IPO暂缓审议后，泰金新能回函：业绩不会大幅下滑

《星岛》实习记者 吕思颖 深圳报道

10月21日，西安泰金新能科技股份有限公司（以下简称“泰金新能”）发布了科创板IPO上市委会议意见落实函回复，其由中信建投证券股份有限公司保荐。

8月29日，泰金新能曾被上交所要求进一步结合报告期收入确认政策执行情况，订单签订、发货及验收情况，经营性现金流等，进一步论证公司未来业绩是否存在大幅下滑风险，相关风险提示是否充分。

时隔近三个月，泰金新能在回复中明确表示，基于订单签订、发货和验收情况，以及经营性现金流分析等。公司未来业绩不会出现大幅下滑风险。

电解成套装备推动收入增长，钛电极业务成新增长点

落实函回复显示，公司的主营收入构成为电解成套装备、钛电极及金 属玻璃封接产品的销售。其中，电解成套装备产品收入增长突出并推动报告期内公司主营业务收入快速增长。

此外，钛电极业务也呈现快速增长态势，2024 年较 2023 年增长 63%，2025 年1-6 月份同比增加 29.29%。由此该业务也将随着市场需求的增加成为公司新的增长点。

确认政策与同行无差异，随着市场回暖验收周期将缩短

泰金新能表示，公司电解成套装备的业务流程为“合同签订-生产制造-发货安装-试运行-项目验收”，整个项目以取得客户验收单作为收入确认时点，与同行可比公司洪田股份（603800.SH）并无差异。

此外，随着市场快速复苏，下游市场需求旺盛，调试试运行加快，后续项目的验收周期也将缩短。

值得注意的是，泰金新能亦强调：市场行情的好坏只会影响项目收入确认的速度，不会影响公司收入确认政策。

完整动态业务链形成，现金流改善

锂电行业经过2024年深度调整，现已出现明显复苏迹象。泰金新能表示，受行业趋势影响，公司电解铜箔装备业务订单快速增加，全年订单预计超过10亿元，接近2021年水平。

同时，泰金新能在回复中补充道，新签订单大部分为行业头部大企业并于公司长期合作并且所签订单大部分具高技术壁垒，产品附加值高。此外，业务复苏直接加速了经营循环。公司预计，2025年下半年发货量将较上半年明显增加并且随着调试试运行的加快，新增订单验收周期缩短，订单能更快地转化为当期业绩。

在新签订单增长及验收周期缩短的影响下，泰金新能的现金流也得到改善。尽管2024年公司经营活动产生的现金流量净额为-4.70亿元，但进入2025年出现好转。据回复显示，2025年1-9月，经营活动产生的现金流量净额已转为正数，达到10,792.05万元，较上年同期明显改善

2026年业绩下滑属正常波动

对于未来业绩预测，泰金新能表示，预计2025年、2026年公司营业收入分别为23.77亿元、20.15亿元，其中，预计2025年营业收入较2024年同比增长8.34%，预计2026年营业收入较2025年减少15.23%。

对于2026年预测值的回调，公司界定为“不存在业绩大幅下滑的情形”。其依据是，2026年的预测营收仍远高于2023年及以前的水平，属于行业发展中的正常波动。

2025年、2026年，预计公司扣非后归母净利润分别为2.03亿元、1.75亿元，预计2025年扣非后归母净利润较2024年同比增长10.72%，预计2026年扣非后归母净利润较2025年减少13.74%。