南特科技业绩持续向好：核心业务优势明显，扩产能迫在眉睫

《港湾商业观察》王璐

近日，珠海市南特金属科技股份有限公司(以下简称，南特科技；920124.BJ)，于11月27日挂牌上市。

据悉，南特科技本次发行价格为8.66元/股，发行市盈率为13.60倍。本次发行数量为3718.3329万股，采用战略配售和网上发行相结合的方式进行。战略配售发行数量为371.8332万股，占本次发行总量的10.00%。网上发行数量为3346.4997万股，占本次发行总量的90.00%。

核心产品优势明显，汽车业务收入表现不错

招股书及天眼查显示，南特科技成立于2009年，是一家主要从事精密机械零部件研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展创新与技术积淀，公司已形成从模具设计、熔炼铸造到精密加工的全套生产工艺，产品可应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域。

自成立以来，公司长期专注于空调压缩机零部件领域，产品覆盖气缸、轴承、活塞、曲轴等压缩机核心零部件。公司已与空调压缩机的前五强中的四家建立了稳定的合作关系，包括美的集团、格力电器等两大龙头企业，以及海立股份、松下电器等国内外知名厂商。

根据产业在线数据测算，公司供应的压缩机零部件占美的集团、格力电器这两家龙头企业的份额分别约为13%、30%，公司已成为压缩机龙头企业的重要供应商。

得益于十余年来持续在行业深耕，以及对品质的孜孜不倦追求，公司先后获得美的集团“优秀供应商”、格力电器“最佳协作奖”、松下电器“合理化优秀供应商”等荣誉。公司的高抗磨曲轴、高抗压气缸被认定为广东省高新技术产品。

借助公司在铸造及精密加工工艺形成的研发积累，近年来公司不断拓展产品在汽车领域的应用。汽车行业对零部件的安全性和可靠性要求很高，尤其是汽车中的制动系统、离合系统等，是汽车中应力最为集中，承受变载压力最频繁的部分，其零部件质量直接关系到车辆及人员安全。公司通过了汽车行业IATF16949体系认证，并开发生产了制动系统部件（制动钳体）、离合系统部件（压盘）等汽车零部件产品，该等零部件的抗拉强度、硬度等参数性能可满足下游客户的要求。报告期内，公司已开拓了多家汽车零部件客户，其中对华粤传动、东莞领峻等客户已实现批量供货，产品间接供应于大众、依维柯、五菱等汽车厂商；并开始对江铃博亚、湖北加倍等汽车零部件公司进行小批量送货或试样。

据招股书披露，报告期间公司汽车领域业务收入实现较快增长，2024年相关收入已达千万元级。

南特科技先后获得广东省专精特新中小企业、广东省创新型中小企业、国家级高新技术企业等荣誉，公司研发中心被认定为“广东省工程技术研究中心”。截至招股说明书出具日，公司已取得16项发明专利，72项实用新型专利。

业绩持续向好，扩产能迫在眉睫

财务数据方面，2022-2024年及2025年1-6月（报告期内），公司实现营业收入分别为8.34亿元、9.38亿元、10.31亿元和5.73亿元，净利润分别为4664.03万元、8418.82万元、9821.70万元及6673.25万元。显然，公司期内业绩表现良好，收入稳固增长，净利润持续向好。

今年前三季度公司收入与净利润仍保持增长态势。公司预计2025年全年营业收入约为10.8亿元至11.4亿元，同比增长幅度约为4.77%至10.59%；归属于母公司所有者净利润约为1.06亿元至1.16亿元，同比增长幅度约为7.92%至18.11%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为1.02亿元至1.12亿元，同比增长幅度约为7.72%至18.28%。

有IPO观察人士指出，南特科技期内基本面表现良好，且公司核心竞争力也较强，这意味着公司上市后业绩仍将保持稳定增长态势，这也是投资者极为看重的核心要素。

开源证券在11月10日发布的研报认为：1，南特科技深耕空调压缩机零部件领域，与龙头企业长期合作；2，公司主营业务领域需求稳定，行业壁垒高；3，公司主要优势体现与客户合作关系紧密，可比公司PE（2024）均值为46.52X。

华金证券也指出，公司聚焦空调压缩机零部件领域十余年，拥有从模具设计、到熔炼铸造、再到精密加工的全套生产工艺，是行业内少数覆盖了轴承、气缸、曲轴、活塞、滑片、隔板等压缩机精密机械零部件全部加工流程的零部件厂商之一，产品主要用于旋转式压缩机。

“公司近年来积极拓展汽车零部件业务，拟打造第二增长曲线。球墨铸铁是一种硬度稳定、金相组织要求严格的铸铁件，其综合性能接近于钢铁，且制备工艺难度也较其他材质更高；公司经过在压缩机零部件行业的深耕，已形成了1万吨的球墨铸铁产能，能批量化、规模化应用于空调压缩机曲轴等对力学性能要求较高的产品。”华金证券表示。

对于此次IPO，南特科技计划募集资金2.86亿元，其中2.47亿元用于安徽中特高端精密配件生产基地二期项目，3868.80万元用于珠海南特机加扩产及研发能力提升项目。而从当前公司核心产品产能利用率来看，的确已经相当饱和，公司募资扩产用于自身发展迫在眉睫。

南特科技表示，本次两个募投项目，将通过新建厂房、仓库、铸造产线等生产设施及建筑，并购置符合技术要求的生产设备，提高公司现有产能，扩大生产规模，以满足未来持续增长的市场需求，提升公司产品的市场占有率。募投项目达产后，根据每年的销量及产品的销售单价计算销售规模，预计项目完全达产后每年将实现新增销售收入共2.72亿元。（港湾财经出品）