末日博士鲁比尼：我们将面对一场比“大萧条”更大的萧条

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"The world has long been drifting into a perfect storm of financial, political, socioeconomic, and environmental risks, all of which are now growing even more acute."——Nouriel Roubini 

♦ 以下内容翻译整理自《更大的萧条》(Greater Depression) 一文，由作者鲁比尼发布于《报业辛迪加》(Project Syndicate) 专栏上。该专栏被称为“世界上最具智性的专栏”，作者多为全球顶级经济学者、诺奖得主、政界领袖等。

在经历了2007-2009年间的金融危机之后，诸多政策失误又加剧了原本弥漫于全球经济的失衡和风险。各国政府非但没有解决导致金融崩溃以及随后经济萧条所揭示的结构性问题，而是敷衍塞责造成重大的下行风险，埋下了另一场危机的种子。

如今危机已然降临，风险也变得更加严峻。萧条已经导致今年的U型复苏化为乌有。在以下8个趋势的影响之下，一场更大的L型萧条将在未来十年间成为现实。

美国L型失业人数

1. 赤字及其必然风险：债务和违约

在许多国家公共债务水平已然居高不下甚至无以为继的时候，应对疫情的政策将导致财政赤字大幅增加。

更糟糕的是，许多家庭和企业的收入损失意味着私营部门的债务水平也会变得不可持续，并可能引发大规模违约和破产。再加上公共债务水平的飙升，这一切均可能导致当前的复苏比十年前大衰退后的那场复苏更为疲软。

2. 发达经济体的人口结构定时炸弹

疫情带来的危机表明，我们必须将更多的公共支出分配给医疗卫生系统，全民医疗保健是必需品，而非奢侈品。但由于大多数发达国家都出现了老龄化，针对未来此类开支的融资将给当前本已资金匮乏的医疗保健和社会保障体系带来更加庞大的隐性债务。

3. 日益严峻的通货紧缩风险

除了造成严重萧条外，这场危机还令商品和劳动力市场产生了严重冗余，并导致石油和工业金属等大宗商品价格的暴跌。这使得债务通缩的可能性加大，同时增加了破产的风险。

4. 货币贬值

在各国央行奋力对抗通货紧缩、抵制利率大幅上行风险（继巨额债务积累之后）之际，货币政策将变得更为非常规且影响深远。在短期内，政府需要将财政赤字货币化以避免萧条和通缩。随着时间的推移，加速的去全球化以及卷土重来的保护主义所引发的长期负面供给侧冲击将无可避免地带来滞胀。

5. 数字化对经济更广泛的破坏

随着数以百万计的人遭遇失业或降薪，各经济体内部的收入和财富差距将进一步拉大。为了防范未来的供应链冲击，发达经济体企业会把生产从低成本地区转移到成本更高的国内市场。但这种趋势对本国国内的劳动者并无益处，反而会加快自动化的步伐，给工资带来下行压力，并进一步煽动民粹主义、民族主义和仇外心理。

6. 去全球化

疫情加速了割裂与分化的趋势。大多数国家将采取更多的贸易保护主义政策来保护国内企业和劳动者免受全球动荡冲击。疫情后的世界将以对货物、服务、资本、劳动力、技术，数据和信息流动更严格的限制为标志。

民粹主义领导人常常借助经济疲软，大规模失业和不平等加剧而得势。在经济不安全感日益加剧的情况下各方都有强烈的动机将这场危机归咎于外人。蓝领工人和广大中产阶级群体将更容易受到民粹主义言论的影响。

7. 两个大国之间的地缘战略对峙

两个大国在贸易、技术、投资，数据和货币协定方面的脱钩将加剧。

云猜平台预测题，发布于5月19日

未截止答题

随着美国大选的临近，秘密的网络战争将变得非常频繁。同时，由于科技是争夺未来工业控制权和抗击疫情的关键武器，因此美国私营科技企业也将更大程度上地融入国家安全工业综合体。

8. 环境破坏

正如眼下这场危机所表明的那样，环境破坏有能力导致比金融危机更为严重的经济损失。反复出现的流行病，如1980年代以来的艾滋病，2003年的SARS，2009年的H1N1甲型流感，2011年的MERS，2014-2016年的埃博拉病毒——与气候变化一样，本质上都是人为的灾难，由于健康和卫生标准低下、自然系统被滥用以及全球化的相互联系日益紧密而产生的。大流行病和气候变化的许多症状将在未来几年变得更加频繁、严重且代价高昂。

上述趋势/风险在疫情爆发之前就已经显现出来，眼下它们有可能引发一场席卷全球经济的完美风暴，让全球经济陷入长达十年的萧条之中。

2030年的人类也许能够解决或最小化这些问题，继而建立一个更为包容、合作和稳定的国际秩序。但实现这一圆满结局之前，我们必须先扛过这场即将到来的更大萧条。