供大于求致煤价持续走低，多项自救举措下能否迎来触底反弹？

今年以来，我国煤炭产量持续释放，煤炭市场呈现供大于求的格局，煤炭行业整体承压运行。

中国煤炭工业协会数据显示，截至5月底，环渤海港口5500大卡煤炭现货交易价格（CCI指数）为620元/吨，较去年同期下降263元/吨，降幅29.8%，低于电煤长协基准价680元/吨。

多因素交织致煤价持续走低

供应端扩张猛烈

国家统计局数据显示，2025年1至4月，全国累计原煤产量达15.8亿吨，同比增长6.6%。3月中旬后，国内多数煤矿结束检修，火力全开恢复生产，市场供应迅速回升至高位。

新能源产业崛起的冲击

近年来，我国风电、水电、核电和太阳能发电等清洁能源发展迅猛。新能源电力的兴起，正让火电在电力结构中的地位从“发电主力”向“调峰配角”转变。

进口创历史新高

海关总署数据显示，2024年我国煤炭进口量达5.4亿吨，同比增加14.4%，创历史新高。

行业自救举措频频

当煤价跌破多数企业现金成本线时，山西、内蒙古等主产区的煤矿不约而同地按下了减产按钮，部分高成本矿井甚至直接进入维护性停产状态。

部分企业开始尝试将期货工具与现货经营深度结合，利用基差贸易锁定合理利润空间。

进入6月，全国迎峰度夏能源保供工作全面展开。煤炭产业作为我国重要的能源基础产业，既是能源安全保供的主体，也是稳供应、稳市场、稳价格、稳预期的重要力量。这个时间点，也给煤价提供了一个喘息的机会。

下半年煤价走势预判

展望下半年，煤炭市场很可能步入一个充满矛盾的调整期。

供给侧

国内减产趋势可能进一步强化，但幅度取决于价格反弹的持续性。

进口市场上，印度、越南等新兴钢铁产区的煤炭需求增长，可能分流部分低价进口资源，间接减轻对国内市场的冲击。

需求侧

房地产新开工面积连续12个月负增长，预示钢铁需求难有起色，但基建投资的加码可能带来结构性机会。

出口市场上，随着人民币汇率调整、海外钢厂补库以及与美国关税政策等，中国煤炭出口量有望从年中的低位回升，为过剩产能提供一定出口。

博弈

在多重力量博弈下，下半年煤价大概率在一定的价格区间内宽幅震荡，既不会重现年初的暴跌，也难以实现持续的上涨。

至于每一次震荡的时机，可通过运价宝-煤炭实时捕捉，以此实现经济效益最大化或风险最小化。

（近半年，煤炭价格波谷基本与国内煤碳运价波谷重叠）

运价宝-煤炭

实时追踪国内外煤炭航线运价、期货价格数据，从航线维度和全球资讯中捕捉市场动态，洞察供需变化。助力精准决策，抢占先机。

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煤炭期货价格

包含郑商所动力煤和大商所焦煤实时期货价格、涨跌以及半年内的变化趋势。据此可以反映煤炭市场前景乐观与否。

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煤炭国际/国内运价

目前覆盖，国际：澳大利亚至中国、印尼至中国；国内：秦皇岛至上海/张家港、天津至上海/镇江、黄骅至上海、京唐/曹妃甸至宁波等主流航线，特定船型的实时运价、涨跌以及半年内的变化趋势。通过煤炭运价涨跌可以侧面反映煤价涨跌。

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干散货市场运力供需趋势

国内：提供煤炭运输经典航线上不同船型的运力供给情况，据此可以观测煤炭需求的变化，进而了解煤炭现货价格的涨跌。

此外，还提供上述航线所涉及港口的等泊时长，可以判断港口拥堵与否，掌握煤炭供应链的时效，进而预判煤炭价格的涨跌。

国际：提供中国煤炭主要进口国家到中国航线上的运力供给，据此可以预判煤炭期货价格的涨跌。

此外，还提供航线所涉及港口的等泊时长，可以判断港口拥堵与否，进而掌握煤炭供给的稳定性。

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航运热点新闻聚合

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