俄财政部准备于2026年继续发行人民币债券 中俄金融合作进入深度协同阶段

      俄罗斯财长西卢阿诺夫于“俄罗斯在召唤！”论坛上表示，俄财政部准备于明年继续发行人民币债券。

      西卢阿诺夫说：“有需求，感兴趣。我认为，我们明年将继续准备使用此类借贷工具。”

      俄罗斯财政部于周二（12月2日）发行两笔人民币计价联邦债券，偿还期分别为2029年2月（期限3.2年）和2033年6月（期限7.5年）。

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‌      俄罗斯财政部计划于2026年继续发行‌人民币债券，这一决策是其应对西方金融制裁、推动去美元化战略的关键延续。此举不仅旨在填补‌财政赤字，更标志着‌中俄金融合作进入深度协同阶段，加速‌人民币从贸易结算货币向国际储备货币转型。‌‌

      俄罗斯人民币债券的驱动因素

‌      制裁压力倒逼‌：自2022年西方冻结俄罗斯约3000亿美元外汇储备后，传统美元融资渠道失效。截至2025年11月，‌俄罗斯国家财富基金中‌人民币资产占比已达57%，较三年前翻倍。

‌      贸易顺差转化‌：2025年前10个月‌中俄贸易逆差达190亿美元，境内企业持有超1.2万亿卢布等值人民币现金，需构建‌人民币回流机制。

‌‌      收益率曲线建设‌：政府发债为‌企业债定价提供基准，避免企业承担过高融资成本，目前3.2年期债券利率6.25%-6.5%，7.5年期利率上限7.5%。‌‌

      国际金融格局重塑

‌      人民币国际化突破‌：2025年‌点心债发行规模达8550亿元，‌熊猫债1950亿元，‌中俄贸易人民币结算占比从2022年25%跃升至95%。

‌      区域示范效应‌：‌哈萨克斯坦、‌巴基斯坦计划跟进发行‌人民币主权债，2025年10月人民币在全球贸易融资结算中占比升至8.5%。

‌      去‌美元化加速‌：‌SWIFT数据显示，美元在‌俄中贸易结算中占比已低于1%，俄成为首个发行人民币主权债的非亚洲新兴市场国家

      未来趋势展望

‌      规模扩张预期‌：若2026年首期发行成功建立稳定收益率曲线，‌中亚地区人民币债券年发行量或翻倍。

‌      储备结构转型‌：预计2027年‌俄罗斯国家财富基金人民币占比将突破70%，完成‌储备货币结构性转型。

‌      风险与挑战‌：需防范对单一货币依赖带来的‌流动性风险，同时提升‌债券二级市场深度以增强吸引力。‌