滴滴Q1盈利29亿背后：国内客单价连跌，国际业务难破局

　　“滴滴核心平台总交易额（GTV）达1016亿元，同比增长13.5%；实现净利润24亿元，经调整净利润29亿元。”6月5日发布的2025年第一季度业绩报告中，滴滴呈现出一片向好的景象。

　　滴滴创始人、CEO程维在业绩报告中表示，“得益于出行市场的强劲活力，滴滴业务及生态持续向好发展，第一季度国内国际业务继续保持稳健增长。2025年我们将持续发挥稳就业、促消费的作用，积极履行社会责任。”

　　然而，亮眼数据无法掩盖深层隐忧。在国内市场，订单量增长与交易额增速未能保持同步；而在国际业务方面，近九成的订单高度集中于巴西和墨西哥两个市场。

　　增长背后的价格困境

　　财报数据显示，2025年第一季度，滴滴中国出行和国际业务在内的核心平台订单量为42.47亿，同比增长13.4%。其中，中国出行总订单量达32.58亿，同比增长10.3%。 

　　随着单量的不断攀升，GTV规模也得以稳步增长。2025年第一季度，滴滴核心平台总交易额（GTV）达1016亿元，固定汇率下较去年同期增长13.5%。其中，中国出行GTV为780亿元，同比增长9.3%。 

　　然而，滴滴中国出行的核心平台订单量10.3%的增长与GTV9.3%的增长之间，仍然存在着1%的“剪刀差”。这也就意味着，滴滴中国的客单价仍在持续下滑。

　　实际上，这一趋势早在2024年就已显露端倪。2024年四个季度，滴滴的客单价分别为24.2元、24.5元、24.5元和24.1元，呈波动下行趋势，Q4创下2024年新低。

　　尽管客单价在下滑，滴滴平台抽成比例却并不低。在社交平台上，司机抱怨平台抽成比例高的声音不绝于耳。“今天第一天跑滴滴，点开订单发现单单抽成29％，滴滴抽的是驾驶员的血啊。”有滴滴司机发笔记表示。 

　　另有司机感慨：“滴滴的抽成是真的狠，抽29%，司机奖励0.79元。”该司机表示，抽29%封顶了，抽不下去了，再多抽就要罚款了，余下的0.79元当惊喜奖励给司机了。 

　　针对是否有计划调整抽成比例、抽成比例是否考虑司机实际收入等问题，大公科技向滴滴方面发送了采访函，截至发稿，对方暂未回复。

　　值得一提的是，自2022年从纽交所退市以来，滴滴屡次传出赴港上市的消息。先有报道称其计划于2024年在港交所主板上市，估值约160亿美元；后有外媒报道指出，滴滴向投资者释放了业务持续改善的积极信号，目标是2025年在香港重新上市。截至目前滴滴尚未在港交所提交上市申请。

　　据悉，2021年6月30日，滴滴在美国纽交所低调上市。与公司庞大的体量形成鲜明对比的是，此次上市没有举行任何敲钟仪式，滴滴在美股市场悄无声息地完成了这一重要时刻。

　　然而，在滴滴成功上市不久后，国家网信办联合公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七个部门联合进驻滴滴出行科技有限公司，开展网络安全审查，防范风险扩大，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册，随后滴滴被宣布下架。

　　随着滴滴按下暂停键，各大网约车平台纷纷瞄准这一时机。T3出行、高德打车、首汽约车和曹操出行等平台迅速行动，纷纷推出优惠政策，争抢司机与乘客资源，试图抢占滴滴留下的市场份额。

　　国泰君安研报数据显示，从应用商店下架后的18个月间，滴滴的市场份额下跌了近8个百分点至74%，与最高时的90%相比减少了16个百分点。

　　国际扩张的双市场依赖

　　目前，国内网约车市场竞争正在加剧，头部企业纷纷瞄准资本市场寻求突破。2024年6月，嘀嗒出行、如祺出行先后获得港交所上市批准。其中，嘀嗒出行于当月28日率先挂牌。时隔一年，2025年6月10日，曹操出行也成功通过港交所上市聆讯。

　　“嘀嗒出现、如祺出行等平台上市后，有了更多资金用于市场拓展和业务创新，会进一步加剧市场竞争。”中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜指出，如祺出行主攻粤港澳大湾区市场，其在大湾区的市场份额虽低于滴滴，但也有一定竞争力；曹操出行凭借吉利集团的背景和定制车优势，在一二线城市也占据了一定份额。这些平台的崛起，会分散滴滴的市场份额。

　　为应对竞争压力，2025年一季度滴滴销售及营销费用增至26亿元，同比增加6.8%，其中主要是营销费用和消费者激励增加。这种“以价换量”的策略暴露了滴滴在存量竞争中的被动局面。

　　国际业务被视为滴滴的第二增长曲线。2025年第一季度，滴滴国际业务GTV达236亿元，固定汇率下较去年同期增长27.9%；总订单量达9.89亿单，同比增长24.9%。

　　截至目前，滴滴国际业务覆盖了拉美、亚太和非洲的14个国家，以出行业务为支点，同时探索外卖、金融等本地多元化特色服务。互联网产业分析师张书乐对大公科技表示，本质上来说，网约车暂时没有更多故事可说，都是用寻找下沉市场、中高端市场或海外市场来避免触碰天花板。

　　然而国际业务的高增长掩盖了市场集中度过高的风险。据晚点LatePost2025年1月报道，巴西、墨西哥两个市场贡献了滴滴海外业务约九成订单。

　　实际上，滴滴在国际化过程中面临着重重挑战。2020年8月，滴滴正式进入俄罗斯市场，并希望通过该市场作为跳板，进一步拓展至欧洲其他国家。然而，面对本土竞争对手Yandex和Citymobil的强势阻击，滴滴尽管投入了大量资金，但未能取得成功，最终于2022年2月黯然退出俄罗斯市场。至此，滴滴进入欧洲市场的计划也一直未能实现。

　　据凤凰网消息，当滴滴的佣金率提高到与Yandex等相差无几的程度且停止司机补贴后，滴滴平台的流量增长便立即停止，且司机开始外流。

　　在俄罗斯业务遇挫后，滴滴还关停了南非业务。

　　据外媒报道，滴滴已于当地时间2022年4月8日全部关闭南非业务。一名滴滴在南非的员工证实了关停的消息，但其没有透露滴滴结束在南非运营的具体原因。

　　滴滴的退出，正值南非的出租车司机以剥削和恶劣的工作条件为由呼吁对该行业进行监管之际。

　　据南非当地媒体报道，2022年3月，南非的 Uber、滴滴和 Bolt 的司机又开始了全国性罢工。其中，罢工的部分司机，提到了由于燃油价格上涨和网约车公司收取的“高额佣金”而导致收入减少。

　　在张书乐看来，滴滴海外市场过度集中，在于其模式本身已经没有新奇之处，只能在网约车发展不充分的国家或地区，能够形成强劲市场占有，而在已经有一定网约车基础的国家，过江龙也就很难进入深水区。模式如果不出现重大创新，滴滴的国际化进展也将越来越慢。