Lockin鹿客冲击港股IPO，百度、小米为股东，全球静脉智能锁出货量第一

据港交所2月6日披露，鹿客科技(北京)股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中国银河国际为独家保荐人。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

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据招股书，鹿客科技是全球AI家庭安全管家（一个由AI赋能的系统，可为家庭提供安全防护及特定居家看护功能）的开创者。凭借「硬件+软件+AI」最佳创新的一体化技术能力，公司提供以智能锁为核心的家庭及社区安全防护、智能管理与家庭看护的综合解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，鹿客科技是全球首家率先实现静脉智能锁规模化量产的公司，其代表着智能锁未来的发展方向，亦是家庭安全的核心基础。

于2024年，公司的静脉智能锁出货量位居全球第一，市场占有率为10.5%。根据同一资料来源，公司的智能锁出货量位列全球第四，市场占有率为2.6%。于2024年，公司在中国内地的智能锁出货量达到120万套，位列第三，市场占有率为5.8%。

于2026年初，公司在消费电子展(CES)上发布全球首款具备远距离无线光充电功能的AI智能锁V7 Max。公司的产品入选CNN评选的「2026年CES最佳产品」榜单，并成为「最佳智能家居技术」类别的唯一入选产品。于官方举办的2026年CES创新大奖颁奖典礼上，V7 Max荣获「最佳创新产品」奖。

2015年，公司于业内率先发布「云丁」一体化公寓智能锁及管理系统，将门锁接入互联网，使门锁成为实时在线设备，充当智能家居管理的枢纽。根据弗若斯特沙利文的资料，鹿客科技于2024年在中国公寓智能锁细分市场保持最大的市场占有率。

2017年，公司正式推出「鹿客」品牌，首创搭载半导体技术「一握即开」指纹识别架构，采用同心环式传感器布局，实现自然握持角度下的生物信息采集与全自动解锁。该设计达成业内同类产品首批量产，助力公司的鹿客Classic成为风靡市场的畅销产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2021年推出业内首款量产的指静脉智能锁，从而推动指静脉细分领域的兴起。根据同一资料来源，公司随后于2023年推出业内首款量产的掌静脉智能锁。鹿客科技在静脉智能锁领域的领先创新使公司成为全球领先品牌。

2026年，公司推出专有的远距离无线光充电技术奥充，并发布AI智能锁V7 Max，该产品无需常规更换电池即可实现长续航。V7 Max配备前后触摸屏与三颗摄像头，并集成云端AI模型，能感知及理解语音、图像与视频数据，支持功能持续升级与「管家」技能拓展。这标志着产品从智能硬件单品向多模态交互家庭控制中心迈出重要一步，形成具身智能管家的雏形，标志着从智能设备到智能管家的关键进化。

于往绩记录期间，鹿客科技主要通过以下方式产生收入：销售自有品牌消费品，即鹿客消费级智能锁及AI家庭安全管家；为品牌公司提供ODM服务，包括以其品牌进行设计、生产智能锁及其他家庭安全产品，并通过其平台及渠道进行销售；及提供云丁品牌下的商业解决方案，为企业管理的住宅物业提供软硬件服务一体化解决方案，整合智能锁、智能水电表及AI赋能的安全管理平台。

鹿客科技已建立端到端的研发、生产、销售及服务能力。公司以智能锁为核心产品实现用户触达，进而提供涵盖多品类设备的AI家居解决方案。公司面向自住和租/住两大类用户场景，并针对其不同需求，通过不同的品牌策略、经销模式和服务模式，实现全面且精准的覆盖。

自住场景。公司重点以中高端定位的自有品牌「鹿客」开展面向消费者的业务。公司通过主要电商平台、合作伙伴网络以及线下门店和经销商等线下渠道销售公司的自有品牌智能锁和AI家庭安全管家。

此外，公司通过ODM模式与小米等家居硬件品牌开展合作，为其提供智能锁产品，从而覆盖更加广泛的大众市场。鹿客科技已覆盖全球50多个国家和地区的消费者，2025年出货量高达130万套。

租/住场景。公司主要以「云丁」品牌服务于商用物业场景，并与各类市场化租赁住房场景下的公寓运营商开展合作。通过整合智能锁、智能电表、智能水表及AI智能安全技术平台，公司助力公寓、酒店运营商以及社区物业管理者提升管理效率、降低运营成本及安全风险。

公司的客户覆盖自如等头部物业运营商。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按出货量计，公司的公寓智能锁出货量位居中国第一，市场占有率达20.2%。

凭借鹿客科技在中国市场积累的经验，公司已将业务拓展至海外。公司主要通过亚马逊以及海外经销商网络销售公司的「鹿客」产品，同时拓展面向海外租赁场景的商用产品以及ODM业务。

公司持续在在线线下各大零售渠道深耕，以触达广泛的目标用户。在线方面，公司在天猫、京东、亚马逊等主要平台表现突出，而在抖音等内容电商平台亦实现快速增长。在2024年及2025年双十一购物节期间，公司的旗舰产品出货量位居指静脉智能锁榜首。

线下方面，公司采用「线下门店+经销商+合作伙伴」模式进行经营，截至2025年9月30日已建立覆盖中国内地300多个城市的门店网络。公司在核心城市运营线下门店，提供「产品体验+场景展示+售后服务」一体化服务。此外，公司与保利等头部地产商合作，为精装房项目提供智能锁解决方案，还与自如等租赁公寓运营商建立长期牢固的合作关系。

财务方面，鹿客科技的收入从2023年的10.15亿元(人民币，下同)增长至2024年的10.86亿元，公司的收入从截至2024年9月30日止九个月的6.94亿元增长至截至2025年9月30日止九个月的7.74亿元。

公司的毛利从2023年的3.16亿元增至2024年的3.83亿元，增幅为21.2%；毛利率从2023年的31.1%增至2024年的35.2%。于截至2024年9月30日止九个月，公司的毛利为2.44亿元，于截至2025年9月30日止九个月为2.41亿元。毛利率由截至2024年9月30日止九个月的35.2%下降至截至2025年9月30日止九个月的31.2%，主要由于毛利率较低的ODM项目的收入贡献有所增加。

据招股书，鹿客科技的股东包括百度、顺为、SIG、复星国际、小米、昆仲资本、诺力等。

本次鹿客科技香港IPO募资金额拟按以下所述的用途动用。将用于中长期技术研发及支持「产品及技术驱动」战略，该战略旨在持续构建及强化公司的AI赋能家庭安全技术生态体系，深化全栈自研技术体系并推动产品由智能硬件向AI家庭安全管家发展，从而巩固公司的技术领导地位。

将用于自有品牌营销及海外市场扩张，以配合公司的深化全球布局并开启多重增长引擎的战略。公司计划深化全球布局，提升自主品牌「鹿客」的国际影响力，挖掘多元化市场增长动力并强化全球渠道网络。

将用于偿还公司的部分现有债务。具体而言，包括用于购买重庆生产基地设备的贷款项下未偿还余额8300万元，该贷款到期日为2031年11月22日，利率为4.0%。将用于营运资金及其他一般企业用途，包括日常运营及一般企业开支。