美团双喜临门：一季度减亏至65亿，宇树同日闪电过会

《星岛》记者 曹安浔 广州报道

6月1日，召开业绩会的美团（03690.HK）迎来双重利好。

2026年一季度财报，美团业绩大幅减亏，表现超出市场预期。同日，具身智能明星宇树科技顺利过会，资本热度持续升温，美团作为其最大外部股东，投资回报备受瞩目。

6月1日，美团港股涨约6.54%。受多重利好催热，截至北京时间6月2日十点五十二分，美团港股涨约8%。

利润修复进行中

美团CEO王兴在业绩会上表示，若竞争环境保持理性，在季节性利好的支持下，预计第二季度UE （单位经济模型）将有显著改善。“随着行业补贴终于变得更加理性，我们看到竞争正在回归基本面，即运营效率和用户体验。这一转变直接发挥了我们的优势。”王兴说道。

展望未来的订单量，王兴表示，由于去年同期基数较高，下半年订单量可能出现同比负增长，但这并非需求疲软，而是高基数效应的正常波动，中长期来看，用户频次与留存率的提升才是更关键的成长驱动力。

财报显示，今年一季度，美团实现收入910亿元，同比增长5.6%，经调整亏损49.7亿元，而上年同期为盈利109.49亿元，但相比去年第四季度150.8亿元的净亏损，已经大幅减亏。经营亏损也由上季度的161亿元收窄至65亿元。

这表明，美团虽在一季度继续承受利润修复带来的压力，但减亏趋势已连续两个季度得以延续。

分业务来看，核心本地商业分部收入同比仅增长0.1%至641亿元。主要得益于实时配送业务亏损大幅减少，但期内核心本地商业的经营亏损依旧有20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏。经营利润率也同比下降，美团解释称，这主要由于毛利率下降以及与用户激励、推广及广告相关的开支增加，但经营利润率环比改善至负3.2%。

美团新业务分部的经营亏损也在收窄，一季度新业务亏损约21亿元，该分部的经营亏损率由10.2%同比改善2.4个百分点至7.8%。美团表示，经营亏损收窄主要归因于经营亏损率改善，部分被海外业务的投资增加所抵消。

截至2026年3月31日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为1170亿元及633亿元。

与此同时，美团也在业绩会上重申了对AI的看重，并在2026年第一季度加速推进AI布局。

一季度，美团继续推进“零售+科技”战略，由于公司层面对AI的投入增加，研发开支由2025年第一季度的58亿元增加22%至2026年同期的70亿元，占收入百分比由6.7%同比增加至7.7%。

相关资料显示，美团AI助手“小团”已完成智能搜索功能迭代，还推出“小团健康管家”，消费者能在平台内一站式完成在线问诊、购买药物及医疗预约服务。

在商家端，美团继续推广全套AI赋能的运营工具，“智能掌柜”已服务超过70万家餐饮商户，服务对象包括全国及区域连锁品牌；“数字员工”已为超过30万家服务零售商户提供支持。

“我们将持续加大AI投入力度，不断迭代AI Agent和大模型能力。”王兴表示。

重押具身智能

巧合的是，美团交卷当日，6月1日，宇树科技也通过了上交所上市委审议。

从3月20日上交所受理科创板申请，到今天过会，宇树科技用时仅73天，为近年来A股硬科技IPO过会的最快纪录。

据悉，宇树科技本次IPO拟发行不低于4044.64万股A股，募集资金约42亿元，这将是中国具身智能赛道迄今规模最大的IPO申请之一。有媒体预测，按不低于10%的公开发行比例计算，宇树科技的一级市场发行估值预计约420亿元。

从招股书看，宇树科技的投资天团集合了美团、阿里、腾讯等头部互联网公司，以及红杉中国、经纬创投、顺为资本、祥峰投资等知名创投机构。

其中，美团为宇树科技最大外部机构股东，美团通过汉海信息、成都龙珠、GalaxyZ三家公司结成一致行动人，合计持股9.65%，有股东投资部人士向《星岛》表示“额度很不好拿，我们挤进去的。”

据媒体报道，美团龙珠合伙人王新宇早在2016年就认识王兴兴，2023年底，王新宇发现哈佛、麻省理工、斯坦福、伯克利等几个学校的机器人实验室都有宇树科技的机器狗，并都对宇树科技的人形机器人很感兴趣，王新宇意识到这是一个投资的机会。

“如果全世界最优秀的机器人专业博士都在用宇树科技的产品来做开发，并且打算买宇树科技的产品，那这一定是一个投资拐点。”王新宇曾在接受媒体采访时表示。

2024年2月，宇树科技完成近10亿元B2轮融资，美团首次参投；同年9月，宇树科技B3轮融资完成，美团继续跟投，是互联网企业中较早押注宇树科技的玩家。

值得一提的是，在宇树科技之外，去年以来美团也在持续重注具身智能领域，陆续投资了它石智航、星海图、银河通用、自变量机器人等具身智能企业，其中不乏以领投方的身份出现。

编辑︱梁景琴