藏不住了，百度AI大爆发

文/狗蛋本蛋

今天晚间，百度发布2025年第三季度财报，显示季度总营收312亿元，百度核心营收247亿元。

让人意外的是，百度这次首次披露AI业务收入，把AI 相关收入拆得明明白白，“一股脑全摊出来了”：

AI云收入同比增长33%；

AI应用收入达26亿元；

AI原生营销服务收入同比增长262%，达28亿元

萝卜快跑Q3全球出行服务次数达310万，同比增长212%，相较二季度的148%增速持续加速；

几项核心业务加起来，推动百度AI业务在Q3爆发，收入同比大增超50%。

这是国内大厂头一回，把 AI 收入成绩单扒得这么细。

在这之前，大厂们提 AI 收入都藏着掖着，不是揉进云业务、企业服务里一笔带过，就是只挑几个亮眼数据吹一吹。

更早几天的世界大会上，百度在AI方面大动作不断，包括发布全球首个可商用的自我演化超级智能体「伐谋」，推出文心大模型5.0、慧播星发布“实时互动型数字人”等。

一边是技术和应用端频频亮王炸，一边是财务数据上表现亮眼，从这些动作不难看出，百度正在更加激进地冲向AI时代。

那么，百度这次晒AI家底，到底成色如何？我们来逐一拆解。

01

 战略透视：高增长背后的「全栈布局」

百度AI业务能涨这么猛，背后核心还是得益于百度的“全栈式布局”优势愈发凸显。

简单来说，咱们用盖大楼打个比方就好懂了：

昆仑芯和飞桨框架相当于百度AI 的地基，提供硬核底层支撑；

文心大模型相当于承重梁柱，构成AI能力的核心；

AI云是链接内外的通道，作为承接百度AI落地的业务，将AI能力对外输送出去；

AI 应用与 AI 原生营销服务，就相当于大楼里一个个功能丰富的房间，是百度 AI 技术的落地场景，直接为用户创造价值。

从最底层的芯片，再到最上层的应用，百度都是全栈自研，把 AI 产业的全链条都覆盖了，这就是全栈布局的厉害之处。

这么做好处太多了：系统配合更高效、成本更低、技术更新也更快，而且每一层之间都能形成反馈，能实现端到端优化。

具体的，我们拆成两块细说：

02 

底座够硬，AI 云才能一路狂飙

11月13日百度世界大会上，百度刚发布了新一代昆仑芯和超节点产品天池，还说未来五年按年推出新产品，要把 AI 云打造成最 “硬核” 的存在。

新一代昆仑芯包括两款产品：

·昆仑芯M100，专门针对大规模推理场景优化，主打极致性价比，将于2026年上市；

·昆仑芯M300，面向超大规模多模态模型的训练和推理，卖点是极致性能，2027年上市。

现有昆仑芯已累计完成数万卡部署，在国产 AI 芯片中处于顶尖水平。

这是实打实有一堆客户买单。

像招商银行等金融机构，国家电网、中国钢研等央企，同济大学、北京大学等高校，都在用昆仑芯。

今年8月，昆仑芯还中标了中国移动十亿级集采项目，为其提供AI通用计算设备，这是国产AI芯片在大型基建项目里的重大突破，含金量很足。

再看模型层，新一代原生全模态大模型文心5.0发布，参数量冲到2.4万亿，作为统一的原生全模态模型，文心5.0在全模态理解、创意写作、智能体规划、指令遵循等方面能力全球领先。文心5.0代表着百度推高模型智能天花板的关键动作。

很多人可能不理解全模态的能力。

咱们把全模态与业内惯用的多模态做个比较，大家就能明白。

打个比方，要办一场晚会，多模态的做法是找文案写串词、找设计做背景板，再让行政人员协调，中间信息很容易衰减，最后串词和背景板可能不搭；

全模态呢，是先把所有人叫到一起磨合，用同一套方案推进，从最初训练，就把文本、图像、音频、视频这些数据混在一起，一体化程度特别高，不容易出岔子。

有昆仑芯的算力底座撑着，飞桨AI框架托着，文心 5.0 作为核心模型引擎，百度AI 云Q3表现亮眼，收入同比强劲增长33%，其中AI高性能计算基础设施的订阅收入同比增长128%。

再看AI应用落地数据，只能说百度AI云确实能打：

65%的央企、100%的系统重要性银行、800多家金融机构、TOP10手机厂商、中国市场销量前15的汽车品牌、TOP10新能源车企，都选了百度智能云，而且在具身智能行业的渗透率也是第一。

IDC最新发布《中国AI公有云服务市场份额》报告显示，百度智能云连续六年、累计十次蝉联中国AI公有云市场冠军。

今年上半年，国内AI大模型解决方案市场规模约30.7亿元，百度智能云以16.6%的份额领跑。

这么看下来，硬核的技术底座，确实推着百度AI云持续奔跑，未来还有很大的增长空间。

03 

上层结果：AI应用价值爆发

在AI应用层面，百度旗下多款产品增长势头强劲，全球化布局成效显著。

AI应用单季26亿元收入，就是这些成果的直接反馈。

财报显示，AI应用涵盖了百度文库、百度网盘、数字员工等多款旗舰型产品，致力于解决个人和企业在特定场景下的不同需求。

值得一提的是，大部分AI应用采用高粘性的订阅模式，可持续创造高质量收入。

在百度世界2025上，百度文库、网盘发布GenFlow3.0，活跃用户超2000万，已成为「全球最大通用智能体」；

无代码开发工具“秒哒”进化至2.0，已通过无代码开发40多万AI应用。

而最惊艳的，还属大会上发布的“百度伐谋”，这是全球首个可商用的自我演化超级智能体。

《孙子兵法》说“上兵伐谋”，百度伐谋，用意如其名，就是要以谋略取胜，帮助企业在竞争中抢占先机。

简单来说，它能在特别复杂的产业研发场景里，跳出人类的经验局限，通过“自我演化” 找到 “最优解”，帮企业挖出以前根本碰不到的潜在利润和生产力红利。

而且完全不用人盯着，要是外部条件变了，它能自己跟着调整方案，还能让你看清整个优化过程，做到结果可追溯。

由于太过超前，伐谋发布仅仅几个小时，就有超1000家企业申请接入测试，覆盖交通、能源、金融、物流等行业。

此外，AI原生营销服务领域，本季度收入达28亿元，同比增长262%。

其中的数字人和智能体，已经给用户带来实实在在的商业回报。

就拿数字人来说，今年双 11，慧播星数字人带货的 GMV 同比涨了 91%，开播的直播间数量同比增 119%，83% 的开播主播都用过数字人。

越来越多用户，愿意为技术带来的营销提效付费。

对百度AI来说，AI 应用和 原生营销服务的爆发，相当于把 “AI是成本还是生产力”这个问题给说透了。

同时也告诉大家，我的赚钱能力已落地。

对资本市场来说，这比单纯的技术突破更令人振奋。

04 

是时候重估百度了

AI 业务持续增长，并且商业化进程加速，标志着百度向“AI 公司” 的转型，已经进入密集的收获期。

而且，资本市场正在看到百度的价值。2025年9月以来，百度三季报之前，高盛、招银国际、交银国际、华泰证券等多家机构，集体上调百度目标价。

其中，高盛上调至154美元；华泰证券上调至243.6美元，并给出826亿美元的最新估值。

高盛在最新研报中，强调百度AI云与Apollo自动驾驶的增长潜力。

据全球咨询公司Frost & Sullivan预测，全球Robotaxi市场规模将从2025年的2.9亿美元，增长至2030年的666亿美元，2035年将达到3526亿美元。

中国预计成为最大单一市场，2030年市场规模约390亿美元，占全球份额的一半以上。

百度萝卜快跑，目前足迹覆盖全球22城，全无人驾驶里程突破了1.4亿公里，自动驾驶的总里程超过2.4亿公里，截至11月，累计全球出行服务次数超1700万，各项数据都在全球前列，有机会成为Robotaxi增长最大受益者之一。

总的来说，AI正在给百度长期业绩上价值，要等待的是，这份预期什么时候被充分计价。