宋清辉：贸易环境缓和 全球对稀土及相关永磁材料需求总体料保持上行

著名经济学家宋清辉强调，上月中国出口增速转负，是由内外部多重因素叠加引发的阶段性波动，单月数据变动并不能与“外贸趋势性逆转”划上等号。随着后续宏观和外需环境的改善，及政策的持续发力，未来各月出口增速有望逐步回稳。

技术输出成新增长点 政策持续发力形成支撑

中国海关数据显示，今年首10个月，中国外贸总值52,046亿美元，按年增长2.7%，其中，出口增长5.3%，进口下降0.9%。单看10月，外贸总值为5,206.3亿美元，按年下跌0.3%；其中，出口下降1.1%，较前值低9.4个百分点，为3月以来首次转负；进口增长1%，较前值放缓6.4个百分点。当月，贸易顺差按月减少3.8亿美元至900.7亿美元，连续两个月创3月来新低。分析称，上年同期高基数，及短期贸易摩擦扰动，致上月出口增速转负。从过去三年同期均值看，今年10月出口金额仍在3,000亿美元上方的较高水平，随着宏观和外需环境的改善，及政策的持续发力，加上中国企业更多凭借核心技术优势拓展国际市场，未来各月出口增速有望逐步回稳。

●香港文汇报记者 倪巍晨 上海报道

以人民币计价，前10个月，中国外贸总值37.31万亿元（人民币，下同），按年增长3.6%；其中，出口增长6.2%，进口增速与去年同期基本持平。单看10月，外贸总值3.7万亿元，按年增长0.1%；其中，出口下降0.8%，进口增长1.4%，连续五个月增长。

上月出口增速转负属阶段性波动

广开首席产研院资深研究员刘涛指出，2022至2024年的10月，中国出口规模分别为2,936.14亿美元、2,741.98亿美元和3,088.55亿美元；此外，今年3月以来，中国单月出口规模基本保持在3,000亿美元上方，9月一度升见3,285.7亿美元。他说，上月出口金额虽小幅回落至3,053.5亿美元，但仍维持在相对较高水平，「去年10月较高的基数，或是上月出口增速转负的主因」。

著名经济学家 宋清辉

内地经济学家宋清辉强调，上月中国出口增速转负，是由内外部多重因素叠加引发的阶段性波动，单月数据变动并不能与「外贸趋势性逆转」划上等号。随着后续宏观和外需环境的改善，及政策的持续发力，未来各月出口增速有望逐步回稳。

稀土出口终结3个月降势 月增8.6%

值得一提的是，首10月中国稀土出口52,699.2吨，按年增长10.5%。其中，9月稀土出口降至4,000.3吨，为今年2月以来新低，已连续第3个月下滑；不过，10月稀土出口4,343.5吨，按月增长约8.6%，终结连续3个月的降势。此外，首10月中国大豆进口合计9,568万吨，按年增长6.4%。其中，9月大豆进口1,287万吨，为历史同期新高，并录月度历史次高。10月大豆进口量虽因季节性因素较9月下降约26.3%，但仍比上年同期增长约17.2%。

宋清辉认为，政策与管控的不确定性，及国际需求和中间品下游订单的季节性和库存波动，是月度稀土出口规模波动的主因。短期稀土出口或仍呈现波动性，但中长期「全球对稀土及相关永磁材料的需求总体料保持上行」。他并指，9月中国大豆进口规模录历史次高，10月进口规模虽较前值回落，但仍算强劲。初步判断，本季大豆进口量或因季节性规律略有波动，进口总量有望保持高位；中长期看，中国对大豆的刚性进口需求将续高位，但要注意中美贸易关系变化对大豆采购来源的影响。

贸易环境缓和 市场情绪改善

展望后市，瑞银投资银行高级中国经济学家张宁表示，近期中美贸易谈判取得积极进展，双方同意采取系列措施缓和紧张的贸易局势。上述成果有助于改善市场情绪，使企业能重新调整投资决策和供应链；稀土出口的正常化，有望对全球科技行业供应链带来正面影响。他提醒，中美贸易摩擦仍在持续演变中，美国工业和安全局还在实施所谓「实体清单」，未来有可能扩展到更多中国公司，「贸易协定之外领域也可能出现新的争端」。

多重因素将对后续出口形成支撑。刘涛分析，首先，10月末中美已就阶段性关税休战达成一致，这为本季和明年中国出口保持稳定，及出口端加快转型争取更多的调整空间。其次，美国最高法院司法裁决，有望在一定程度推翻、限制、迟滞特朗普政府的关税政策，迫使其调整对外关税的施压力度。再次，中国有全产业链和中高端制造业竞争优势，叠加出口目的地的多元化，以及贸易创新对出口竞争力的提振，后续出口仍具韧性。最后，在贸易对弈领域，中国已积累了丰富的应对经验和手段，美国、欧盟和部分国家对华贸易保护措施的实际效果或较有限。原标题：中国外贸韧性彰显 首10月出口增5.3%