英伟达暴跌 因“矿难”持续致营收不及预期

原文来自：人民币交易与研究

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英伟达公布了Q3财报，公司三季度营收和四季度展望均不及预期，财报公布后公司股价一度暴跌近20%。英伟达将财报低于预期的主因归咎于“挖矿”需求增长缓于公司预期。

由于 “挖矿”热潮退减影响，英伟达GPU的库存可能要在渠道中耗费更长时间，公司第三季度收入和第四季度的前景均不及预期。周四盘后，英伟达发布了第三季度业绩。报告显示，英伟达第三季度营收为31.81亿美元，同比增长21%，环比增长2%；净利润为12.30亿美元，同比增长47%，环比增长12%。

对于第四财季的展望，英伟达预计，不计某些项目的营收为27亿美元，上下浮动2%，远低于Refinitiv调查的分析师平均预计的34亿美元。

在纳斯达克周四交易中，英伟达股价收于202.39美元，较上一交易日上涨了2.64%。而在盘后交易中，英伟达盘后股价一度暴跌近20%，由于前期股价的猛涨，英伟达也是新一轮科技板块中受抛售潮影响最大的公司之一，过去一个月中，英伟达股价下跌超过14%。

实际上在其第二财季财报中，英伟达对第三财季的展望就低于分析师的预期，尽管对收益和营收的预期超过了分析师的预期。在第二财季，该公司来自加密货币(cryptocurrency)挖矿产品的营收遭受了大幅下滑，这种趋势在第三财季继续延续。

摩根士丹利11月8日发布投资研究报告，将英伟达的目标股价从273美元调低至260美元。报告中表示，受数字加密货币挖矿产业的推动，英伟达图形处理器的营收曾一度大幅增长。但如今，相关的资源短缺局面已经结束(市场已趋于饱和)。

“挖矿”需求增长缓慢拖累财报

英伟达将财报低于预期的主因归咎于“挖矿”需求增长缓于公司预期。加密货币挖矿带动了市场对GPU芯片的需求，但现在挖矿业早已一蹶不振，市场上出现了GPU芯片供应过剩的情况。分析师表示，在新产品订单再次上涨之前，需要尽快清空库存。

英伟达创始人CEO黄仁勋在电话会议中表示：“我们没有预计到价格回落的时间耗费会更长，需求增长得更慢，这是造成短期库存过量的原因，但是随着时间推移，这种现状也将出现调整。”

此前，根据美国投资机构Susquehanna公布报告称，利用图形处理芯片（GPU）“挖矿”的利润越来越低，也就是说，伴随着越来越多的厂商需求的增加，GPU芯片的价格将出现回落。

为了挖掘加密货币，电脑必须争相解决复杂的数学问题，以换取一个特定数量的比特币或以太币（Ether）。但随着这两种货币价值缩水，这部分业务为英伟达带来的营收也在减少。

游戏芯片库存累积  大力发展数据中心

此外，公司在第四季度的展望中还表示，用于游戏的中端芯片Pascal将不再大量出货，而是会等到库存趋于正常化。黄仁勋在财报后的分析师电话会议中表示，多余的库存预计将于未来的两个季度内消耗。

不过英伟达对游戏行业的前景仍然保持乐观。黄仁勋认为从基本面来看，游戏行业的发展与过去相比并没有出现不同。

黄仁勋表示:“人工智能在世界范围内以惊人的速度发展，为我们的数据中心平台创造了创纪录的收入。我们引入图灵图形处理器是计算机图形和人工智能的巨大飞跃，给游戏带来了即时光线跟踪的魔力，也是我们有史以来最大规模的性能提升。”

英伟达近年来大力发展新兴的数据中心业务，三季度数据中心业务收入达到7.92亿美元，占收入比重的25%，不过仍然不及分析师8.21亿美元的预期。不过专业视觉业务收入超过3亿美元，也高于分析师2.84亿美元的预期。

英伟达今年下半年推出的人工智能数据中心平台采用了基于全新图灵架构的GPU芯片，英伟达预计人工智能推理行业规模有望在未来五年内平稳增长至200亿美元的市场。（完）