市值跌去九成，涂鸦智能回港上市面临大考

文 / 四海

出品 / 节点财经

作为“全球IoT云平台第一股”， 涂鸦智能凭借PaaS+IOT的故事受到了一级市场的追捧，并在去年3月成功赴美上市。据悉，涂鸦智能已经在日前通过了港交所的上市聆讯，于2022年6月22日至6月27日开启招股，预计7月5日在港交所上市

在回港进程大踏步前进的同时，涂鸦智能的业绩和上市后的表现却堪忧。

涂鸦智能的主要业务是为企业提供能够智连万物的云平台，其中包括IoT PaaS、SaaS，以及智能设备分销等，目前已经与飞利浦、施耐德电气、联想达成了合作。

近年来，IOT行业实现了高速发展。据IOTAnalytics数据，2020年全球物联网连接数将超113亿个，首次超过非物联网连接数，2010-2020年十年间CAGR达30.3%，2021年至2025年的CAGR预计达21.8%，连接数持续快速增长。根据GSMA预测，2020年全球IoT市场规模为2480亿美元，到2024年将突破万亿美元，2020-2025年年均复合增长率预计将达到44.6%。

得益于此，涂鸦智能保持了较高的增速，2021年Q1的营收增速高达200.2%。在2019年-2021年期间的年增速，也保持在70%左右的高水平，营收规模从2019年的1.06亿美元增长至2021年的3.02亿美元。

对于创新企业来说，亏损是常态。如以商汤、旷视、云从、依图为代表的AI四小龙至今都未盈利连年。而涂鸦智能不仅仍未盈利，且亏损幅度还在扩大。

2019年，涂鸦智能的净亏损为7048万美元，2021年增长到1.75亿美元。同时，亏损的增速与营收的增速接近，这意味着公司短时间内很难实现盈利，公司的净亏损在2019年-2021年期间翻了2.5倍，而营收只增长了2.8倍。

涂鸦智能的业绩疲软与业务增长放缓有关。目前，公司的营收来自于物联网PaaS和SaaS及其他两部分，两者都处于下行期间。在今年一季度，物联网PaaS业务的收入为4180万美元，同比下降了16.1%，来自SaaS及其他的收入为580万美元。营收支柱的增速下滑，导致今年一季度的总收入同比下降了2.7%至5532.4万美元。

到了2022年Q1，公司的运营亏损为4130万美元，运营利润率从去年同期的-72.6%变为-100.3%。涂鸦智能对此的解释是，主要是由于运营支出的增加，以及总收入略有下降，继而带来亏损进一步扩大。

目前，涂鸦智能的市值为12.87亿美元，相比上市时的140亿美元蒸发了近130亿美元。综合来看，如同其他科技独角兽一样，涂鸦智能虽然已成为行业头部企业，也已上市，但仍需要进一步精耕细作才能找到“诗和远方”。

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