中国眼科“药械一体化”新范式：极目生物与麦得科科技的生态级合并

2026年开年，一则并不“常规”却足够重磅的并购案，为眼科赛道的生态升级与进化落下崭新注脚：

专注眼科创新疗法的极目生物宣布，将整合聚焦眼科创新器械的麦得科科技，进而在国内眼科领域构建横跨创新药物、器械的罕见综合创新平台。合并后公司的管理团队将继续由极目生物创始人、董事长兼首席执行官胡海迪博士（Dr. Eddy Wu）带领。

这场合并，直指行业进化的核心逻辑。当前，眼科疾病的治疗链条正经历结构性升级，从过去的单点干预转向一站式、全程化解决方案。而通过药械两端的技术与资源深度融合，极目生物正构建起一个覆盖从眼表到眼底的全域综合创新平台，重新拼接眼科治疗场景，解决药械脱节的痛点，进而为患者提供更高质量的眼科治疗与视觉恢复方案。

站在企业层面出发，这场合并也并非偶然，而是恰逢其时的战略抉择，资本市场周期、政策窗口红利与支付端变革形成三重共振，共同构成了合并落地的“天时”：

资本端，经历前期创新药估值回调后，行业正进入整合优化的关键阶段，优质创新资源正加速向具备核心竞争力的平台型企业聚集；

政策端，监管层面持续鼓励高端医疗器械国产替代，真实世界数据支持创新药械联用，为横跨药械两端的整合提供了绝佳的政策土壤；

支付端，随着医保改革深化与商业健康险的成长，支付端对创新型、高价值的眼科整体解决方案覆盖意愿显著提升，这为药械联用的创新成果提供了更广阔的空间，进一步推动了此次战略合并的落地。

当技术边界消融、需求全面升级、生态加速重构，眼科不再只是“小而美”的专科赛道，更将成为极具系统性机会的关键领域。站在这个角度出发，极目生物与麦得科的合并，不仅仅是一次企业间的战略整合，更是一次对眼科产业未来生态范式与价值天花板的重新定义。

/ 01 /医械融合，探索眼科治疗全领域覆盖可能

“药械一体化”正逐步成为眼科领域创新未来的共识。

传统眼科治疗中，药物与器械始终处于“平行赛道”：药物研发聚焦药理机制突破，却受限于眼部多重解剖学屏障，导致生物利用度低、患者依从性差；器械创新侧重物理矫正与微创操作，却难以解决术后修复、慢性病变控制等核心痛点。这种分割格局，在复杂、慢性眼病治疗中尤为凸显。

“药械一体化”则有望打破这种壁垒。极目生物与麦得科的合并，正是在这一深刻行业变革下的战略抉择。

从此次合并的双方来看，极目生物和麦得科分别代表了眼科治疗的“医”与“械”两端。

极目生物在细胞与基因疗法、创新药物领域具有技术积淀，管线涵盖视网膜疾病、干眼症和眼部神经保护等未被满足的临床需求；值得关注的是，极目生物对于“药械一体化”的布局早已有之，其通过引进和开发的创新干眼器械产品iTEAR®，已率先成功在中国内地及香港地区开展商业化布局。这款采用非侵入性技术，通过鼻外神经刺激促进人体天然泪液分泌来治疗干眼症的器械，在中美两地获批及上市。这本身就证明了极目生物在探索“械”的解决方案上，具备前瞻性的战略眼光和商业化能力。麦得科的攻坚领域则在智能制造与材料科学，对高端人工晶体（IOL）、有晶体眼人工晶状体MPL（可植入式隐形眼镜 Phakic Lens）等精密器械的研发有深刻实践。相信合并后，全新的药械产品组合将激发更高效的管线协同。

比如极目生物目前最受关注的管线ARVN901，就在眼表/角膜领域展现出颠覆性潜力。作为一款用于治疗角膜内皮功能障碍的细胞疗法，ARVN901通过细胞倍增技术，将单一角膜供体的利用率提升20倍，使原本依赖复杂角膜移植的患者能通过微创注射实现组织修复。这也为角膜疾病高发的中国患者，开辟了一条打破传统角膜移植资源限制的崭新治疗路径。

除此之外，极目生物的管线布局涵盖视网膜疾病。如公司另一管线ARVN001在治疗葡萄膜炎性黄斑水肿领域就具有可观的治疗前景。通过全球首创的脉络膜上腔注射给药，ARVN001能够使药物快速充分弥散至眼后节且作用持久，还能大幅降低不良影响，是全球首个也是目前唯一获批的治疗葡萄膜炎性黄斑水肿的疗法。

麦得科的核心产品MPL、IOL则分别在屈光系统、白内障领域占据一席之地。如公司MPL采用独特的疏水性硅胶材料和浮力设计，能够如水母般悬浮于后房，最大限度减少与角膜和自然晶体的接触，大光学区以降低眩光与光晕。研究结果显示，94%的患者表示对术后效果满意。特别值得一提的是，MPL拥有-3.00D～-27.00D的广泛矫正范围，为高度近视患者提供了全新的治疗选择。

显然，两家公司核心管线产品均具有极强的市场竞争力，但极目生物与麦得科的合并，大概率并不是简单的管线相加。

简单分析就可以发现，两家公司合并后已能够覆盖“从眼表到眼底”的眼科全流程治疗场景，打破了传统眼科企业针对单一眼部结构开展治疗的局限。这或许才是两家公司最终走到一起的根本原因。

这种全场景覆盖能力，让合并后的平台得以在更高维度开启市场竞争，市场空间囊括改善视觉质量，攻克高度近视，视网膜疾病等复杂，慢性眼病以及角膜病变等致盲性眼病，形成过往数家公司合力才能提供的综合解决方案。

这种全维度、强强联合的布局，将打破传统眼科企业多侧重单一领域发展的模式，构建眼科创新新生态。正如全球眼科巨头通过全产品矩阵巩固优势，合并后的极目生物正以“全领域覆盖+药械协同”的模式，加速跻身全球眼科创新的第一梯队。

/ 02 /协同破局，打造全路径诊疗闭环

眼科“药械一体化”的赛道充满机遇，但也暗藏荆棘。药械组合产品的研发难度远超单一药物或器械，不仅需要跨越药物研发、材料科学、精密制造等多个学科的技术壁垒，还需突破临床验证、产业化落地等多重挑战。

因此，未来的竞争将不再是单一药物或器械的性能比拼，而是基于特定疾病领域、提供整体解决方案的系统能力竞争。这要求企业具备更强的临床洞察、技术整合与生态构建能力。

挑战越大，意味着成功跨越后建立的壁垒越高。极目生物与麦得科的合并，另一核心看点正是通过深度资源整合与技术协同，构建这种一体化生态竞争力，实现从“单点干预”到“协同闭环管理”的跃迁。

具体而言，在技术研发端，极目的药物创新能力可以与麦得科的器械设计经验相结合，加速药械组合产品的开发；在临床转化端，依托双方的临床资源，有望实现药物与器械的同步验证；而在产业化端，麦得科的智能制造基地与极目生物的全球化布局形成互补，为产品的规模化生产与全球上市提供保障。

这种协同效应，在全路径诊疗闭环中尤为显著。合并后的平台或许可以将“术前-术中-术后”全流程串联起来，将不同维度的治疗手段深度整合，进而降低术后并发症风险，提升视觉稳定性。

这种协同与闭环管理模式，在为患者带来全新的治疗方案，也将为极目生物构建难以复制的竞争壁垒。

更重要的是，“药械一体化”或成为中国创新的弯道超车路径。在传统眼科大药与大械巨头长期主导的格局中，中国公司单点追赶面临专利、渠道与生态的多重壁垒。然而，药械协同所要求的跨领域整合、对本土临床需求的快速响应以及基于完整解决方案构建的生态壁垒，恰恰是巨头尚未完全整合的地带，这里可能生长出具有全球竞争力的新物种。

这也意味着，以极目生物为代表的中国眼科力量，将在这场激烈的全球竞争中，寻找到自己的位置。

/ 03 /总结

眼科的未来，始于技术，成于协同。

中国眼科产业正站在一个结构性跃迁的关键节点，极目生物与麦得科的合并，则正在为产业的创新进化探索一条全新的路径。纵观国内眼科领域的整合历程，横向并购以扩充产品线者并不少见，但像此次这般，以前沿生物药研发能力与高端精密器械技术进行纵向深度融合的案例，尚无先例。

这使得本次合并超越了单一的交易维度，具备了显著的行业范式价值。它不仅首次在国内系统性验证了“药械一体化”协同创新模式的可行性，更在技术对接、管线融合与商业协同等关键环节，为行业沉淀下可参照、可演进的路径与坐标，也为全球眼科治疗带去新可能。

可以预见的是，当覆盖“眼表至眼底”的系统性解决方案逐步走向临床，“药械协同”的创新模式加速验证，或许，我们正见证一个“未来亚洲的博士伦”的雏形初现。它不再仅仅是某个细分领域的冠军，而是有潜力成为定义下一代眼科医疗标准、提供全周期眼健康解决方案的生态级企业。中国眼科创新力量正迎来属于自己的黄金时代。