横跨四大热门赛道 卧龙电驱冲击港交所

如果没有一颗坚定的心 一定会被人忽悠。

——语出卧龙电驱创始人陈建成

引    言

全球防爆电驱动系统市场占有率第一的卧龙电驱，正在资本市场开启新的征程。

《奕泽财经》获悉，2025年8月13日，卧龙电驱（600580.SH）正式向香港联合交易所递交了H股发行并上市的申请，迈出了其A+H双资本市场平台运作的重要一步。

这家成立于1984年的电驱动系统解决方案提供商，在全球拥有45家工厂，产品覆盖100多个国家和地区，如今正以其在新能源汽车、工业自动化、智能家居和绿色能源四大热门赛道的全面布局，吸引着市场的目光。

一、赴港融资再次开拓版图

卧龙电驱此次H股发行，计划在香港联交所主板上市。

根据公告，本次发行对象将仅限于符合条件的境外投资者及依据中国法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者。公司提醒，该申请材料目前为草拟版本，可能会适时更新和修订，投资者不应依赖其中信息做出投资决定。此次发行上市尚需获得相关政府机关和监管机构的批准，仍存在不确定性。

从募资用途来看，卧龙电驱计划将募集资金用于扩大产能并提升生产基础设施的智能化水平、提升全球研发实力、加强在电动航空及机器人组件等新兴领域的投资、发展全球销售及服务网络，以及补充一般营运资金。

二、五大板块构筑全球竞争力

卧龙电驱是全球规模领先、品类最齐全的电驱动系统解决方案提供商之一。招股书显示，公司主营业务涵盖五大核心板块，分别为防爆电驱动系统解决方案、工业电驱动系统解决方案、暖通电驱动系统解决方案、新能源交通电驱动系统解决方案、机器人组件及系统应用。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，卧龙电驱在全球防爆电驱动系统解决方案市场排名第一，市场份额约为4.5%；在全球工业电驱动系统解决方案市场排名第四，市场份额约为2.8%；在全球暖通电驱动系统解决方案市场排名第五，市场份额约为2%。

公司的全球化布局是其核心优势之一。截至2025年6月30日，卧龙电驱在全球拥有45家工厂，包括位于德国、波兰、意大利、越南、墨西哥等国家地区的14家海外工厂，能够为各自地区的客户提供本地化的制造支持及服务。

三、四大热门赛道齐头并进

《招股书》显示，卧龙电驱的产品在新能源、工业自动化、智能家居以及绿色能源均有应用，而应用领域目前均处于热门行业和高景气产业。

在新能源汽车赛道，卧龙电驱在新能源交通电驱动系统解决方案领域有着深入布局。公司作为特斯拉Cybertruck电机定转子独家供应商，2024年出货量同比暴增120%。其800V碳化硅电驱效率达97.5%，技术性能领先行业。

在工业自动化赛道，卧龙电驱的工业电驱动系统解决方案广泛应用于各种工业场景。2025年上半年，公司机器人业务收入达2.18亿元，同比增长11.2%，占总营收2.7%，预计2025年底将提升至5%。公司自主研发的轴向磁通电机扭矩密度达240N·m/kg，重量较传统电机降低26%，已成为国内唯一实现量产的企业。

在智能家居赛道，卧龙电驱的暖通电驱动系统解决方案主要应用于智能家居领域。公司生产的振动电机用于手机、游戏手柄，日用电机进驻空调、洗衣机等家电产品。

2023年，其日用电机销量超4000万台，受益于家电升级趋势，效率更高的BLDC电机（无刷直流电机）比传统产品节能30%以上，正在加速替代传统产品。

在绿色能源赛道，卧龙电驱全资子公司——卧龙电驱（包头）永磁电机有限公司已于2024年4月正式落户包头稀土高新技术产业开发区。公司开发的稀土永磁电机已在新能源汽车、风电储氢、石化、煤炭、冶金、军工等十大领域实现规模化应用。在包头基地，卧龙电驱开发了单次可存储4800度电的“绿色电力银行”，相当于普通家庭约4年的用电量，通过风电叶片、光伏板等设备，将自然中的风能与阳光转化为可存储的绿色电能，实现“风光储氢”一体化应用。

四、多维度优势凸显投资价值

《奕泽财经》了解到，全球电驱动系统解决方案市场预计将持续增长，将会从2020年的6740亿元增加至2029年的13381亿元，复合年增长率为7%以上。细分领域中，新能源交通及机器人电驱动系统解决方案正经历快速增长。随着能源效率、智能运动控制以及低排放出行需求的持续上升，全球电驱动系统解决方案市场有望实现长期稳健发展。

卧龙电驱在多个细分市场确立了全球领先地位。除了在防爆电驱动系统市场的全球第一地位外，公司在国内工业电机市场也始终位居前列5。技术创新方面，公司2024年研发投入8.75亿元，新增专利81项，累计专利超2500项，轴向磁通电机、无框力矩电机等核心技术形成护城河。公司与头部客户深度绑定，已进入特斯拉Optimus供应链测试阶段，2025年订单锁定20万台电机。与宇树科技、智元机器人等新兴机器人企业也建立了紧密合作关系。

财务数据显示，卧龙电驱2022年至2024年收入持续增长，分别实现营业收入142.66亿元、155.67亿元和162.47亿元。2025年上半年，公司实现营业收入80.31亿元，归母净利润5.37亿元，同比增长36.76%6。经营活动产生的现金流量净额同比激增202.51%，达到6.92亿元，显示出优异的盈利质量。

公司预计2025年净利润达10-11亿元，2026年12-13亿元，2027年超24亿元。2027年后，巨升智能及电动航空业务将兑现收入，为业绩提供长期支撑和增量。

结    语

全球电驱动系统市场规模预计将从2020年的6740亿元增长到2029年的13381亿元，年复合增长率超过7%。卧龙电驱凭借其技术积累、全球布局和对四大热门赛道的深入渗透，有望在这一增长浪潮中占据更大市场份额。

H股上市将为卧龙电驱提供更多元的融资渠道和国际影响力，助力其实现“全球电驱动系统排名第一”的长期目标。而随着电动航空和机器人组件等新兴领域业务的爆发，这家深耕电驱动领域四十余年的中国企业正迎来前所未有的发展机遇。