企查查会员续费率下降：2年分红3亿，存款及理财16亿再募资15亿？

《港湾商业观察》王璐

10月10日，企查查科技股份有限公司（以下简称，企查查）向上交所主板递交招股书，引发市场热议，因为企查查是上交所首个受理的数据服务商申报企业，同时其在同行中也数一数二。

招股书披露，企查查成立于2014年3月，是一家专业的商业大数据综合服务商，致力于提供准确、高效、便捷的商业数据服务，帮助用户快速了解各类商事主体的信用、风险、商机、资讯等，从而提高决策效率，赋能业务发展。

外界印象深刻的是企查查的三查标语：查企业，查老板，查风险。据悉，公司的C端产品从2014年上线至2025年6月末累计注册用户已突破1.5亿。

业绩表现良好，会员续费率下降

财务数据层面，2022年-2024年及今年上半年（报告期内），企查查实现营业收入分别为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元以及3.75亿元，近三年复合增长率为16.89%；归母净利润分别为1.9亿元、2.59亿元、3.17亿元以及1.72亿元，扣非后归母净利润分别为1.62亿元、2.29亿元、2.98亿元以及1.61亿元；毛利率分别为87.24%、88.51%、88.81%和90.74%。

报告期内，公司主营业务收入中C端业务收入分别为4.12亿元、4.88亿元、5.44亿元和2.86亿元，公司C端收入占主营业务收入的比例分别为79.51%、78.89%、76.87%和76.11%，主要包括会员类产品及少部分线上下单的数据接口服务收入等。公司主营业务收入中B端业务收入分别为1.06亿元、1.3亿元、1.64亿元和8965.81万元，公司B端业务收入占主营业务收入的比例分别为20.49%、21.11%、23.13%和23.89%，呈逐渐上升趋势。

公司主营业务收入主要来自会员类产品、企查查专业版及数据接口服务，该三类服务收入合计占各期主营业务收入的比例分别为97.70%、98.69%、99.00%和98.71%。

在至关重要的用户方面，报告期内，公司累计注册用户数分别为8821.51万、1.15亿、1.39亿以及1.51亿；月活跃用户分别为6467.64万、7291.54万、8420.75万以及8011.25万，付费用户数分别为90.62万、102.14万、104.8万以及54.83万，新增付费用户数分别为52.13万、55.56万、50.76万以及25.11万，新增付费转化率分别为2.27%，2.04%，2.14%，2.17%。

此外，同一时期，公司新客户付费金额分别为2.65亿元、2.92亿元、2.84亿元以及1.50亿元，老客户付费金额分别为2.57亿元、3.16亿元、3.72亿元以及2.07亿元，老客户贡献率分别为49.16%、52.00%、56.75%以及58.00%，企查查会员续费率分别为54.13%、57.21%、56.55%以及56.27%。

虽然企查查注册用户超过1.5亿元，但新增付费用户数2024年明显不如前两年，且会员续费率也同时下降，如何提升这两项核心数据，这无疑将影响公司后续的财务表现。

存款及理财高达16亿，2年分红3亿

在费用支出层面，公司费用主要为销售费用、管理费用和研发费用。报告期各期间内，公司的上述三项费用合计分别为2.69亿元、2.95亿元、2.94亿元和1.52亿元；公司的期间费用分别为2.71亿元、2.91亿元、2.91亿元和1.55亿元，占营业收入的比重分别为52.34%、47.06%、41.05%和41.40%。

详细来看，报告期内，公司销售费用分别为1.32亿元、1.26亿元、1.13亿元和6098.95万元，占营业收入的比例分别为25.37%、20.42%、15.88%和16.25%，销售费用率低于同行业可比公司平均值；研发费用分别为9342.39万元、1.08亿元、1.17亿元和6025.99万元，占营业收入的比例分别为18.02%、17.45%、16.56%和16.05%，研发费用率远弱于同行业可比公司平均值的24.19%、24.23%、23.63%以及23.57%。

针对此次IPO，企查查计划募集资金15亿元，其中4.58亿元用于C端商业大数据产品研发升级项目，1.71亿元用于B端商业大数据产品研发升级项目，3.68亿元用于多维大数据库升级项目，5.03亿元用于商业大数据人工智能研发项目。

不过，从企查查资金状况来看，似乎呈现出“并不缺钱”态势。报告期内，公司货币资金余额分别为8229.20万元、5.49亿元、1.54亿元和1.21亿元，交易性金融资产余额分别为8.88亿元、4.14亿元、13.25亿元和15.95亿元，占各期末流动资产的比例分别为89.42%、36.73%、86.41%和90.61%。

公司表示，报告期内，公司交易性金融资产均为到期日期在12个月以内的结构性存款及银行理财产品。为提高公司资金使用效率，公司使用阶段性闲置货币资金购买期限短、风险低、流动性强的短期理财产品，有利于提升资金收益水平。

也就是说，寄望于募资15亿元的同时，企查查有近16亿元用于存款及购买理财产品。不仅如此，2022年和2023年公司现金分红分别为1亿元、2亿元。

截至招股说明书签署日，企查查控股股东、实际控制人为陈德强。陈德强直接持有公司35.49%的股份，通过苏州知彼间接控制发行人11.54%的股份，通过苏州知己间接控制公司5.96%的股份，合计控制公司53.00%的股份，系公司控股股东、实际控制人。

由此来看，两年3亿元分红中，陈德强获得分红达1.59亿元。

外界还关注到，企查查此次IPO保荐人为中信证券。2023年12月12日，中信证券与企查查签署了辅导协议。

在签约辅导协议前两个月，即2023年10月，中信证券全资子公司中信投资认购了企查查225万元股本，增资完成后持股比例为0.62%。保荐机构“裁判及选手”合二为一的行为，且临近窗口期入股，其独立性或将引发监管机构关注。

近乎递表的同时，10月9日，中国人民银行江苏省分行发布的行政处罚决定信息公示表显示，企查查近日因违反征信业务管理规定被罚款1万元。时任企查查征信业务部征信业务主管魏某莉对上述违规行为负有责任，被罚款300元。

据企查查显示，截至当前公司共有281个司法案件，其中93.95%的案件身份为被告。

此外，在黑猫投诉平台上，截至10月14日，企查查投诉量有2722条，已完成2097条，消费者主要投诉问题有自动续费、乱扣费、不退款、诱导消费等。（港湾财经出品）