被美国“设局”的比亚迪，背后是无奈

刀口上舔血的生意，是不好做的。

昨天，网上爆出了比亚迪口罩遭美国加州退款的新闻。

据媒体报道，上个月，美国加州宣布与比亚迪达成一项价值约10亿美元的合同，并支付了近5亿美元预付款。根据合同，比亚迪将在未来两个半月内向该州交付5亿个口罩，其中包括约3亿个N95口罩，每个价格为3.3美元。

但是到了5月6日，加州紧急事务办公室表示，由于未能在4月30日截止日期前拿到认证，比亚迪将退还该州为一笔价值约10亿美元的口罩合同支付的预付款的一半，即2.47亿美元。

如果比亚迪口罩在5月31日前还无法获得联邦认证，比亚迪将退还另一半预付款。也就是说，比亚迪最终可能只能得到5.05亿美元货款（原订单金额10亿美元）。

而这批N95的价格为3.3美元，本来就比其他州采购的价格便宜了一半。这批口罩均已运抵美国本土。

在疫情高峰期，美国口罩奇缺的时候，FDA曾紧急批准了80家中国公司的口罩进入美国，但就在前几日，FDA因为“技术层面的原因”，撤销了大部分中国口罩（82.5%）的认证。

那么比亚迪跟美国的这笔生意，最后是赚是亏呢？

我查了万能的百度，发现了一些蛛丝马迹。

今年3月份，比亚迪接到了加州的订单，3亿个口罩共10亿美元，合同中还包含了，到6月底前，每月供应2亿个口罩。首批口罩在4月初抵达美国，并且在4月7日开具了发票。

那么按我的估算加州总共应该向比亚迪订了不止5亿个口罩，应该是在7亿个左右。

正好4月28日，比亚迪发布了第一季度财报，预测其2020年1-6月归母净利润在16亿元至18亿元之间，同比增长幅度在10%至23.8%之间。

下面我们来做一个算术题。

假设比亚迪其他的业务都不赚钱，那么所有利润由这批口罩产生，那么就很容易测算出每只口罩的利润是2.5元人民币，也就是0.4美元左右，意味着比亚迪的成本在2.9美元左右。（据另一个报道称比亚迪的成本在2.5美元左右）

现在比亚迪被迫只能收到一半的货款，也就是每个口罩1.65美元，那么比亚迪这单生意非但不能赚钱，还将造成巨大的亏损，大单变大坑。

假设合同继续履行到6月底结束，比亚迪不违约继续交货，但在5月31日仍未获得美国FDA的认证，那么这笔生意将会亏多少钱？

那么按照这个逻辑来看，比亚迪的二季报不是赢不赢利的问题了，趁现在业绩还没实锤，股民应该赶紧跑路了。

同学们可能会问，比亚迪好好的汽车公司不做本行，怎么投机转型去做口罩这种Low生意呢？

比亚迪拥有300条口罩产线，日产量高达2000万只，实际上已经是世界上最大的口罩生产商之一了。

比亚迪的本行汽车行业的日子不好过，在新冠肺炎疫情之前，比亚迪已经开始降薪。2019年，比亚迪净利润为16.1亿元，同比暴跌41.9%。

比亚迪的新能源汽车业务实际上正在面临坍塌的现状。

5月8日，比亚迪发布了4月销量快报，其中4月新能源汽车销量12995辆，同比下降45.88%。受到新能源汽车销量下滑的影响，比亚迪1-4月份整体汽车销量（含新能源+传统燃油）同比下降40.11%。在车企销量纷纷回暖的4月，比亚迪的新能源业务却仍旧是寒意刺骨。

比亚迪曾经是中国新能源第一车企，其累积新能源汽车销量曾占据世界第一。在2016年，随着中国这个全球最大的新能源汽车市场的崛起，比亚迪的累计销量超过特斯拉成为全球新能源汽车累计销量最多的车企。

但是特斯拉的Model 3崛起，在全球范围打爆了所有新能源汽车品牌，随着Model 3的国产，特斯拉的交付量更是进一步攀升。在2019年3月，国产Model 3在开始规模交付的第三个月就突破一万辆，当月交付10160辆。

新能源汽车领域的竞争，第一阶段已经结束了。

如何理解我上面的论断？我打个比方你们就理解了。

在智能手机领域，苹果iPhone是第一款最成功的智能手机，当iPhone推出的时候，智能手机的第一阶段竞争就结束了，安卓手机的崛起要等到第二阶段。

什么是第一阶段？就是从诺基亚直板机到苹果iPhone的过渡阶段。

在这个阶段出现了各种技术路线的智能手机，比如黑莓、多普达、Palm等等形状各异的手机，都称自己才是智能手机的未来。

在过渡阶段，我曾经买过三个多普达手机，操作系统是Windows，后来随着Windows Mobile系统的消亡，多普达也逐渐淡出人们的视线。

美国前总统奥巴马上台前用的是黑莓手机，当时纽约的证券从业人员人手一台黑莓，成为一时的时尚。iPhone推出后，黑莓迅速消亡，现在已经沦为TCL海外的一个子公司。

第一阶段的竞争分出了胜负，过渡阶段结束之后，智能手机的标准迅速统一了，其他过渡产品纷纷烟消云散。

比亚迪的磷酸铁锂电池汽车、丰田普锐斯的纯电汽车，还有法国博洛雷的固锂汽车，可能都只是过渡阶段的一段历史，最终用户会选择出那个王者，成为事实标准。

未来能与特斯拉竞争的，应该是从特斯拉产业链中孵化出来的新物种，不会再有比亚迪的位置存在了。

特斯拉就是十年前的iPhone，而汽车界的小米、华为、OV可能现在还没有诞生。

当然你们可以不同意我的个人观点，未来自会印证。

比亚迪转产口罩，还反映了企业掌舵人的“投机”性。

我在之前的文章《我看汽车股里的“双福”》中，曾经说过比亚迪是一家迷失在补贴中的企业，在追逐政府补贴的过程中，它逐渐失去了对市场的感觉，也失去了自我。

自2011年上市以来，比亚迪累计获得政府补贴达104.3亿元，这个数字甚至超过其近3年归母净利润之和。比亚迪2020年一季度财报显示，其计入当期损益的政府补助达5.3亿元后。扣除补助后，一季度实际净亏损超过4亿元。

国家补贴一旦退坡，比亚迪就面临骑虎难下的局面，为了补贴投机云轨，为了补贴去拆分LGBT半导体，疫情来了就去投机口罩，没有长远的技术信仰，赌徒心理如何能走远？

如果口罩业务也变成一个大坑，那么比亚迪可以依仗的只有刀片电池了，不过这块业务也不太乐观。

比亚迪磷酸铁锂电池价格约为0.3元/Wh，但宁德时代的价格更低，全球各大车企包括特斯拉都已经与宁德时代结成了Partner关系，比亚迪要切入这个市场已经太晚了。

不管怎么说，比亚迪要先解决眼前的口罩危机，这笔生意毕竟是其股东李录和查理芒格牵线的，想来他们也在着急上火，正在紧急运作解决美国联邦认证的事情。

不得不说，美国政府的“常规操作”玩的很顺溜，翻脸比翻牌还要快，半渡而击也好，秋后算账也好，防疫物资这种刀口上舔血的生意，没有足够的背景是绝对不能碰的。