又一场战争，又一个牟利的借口 每一次能源危机都是炼油商的盛宴

又一场战争，又一个牟利的借口

每一次能源危机都是炼油商的盛宴——消费者为此买单。

 哈尔·辛格

2026年3月10日

《华盛顿月刊》

战争 的意外之财：在美以打击伊朗之后，自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，一桶石油首次突破了100美元大关。这里显示的是2026年3月9日，在纽约州的一家加油站，每加仑汽油的价格。 来源：美联社

危机和战争对石油公司有利。价格飙升。消费者支付更多。公司比以前更富有。  

这发生在COVID-19期间，当时供应链的混乱导致整个经济的价格飞涨。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，非金融企业的利润占GDP的比例从疫情前的13.9%跃升至疫情后的16.2%，这意味着企业不仅仅是将更高的成本转嫁给消费者。他们还在增加自己的利润率。 

这发生在2022年俄罗斯入侵乌克兰后的能源危机期间。 一项研究表明，2022年的危机创下了全球化石燃料利润的纪录，减缓了绿色能源转型，并显著推高了通货膨胀。这些新增利润的一半通过股票持有被美国最富有的1%的人群获得，而另一半收入者只获得了1%的收益——加剧了经济不平等。2023年2月，英国石油公司 撤回了其气候承诺，因为其利润达到了创纪录的高水平。 

在最新的危机中，似乎同样的模式正在重演，美国和以色列正在轰炸伊朗。根据华尔街日报，到2026年，标普500指数中的能源公司股票总体上涨了26%，而 broader指数今年迄今为止下降了1.5%。美国液化天然气出口商Cheniere Energy和Venture Global将从国外价格上涨中受益，因为外国买家竞相购买可用的燃料。 

市场失败

为了使市场公平运作，买家需要知道物品的价格。当危机来临时，他们不知道。消费者无法判断价格上涨是由于卖家成本增加还是出于机会主义的利润膨胀。因此，当炼油商在战争期间提高价格时，大多数人认为成本增加了相同的金额。他们默默吞下差价，毫不知情。 

这可以理解，对于普通消费者来说。当大型报纸的商业记者也这样做时，这就不太容易原谅了。

这是 《纽约时报》 上周报道的天然气价格上涨情况：“到周五，国内原油期货自2月28日冲突开始以来已上涨超过30%，这种价格上涨已经由炼油商转嫁给消费者，表现为加油站的油价上涨，或者以柴油成本增加的形式转嫁给企业。”

这意味着炼油商将100%的成本增加转嫁给加油站，而加油站则以更高的油价将这部分增加的成本逐一分摊给消费者。  

但是这种归咎并不成立。而且这符合主流商业报道中的模式，将价格上涨的责任归咎于一切除了价格上涨的公司。同样的《纽约时报》记者在周末发布了更新，这允许了炼油利润上升可能与零售汽油价格上涨有关的可能性：“尽管石油价格占了汽油成本的最大份额——大约60％，但税收、炼油利润率和分销成本的增加可以使价格进一步上涨。”  

数学不成立。

我们不需要猜测。我们可以查看上一次能源危机的账单。 

当俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰时，原油价格每加仑上涨了约71美分。但是零售汽油价格每加仑大约上涨了1.50美元。这存在79美分的差距——这是炼油商和加油站的纯利润，在战争的迷雾中被收入囊中。 

加利福尼亚州石油市场监督部（DPMO）在2025年10月的一份报告中确认了这一发现：他们研究的每一次价格飙升——2019年、2022年、2023年——也都构成了利润飙升。零售价格大幅上涨，远远超出了原油成本增加所能解释的范围。当批发价格最终下降时，加油站也保持了高价格，这也是为了他们的意外之财。 

那么，当前的危机情况如何呢？还为时过早，但数据已经表明了一些问题。 

截至3月10日，由于3月1日开始的伊朗行动，汽油价格每加仑已上涨50美分，从$3.00涨至$3.50每加仑，根据AAA的数据。同时，忽略3月9日的暂时波动，原油价格在此期间每桶上涨了约20美元，相当于每加仑约47美分。到目前为止，传导效应看起来大约是一比一。但是，汽油期货已经超过了原油，每加仑上涨了约80美分。由于期货影响现货市场，现货市场影响批发价格，最终影响到泵的价格，消费者可能会看到价格进一步上涨。而且，如果历史是任何指南，批发成本退还后，他们将长时间保持在高水平。 

这是你的价格。这是你在戒断上的价格。  

如果炼油商只是将更高的成本转嫁给消费者，他们的利润在整个危机期间应该是稳定的。但他们没有。 

衡量炼油商盈利能力的指标被称为裂解差价：即原油成本与汽油和柴油等 精炼产品销售价格之间的差额。常见的基准是“3-2-1 递差”，即三桶原油可以生产两桶汽油和一桶柴油。 

这种价差从2月27日的28.55美元跃升至3月5日的44.33美元。它尚未达到2022年5月俄罗斯-乌克兰危机的60美元峰值，但这一激增仍然是一个重大 意外之财。炼油商向加油站收取的费用远远高于他们成本的增加。 

在这种危机中，精炼行业是一个很好的机会。在不确定性中，精炼商可以减少产量，从而推动大宗商品价格更高。这种限制供应以提高价格的能力是市场力量的经典定义——而精炼行业足够集中，特别是在加利福尼亚，可以利用这种市场力量。 

根据同一份DPMO报告，在2025年，Phillips 66能源公司在关闭其洛杉矶炼油厂后，前四大公司——雪佛龙、马拉松、PBF能源和瓦莱罗——控制了加利福尼亚州98%的炼油能力。DPMO发现，“拥有大量市场份额的炼油商在停机期间可能缺乏完全重新供应市场并全年保持足够库存的激励。”相比之下，它得出结论，“在竞争更激烈的市场中，市场参与者会通过增加供应来迅速利用更高的价格，从而降低市场价格。”能源市场分析师菲利普·韦勒杰描述主要炼油商的“囤积”行为——即减少销售以保留原油库存，然后在危机期间以更高的价格出售。  

让汽油价格再次实惠  

如果问题是集中度过高，长期的解决办法是结构性的：打破炼油行业。强迫最大的公司出售部分产能，让竞争发挥作用。集中度过高也是加州以外的问题：自1985年以来，美国从199家炼油厂整合至今，数量减少了34%，留下仅剩132家在2025年。  

国际货币基金组织（IMF）提出的另一项增加竞争的措施是征收超额利润税，这可以在不推动通货膨胀或扭曲投资水平和分配的情况下产生财政收入。（所谓的暴利税被认为比其他利润税更有效。）英国已经在2022年5月实施了一种暴利税，以应对化石燃料公司从2020年开始的丰收年景。美国政府也可以利用这项税收为低收入消费者发放退款。 

最后，一种短期抑制价格上涨的解决方案是制定和执行反价格欺诈的法律。在她的总统竞选期间，卡玛拉·哈里斯提出了一项联邦法律来禁止危机期间的价格欺诈，并且在新自由主义的嘲笑中迅速放弃。现在是重新考虑这个想法的时候了。在此期间，拥有反价格欺诈法的州应该加强对炼油商的打击。根据纽约州法律，当市场出现异常中断时，价格上涨超过10%就会发生价格欺诈违规行为。（不难看出，战争或军事行动可能会导致这种情况。）该条款是在第一次海湾战争期间价格飙升后添加的。它也适用于供应链中的每一个环节，包括炼油商，只要销售是在纽约进行的。  

鉴于特朗普与石油和天然气行业的联系以及对它的依赖，他不太可能采取这些措施。但是，民主党人应该将这些想法提交给选民，以与当前支持垄断的政府形成鲜明对比。