SmartMore思谋科技冲击港股IPO，中国最大的工业AI智能体供应商

据港交所3月16日披露，SmartMore Inc.(思谋科技)递表港交所主板，摩根士丹利、中金公司、德意志银行为联席保荐人。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

据招股书，思谋科技是一家全球领先的AI公司，正在重新定义AI时代的工业自动化。根据灼识咨询的资料，公司是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。

思谋科技主要提供工业AI智能体，包括机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统。截至2025年12月31日，公司于全球已服务超过730家客户，如特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车、中创新航及科达利等，涵盖多个行业垂直领域。

公司的工业AI智能体基于IndustryGPT（全球首个专有工业多模态大模型系列）、全面的工业领域专业知识以及深度集成的软硬件生态系统，使客户能够开发及运行智能制造系统，并加速从自动化向自主化的转型。

作为一家AI原生的公司，人工智能是公司业务的核心，不仅嵌入公司的产品中，亦贯穿于公司的各项职能、流程及战略决策。

借助工业AI智能体，公司实现了多项行业首创突破。根据灼识咨询的资料，思谋科技引入机器人首次实现对高反光、复杂曲面物体的全面视觉检测，完成360度质量检测及大规模商业部署。

公司亦已通过边缘AI传感器解决了多种产品的识别与追溯方面的核心挑战，包括在精密光学镜片上实现隐形二维码识别。公司已推出在工业环境中首创的云边一体化AI视觉软件ViMo。

截至2025年12月31日，公司已累计向多个行业垂直领域，包括消费电子、新能源、精密制造、轨道交通及其他行业交付约140,000个尖端工业AI智能体。该等工业AI智能体已部署于客户的核心产品及生产流程中。截至2025年12月31日，公司的机器人已累计完成超过170亿件产品或零部件的检测。

依托公司的全球首个专有工业多模态大模型系列IndustryGPT，思谋科技的全套工业AI智能体旨在应对现代工业生产之复杂性，使机器、生产线乃至整个工厂能够以不断提升的自主性水平，实现感知、推理、执行及持续优化营运。

思谋科技的机器人是AI原生并聚焦在复杂制造环境中感知、推理及执行。公司的机器人广泛应用于多个关键行业垂直领域，包括消费电子、新能源电池及精密制造。

公司的智能检测机器人以软硬件集成解决方案形式交付，可实现对复杂材料、曲面及微米级组件进行高精度自动化质量检测，而公司的智能操作机器人则通过自适应控制及AI驱动的感知，支持高灵巧性工业操作任务。通过减少对基于固定规则的编程的依赖，并实现跨多条生产线的灵活部署，公司的机器人超越了传统「一机一能」模式，提供可扩展、产品化之自动化解决方案，并提升效率及投资回报。

思谋科技的边缘AI传感器直接于生产线提供实时感知及决策能力。公司的智能视觉传感器具备嵌入式AI算法并简化部署流程，可支持检测、分类及测量任务，以实现最少样本输入下的稳定高速性能。公司的智能读码器专为复杂工业读码及追溯场景设计，结合AI增强成像及译码技术，即使在严苛环境下亦能确保可靠性能。

公司的智能体软件系统作为智能层，协调云、边、端环境中的模型与工作流程，实现了自动化模型训练、智能流程规划、设备诊断及预测性维护。公司的智能体软件系统降低了采用AI之门槛，提升营运透明度，并支持跨整个生产周期的预见性和数据驱动的决策。

为支持大规模AI于工业场景的部署及端到端网络解决方案，公司推出了LrMo。LrMo整合云边端协作、分布式处理及全生命周期模型管理，满足工业领域对复杂信息处理、高安全标准及高效资源调度之需求。此外，其亦针对大规模AI分布式训练提供全面的端到端网络解决方案。该等能力为支持跨多样化应用场景之工业级AI模型训练、部署及营运提供必要的基础设施。

思谋科技主要透过直接销售方式销售产品，由专属的销售及技术团队提供全生命周期支持，该团队于整个产品生命周期（从概念验证到量产部署）与客户紧密合作。于往绩记录期间，公司大部分收入来自国内市场，同时积极拓展海外市场（包括日本及东南亚）之业务。

工业板块长期以来一直是人类进步之基石。该领域每一次技术飞跃都重塑了生产能力，推动了经济持续增长，并快速提高了全球生活水平。根据灼识咨询资料，2025年世界500强企业中，过半企业主要从事工业板块业务，该板块为全球GDP贡献逾28万亿美元，而现有设施及人工作业的价值则超过1.5万亿美元，构成思谋科技的潜在市场规模。

根据灼识咨询资料，全球工业AI智能体行业的市场规模由2023年的人民币146亿元扩大至2025年的人民币367亿元，此期间的复合年增长率为58.6%，并预期于2030年达到人民币1,620亿元，即2025年至2030年的复合年增长率为34.6%。

中国工业AI智能体行业的市场规模由2023年的人民币58亿元扩大至2025年的人民币148亿元，此期间的复合年增长率为59.9%，并预期于2030年达到人民币906亿元，即2025年至2030年的复合年增长率为43.6%。

财务方面，于往绩记录期间，思谋科技的收入由2023年的4.85亿元(人民币，下同)增加至2024年的7.56亿元，并进一步增加至2025年的10.86亿元，同比分别增长55.9%及43.7%。公司的毛利率由2023年的30.5%提升至2024年的32.3%，并进一步提升至2025年的37.3%，反映出规模效应增强、产品组合优化以及运营效率提升。

于2023年、2024年及2025年，净亏损分别为5.46亿元、7.35亿元及9.91亿元。经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）状况持续改善—经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）由2023年的3.94亿元减少至2024年的3.79亿元，并于2025年进一步减少至2.72亿元。

据招股书，思谋科技的股东包括IDG资本、普洛斯GLP、联想集团、闻天下、红杉等。

根据公司的策略，本次思谋科技香港IPO募资金额拟用于以下用途（视业务需求及市场条件进行调整）：将在未来五年内用于加速技术及产品研发工作；将用于驱动商业化拓展；将用于战略合作及投资；及将用于未来三年的营运资金及一般公司用途。