0.0. 引子 帝国调查

HoloLive所属公司Cover没上市，所以不会出公示财报。但是日本存在一个神奇的第三方机构，帝国调查。该第三方调查机构十分权威，相当于国内的天眼通。帝国调查会对其调查过的公司出一份可信度十分高的调查报告。（图一）

图一 帝国调查官网自述

按照传统，日本大部分公司都会接受帝国调查的调查。如果常年接受调查的公司，突然拒绝了帝国调查的调查，该公司在圈子内的商业信誉直接完蛋。具体代表公司A8。在搞出绊爱分身企划后的A8，直接拒绝了帝国调查的问询，商业信用垮台，融资困难。如果一家正常企业在正常运作，又怎么会害怕第三方调查机构的问询呢？这也侧面反映了帝国调查的权威性，毕竟如果帝国调查是个不可信任的第三方机构，拒绝其问询能对自己的商业信誉有多大影响？

基于以上这些信息，我们可知帝国调查给出来的调查报告是高度可信的。那么再来看看在帝国调查的报告中，木口以往是怎么表现的。很明显，图中给出的2018,2019,2020年的现金存款比例相当高。2018年86.8%，2019年71.1%，2020年46.4%。这对于一个企业，是相当不正常的事情。因为大家都知道，通胀会让钱不值钱。与其放那么多现金，不如直接去投资买设备，而且方便折旧避税等。（图二和图三）

图二 帝国调查关于Cover的报告第一页（共十四页）

图三 Cover的现金存量以及其占流动资产的比例

对于Cover，最好的选择肯定是与直播相关的场地以及3D设备。但是依然保留了那么高的现金，只能说Cover方面，或者说决策人谷乡元昭（俗称yagoo）的保守风格相当明显。这么大量的现金存款，就是为了应对突发事件，比如股东突然退股需要回购股份，天灾等等。而且，真让它碰上了。新冠疫情席卷全球，cover也被烧得剩下46.4%。

帝国调查的链接如下，有兴趣的可以加会员买调查报告。

https://www.tdb.co.jp/index.html