仙工智能通过港交所聆讯，将成“机器人大脑第一股”，普洛斯、科沃斯、IDG为股东

据港交所6月7日披露，上海仙工智能科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中金公司为独家保荐人，招银国际为整体协调人。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

仙工智能以智能机器人控制系统（即“机器人大脑”）为核心技术，若顺利登陆港交所将成为“机器人大脑第一股”。

根据灼识咨询报告，按2025年机器人控制器销量计，仙工智能位居全球及中国首位，市场份额分别为24.8%及45.2%。其核心产品为自主研发的SRC系列控制器，集成了感知定位、智能决策和运动控制模块，客户可以像“搭积木”一样构建自己的机器人，无需具备深入的硬件兼容或机器人工程知识，从而大幅缩短开发周期。

控制器业务是仙工智能利润质量最高的板块，毛利率超过80%。依托“机器人大脑”的技术优势，公司的产品已覆盖3C、汽车、自动化设备、新能源、半导体、工程机械、生物医药等超过20个细分行业，2025年平台已部署超过2,000个机器人款型，拥有超过2,000家集成商及终端客户，业务遍及全球超过35个国家及地区。

在客户忠诚度方面，老客户复购率超过60%，平台价值持续释放。同年，公司机器人收入为2.99亿元，占总收入的67.9%；机器人控制器收入为0.85亿元，占总收入的19.3%。

尽管机器人控制器平均单价由2023年的2.59万元降至2025年的1.07万元，对短期利润造成一定压力，但仙工智能的整体营收依然保持快速增长。公司收入从2023年的2.49亿元增长至2024年的3.39亿元，并进一步增长至2025年的4.42亿元，三年复合年增长率为33.2%。

从盈利端看，2025年公司净亏损为4707万元，较2024年的4231万元有所扩大。但这一波动主要源于研发投入持续加大及上市相关费用集中确认等非经营性因素。公司的整体毛利率维持在49.2%、45.9%及47.4%的稳健区间。

更值得注意的是，经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）已从2023年的2,091万元大幅收窄至2025年的287万元。这一趋势反映出公司在控制非核心成本方面取得实质性进展。仙工智能的亏损主要源于智能机器人业务尚处于早期扩张阶段，研发及市场拓展投入前置，并不代表核心业务的盈利能力存在问题。

在资本层面，仙工智能历经多轮融资。2022年完成数亿元B轮融资，投后估值一度超过32亿元。IPO前，创始人赵越通过直接持股及一致行动协议合计控制公司约52.89%的投票权。

外部机构投资者中，普洛斯隐山资本持股14.25%，为第一大外部股东；华创资本持股9.65%；科沃斯持股6.45%；IDG资本持股5.35%。普洛斯在智慧物流基础设施及供应链领域拥有全球领先的资源网络，其产业协同效应为仙工智能后续的全球业务拓展提供了战略支点。

本次香港上市的募资净额，将用于持续加大研发投入、构建协同共融的机器人生态、拓展产品组合与市场版图、扩展地理布局并提高全球客户支持能力，以及发展全球人才网络。

在宏观层面，具身智能已被写入“十五五”规划纲要，作为未来产业核心方向之一，与量子科技、脑机接口等并列，产业发展已上升至国家战略高度。据《中国发展报告2025》预测，中国具身智能产业市场规模有望在2030年达到4,000亿元，2035年进一步扩大至约8,000亿元。在政策与市场的双轮驱动下，具身智能赛道正在迎来密集的IPO窗口期。

在技术路径上，仙工智能认为真正的“机器人大脑”绝非单一模型能力，而是由数据闭环、真实场景与多模态模型共同构成的具身智能系统能力。公司通过大规模真实场景率先落地，构建起“部署→数据回流→闭环训练→模型迭代→扩大部署”的数据飞轮体系。

在数据层面，仙工智能坚持真机数据路线，已累计出货数万台不同类型的智能机器人，覆盖人形、机器狗、具身叉车、复合机器人、清洁机器人等多个品类，全天候连续作业，积累了大量跨本体、跨场景的真实数据。

在场景层面，搭载仙工智能大脑的机器人已真实落地超1,000家工厂，覆盖20多个行业，沉淀出稀缺的工业级具身智能场景数据资产。

在模型层面，公司已将端侧E2E模型和VLA模型应用于具身智能机器人产品，实现传感器数据到控制指令的全链路直接映射，驱动具身智能机器人突破传统规则驱动架构瓶颈，实现跨场景泛化与复杂任务自主执行。

从2020年浙大机器人世界冠军团队创业，到2026年以“机器人大脑第一股”身份冲刺港股，仙工智能用六年时间构建了以控制器为核心、平台化生态为护城河的智能机器人帝国。

在具身智能赛道进入政策红利与产业加速的双重拐点下，仙工智能的平台化能力和技术壁垒将面临更广阔的价值重估空间。随着香港主板挂牌上市进入倒计时，这只“机器人股”能否在二级市场持续吸引价值投资者关注，将是今年港股智能制造板块的重要看点之一。