一步增加41.4%至2022年的人民币143亿元。于2020年、2021年及2022年，公司的毛利率分别为10.0%、9.1%及10.1%。

于2020年、2021年及2022年，公司录得的亏损分别为人民币5.72亿元、人民币5.02亿元及人民币15亿元。于2020年、2021年及2022年录得的亏损主要是由于公司自营业务仍处快速发展阶段，业务扩张带来的相关成本及开支，公司其他业务的发展以及与优先股相关的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动。

值得注意的是，药师帮自创立以来已完成自天使轮至E轮的多轮融资，投资方包括百度、老虎环球基金、珠江投资、顺为、复星、松禾、DCM、SIG、阳光保险等知名企业和投资机构。此次IPO募集资金将用于进一步打造医药数字化平台、发展创新业务以及在数据和AI等方面的研发投入。

招股书显示，药师帮拟将本次香港IPO募资额用于以下用途：预计将用于进一步发展公司的医药流通业务；用于进一步发展公司的其他业务；用于研发及营运资金、一般企业用途。