高盛重磅报告：腾讯等港股“民企十巨头”崛起，比肩“美股七雄”

国际投行高盛近日发布深度报告，为中国资本市场投下一颗“震撼弹”——其明确指出，中国民营企业的投资价值正显著回升，并首次提出港股市场已诞生可媲美“美股七雄”的港股“民企十巨头”概念。

腾讯、阿里巴巴、美团、小米（ATMX）等科技巨头悉数上榜，标志着市场期盼已久的“动物精神”正在强势回归。

监管松绑+AI突破，高盛看好民企价值重估

高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队在报告中指出，中国民营企业正迎来关键转折点：

政策环境趋暖：针对平台经济等领域的监管周期已明确转向宽松，政策不确定性显著降低；

技术驱动增长：人工智能（AI）等前沿科技领域取得实质性突破，为头部企业打开了新的增长天花板；

估值优势凸显：当前相关企业估值仍普遍低于历史平均水平，提供了具有吸引力的投资窗口。

“我们观察到清晰的信号，中国民营企业的投资价值正在系统性回升。” 刘劲津在报告中强调。

高盛钦点“港股十巨头”，ATMX领衔万亿阵营

高盛精心筛选的这十家民营企业巨头，堪称中国新经济的“顶梁柱”：

科技与消费龙头：腾讯控股 (0700.HK)、阿里巴巴-SW (9988.HK)、美团-W (3690.HK)、小米集团-W (1810.HK)、网易-S (9999.HK)、携程集团-S (9961.HK)

高端制造与消费标杆：比亚迪股份 (1211.HK)、美的集团 (注：虽为A股，但在MSCI中国指数中权重重要)

消费与医药领袖：安踏体育 (2020.HK)、恒瑞医药 (1276.HK - 医药龙头)

这十家巨头总市值高达约1.6万亿美元，在代表中国离岸股市的MSCI中国指数中占据举足轻重的约42%权重。高盛预计，未来两年它们的盈利复合年均增长率（CAGR）将达到强劲的13%。

“DeepSeek时刻”后的觉醒：民企“动物精神”强势归来

报告特别提出了引人瞩目的概念——“DeepSeek时刻”后的行业复兴。高盛指出，在经历了深刻的调整与转型（即“DeepSeek时刻”）后，中国互联网等行业已走出低谷。

“动物精神”复苏： 企业家精神与市场冒险意愿显著增强，企业不再保守观望；

扩张重归积极：各巨头在AI投入、海外拓展、新业务孵化等方面展现出更为进取的姿态；

盈利新引擎：这种积极的扩张策略，被高盛视为驱动未来盈利持续增长的核心动力。

“动物精神”（Animal Spirits）源于经济学家凯恩斯，指代驱动经济增长的自发乐观情绪、冒险本能及企业家精神。高盛用此概念，生动刻画了中国头部民企当前重燃斗志、积极开拓的状态。

风云际会，龙腾香江：价值重估之路开启

何为“美股七雄”？全球科技霸主标杆。高盛将港股“十巨头”比肩的对象——“美股七雄”（Magnificent Seven），是由华尔街提出的概念，特指七家在技术创新、市场统治力和规模上具有绝对影响力的美国科技巨头：

Alphabet (谷歌母公司)、亚马逊、苹果、Meta (Facebook)、微软、英伟达、特斯拉。

这些公司以颠覆性创新和持续高增长著称，长期引领全球科技股与美股市场走势。高盛将港股十巨头与之类比，无疑是对中国头部民企在全球资本市场地位与未来发展潜力的高度认可。

高盛报告的核心逻辑清晰有力：政策压力缓解、技术革命加持、估值处于低位，共同构成了中国顶尖民企投资价值的“三重底”。叠加企业自身重燃的“动物精神”和积极的扩张态势，一个类似“美股七雄”驱动美股的结构性机会，正在港股及中概股市场酝酿。

“中国民营巨头的盈利增长故事远未结束，”报告总结道，“它们正重新成为推动市场前进的关键力量。”

风云际会，龙腾香江。当高盛以“十巨头”对标“七雄”，不仅为投资者勾勒出中国核心资产的清晰图谱，更宣告了经历深度调整的中国科技与民营经济巨头，正以焕新的“动物精神”与扎实的增长预期，迎来价值重估的新征程。市场屏息以待，看这群东方巨兽如何续写增长神话。

版权声明：《一波说》所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有，未经作者及/或相关权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。