整理2025年12月4日西方主流媒体经济

整理2025年12月4日西方主流媒体经济焦点核心内容：

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一、全球货币政策出现重大分歧

美国财政部长贝森特公开表示，制造业和房地产数据疲软，支持美联储在12月降息。市场预计美联储12月降息25个基点的概率已经飙升到94%。但美联储理事巴尔金态度谨慎，认为单月就业数据波动太大，需要看到更多证据才能做决定。

不过，多家华尔街机构发出警告，说市场对2026年降息幅度的预期太过乐观。如果通胀黏性超预期，美联储可能在2026年下半年被迫重新加息。这种政策反复的风险，可能引发市场剧烈波动。

与此同时，欧洲央行管委克诺特态度强硬，强调欧元区核心通胀仍然高于目标，2026年第一季度前不会考虑降息。欧美货币政策分化加剧，可能推高美元，冲击新兴市场。

二、中美科技博弈进入新阶段

美国正在起草行政令，计划将参数量超过1000亿的人工智能模型纳入关键基础设施监管，要求向国土安全部备案训练数据和安全测试。这意味着美国政府将直接控制私营AI企业。

更狠的是，特朗普团队准备禁止美国联邦机构使用阿里云、腾讯云等中国云服务，要求合同方在180天内迁移数据。与此同时，英伟达通过新加坡中转对华出口芯片的业务被曝光——英伟达在新加坡的营收高达86亿美元，其中62%最终流入中国市场，绕过了美国出口管制。

在稀土领域，小特朗普投资的Vulcan Elements公司获得美国国防部6.2亿美元贷款，用于建设稀土分离厂。但尴尬的是，这家公司的核心技术依赖中国西安瑞科的授权工艺，暴露出美国产业政策"去中国化"目标与商业现实严重脱节。

作为回应，中国宣布设立400亿美元的国家半导体基金三期，重点投资14纳米以下先进制程和关键设备，目标2030年实现75%自给率。

三、欧盟产业政策引发内部分裂

欧盟理事会正式通过决议，2027年起全面禁止进口俄罗斯天然气。但匈牙利强烈反对，称这是"经济自杀"，准备联合塞尔维亚、保加利亚组建能源联盟绕开欧盟采购机制。

更值得关注的是，欧盟即将出台新规定，要求汽车、电池等关键产业的"欧洲制造"成分必须达到70%，否则无法标注产地。德国工业界强烈反对，测算这将使每辆汽车成本增加3200欧元，电池成本上升18欧元每千瓦时。德国工业联合会警告，这条规定可能迫使企业把生产线迁出欧盟。

与此同时，比利时警方突袭欧盟机构，调查2300万欧元资金挪用案。德国选择党在不来梅州选举中得票率飙升至28%，首次成为议会第二大党，凸显欧盟内部政治裂痕加深。

四、新兴市场呈现K型分化

印度卢比跌至历史新低，1美元兑90.42卢比。外国投资者今年已累计抛售170亿美元印度股票，仅次于2020年疫情时期。印度央行外储消耗速度加快，但仍难以阻止货币贬值。更危险的是，印度短期外债占外储比例已降至82%，接近警戒线。

相比之下，中国出现外资小幅回流的迹象。摩根士丹利将2026年沪深300指数目标上调至4840点，认为估值具有吸引力。但地方债务压力显现，20多个城市暂停新能源汽车以旧换新补贴，主要原因是地方专项债额度用尽，财政吃紧。

五、大宗商品市场剧烈波动

伦敦金属交易所铜价突破每吨11488美元，创历史新高。这主要得益于市场押注中国财政刺激和美联储降息双重利好。但矛盾的是，全球铜库存处于历史低位，上海期货交易所仓单却单日增加12000吨，暗示贸易商可能囤货套利。

锂价则跌至每吨13500美元，较2022年峰值暴跌83%。尽管价格低迷，德国Vulcan Energy仍推进25.6亿欧元的锂矿项目，但技术成熟度存疑。市场担心，如果固态电池2027年商业化成功，锂需求可能提前在2028年达到峰值后大幅回落。

贵金属表现亮眼，黄金价格突破每盎司4230美元，白银更是创下每盎司58.93美元的历史新高。白银的工业需求占比已达58%，特别是光伏产业用量大增，使其表现强于黄金。

六、企业动态反映产业趋势

欧洲飞机制造商空客因A320neo机身质量问题，将2025年交付目标从820架下调至790架。不过公司仍维持70亿欧元营业利润预期，因为宽体机交付节奏加快，钛价下跌也降低了成本。

英国高等教育面临危机，埃塞克斯大学因中国留学生数量两年下降52%，计划关闭校区并裁员400人。全英大学的中国学生占比从2024年的31%降至目前的23%，给依赖国际学生学费的高校带来沉重打击。

加密货币市场波动剧烈，小特朗普家族基金持有的American Bitcoin公司股价12月3日暴跌38.8%，因早期投资者解禁抛售。该公司禁售期结束当天就遭遇大规模抛售，市值蒸发100亿美元。

综合来看，当前全球经济呈现出三大特征：货币政策从数据驱动转向政治博弈，科技竞争从直接对抗转向迂回渗透，产业政策从市场效率转向安全优先。这些变化将在2026年引发更多连锁反应，投资者需要警惕政策反复、地缘冲突和新兴市场分化带来的系统性风险。