特朗普挑起关税战的动机与后果
水军都督
9小时前
特朗普挑起关税战的动机与后果
撰文：皆大欢喜
2025年4月5日星期六
当地时间周三，特朗普总统宣布征收高额关税。这一举措瞬间震惊了投资者，经济学家们也纷纷下调对美国经济增长的预期。美联储主席杰罗姆・鲍威尔发出警告，此次征收的关税，涵盖对所有美国进口商品征收 10% 的普遍关税，以及对近 90 个国家征收 “对等” 关税，极有可能削弱美国经济。
到了周五，鲍威尔在弗吉尼亚州阿灵顿发表讲话时指出，当前局势存在很大不确定性，关税上调幅度远超预期，对经济的影响同样不容小觑，极有可能导致通胀上升，经济增长放缓。
受此消息影响，美国股市遭受重创：
标普 500 指数：下跌 322 点，跌幅近 6%，收于 5,074 点。这是自 2020 年 3 月 16 日下跌 12% 以来，该指数的最大单日跌幅。此次暴跌使指数市值蒸发 2.7 万亿美元，抹去一年多的股市涨幅，回到 2024 年 2 月的水平。
道琼斯工业平均指数：下跌 2,231 点，跌幅达 5.5%，自 2 月份见顶以来下跌了 14% 。（记住特朗普的名言：如果道琼斯指数单日跌超1,000点，那总统就应该装进大炮，以极快速度射向太阳，没有任何借口！）
纳斯达克综合指数：下跌 963 点，跌幅 5.8%。以科技股为主的该指数进入熊市，即股票从最近高点下跌至少 20%。
业内人士也纷纷发表对关税政策影响的看法。韦德布什证券的丹・艾夫斯在报告中称，这些关税将给美国带来难以形容的经济痛苦，甚至可能让美国科技行业倒退十年，而中国会持续稳健发展。瑞银全球财富管理美洲首席投资官索利塔・马塞利向客户表示，除非美国放宽关税，否则今年晚些时候美国可能陷入衰退。短期内，有效关税率可能更高。若特朗普总统未来三到六个月内未采取积极降税措施，美国经济可能大幅衰退，股市也会随之下跌。
下面来分析特朗普关税政策的动机：
转移视线，替俄罗斯解围：这个动机的可能性较低。当下，国际焦点已从 “通俄门” 转向中美战略竞争。而且，关税政策会直接冲击美国经济，特朗普不太可能通过损害本国经济的方式来转移国内矛盾。不过，贸易战或许能分散舆论对乌克兰等国际议题的关注，从而间接缓解俄罗斯压力。从 “谁能从这个政策中获利” 的角度看，俄罗斯无疑是最大受益者。由于特朗普在最近的俄乌和平谈判中没有取得进展，他不愿意世界人民看到“24小时解决俄乌战争是一个善意的谎言”，他需要一个转移视线的策略，在这个时候推出相关政策，符合特朗普的行事风格。
逼迫美联储降息：这一动机存在逻辑联系。特朗普曾多次公开向美联储施压，要求降息以刺激经济。关税导致通胀上升和经济放缓并存，产生 “滞胀” 风险，可能让美联储在 “抑制通胀” 和 “拯救增长” 之间陷入两难境地。一旦经济数据恶化，美联储降息的压力将急剧增加。鲍威尔已对关税推升通胀表达担忧，这暗示美联储政策可能被迫做出调整。
制造大萧条：虽然主动制造大萧条不符合理性决策者的动机，但政策设计失误可能引发连锁反应。1930 年的《斯姆特 - 霍利关税法》导致全球贸易萎缩 60%，加剧了大萧条。当前，全球经济债务高企、地缘冲突不断，经济具有一定的脆弱性，可能放大关税的冲击。不过，目前没有证据表明特朗普有意复制这一历史灾难。
操纵股市牟利：这种说法属于阴谋论，需要谨慎验证。若特朗普阵营提前做空股市，理论上可通过政策冲击获利。但美股暴跌会波及所有投资者，包括其支持者，如华尔街机构。更有可能的是，政策的短视性和 “美国优先” 的民粹导向导致市场误判，而非精心策划的金融操纵。
再从深层动机与战略层面考量：
战略威慑博弈：特朗普试图将高关税作为谈判筹码，迫使中国及其他国家在科技、投资等领域做出让步。然而，中国采取稀土管制、对等制裁等强硬反制措施，这表明这一策略风险极高，极易导致双输局面。
重构全球供应链：特朗普想通过关税迫使企业回流美国本土，降低对中国的依赖。但在科技行业，如芯片、电动车等领域，短期内难以摆脱对中国稀土与制造能力的依赖。相反，该政策可能加速中国的技术自主进程。
总体而言，特朗普关税政策本质是民粹主义、经济民族主义与选举算计的混合体，其核心目标可能是巩固基本盘、重塑贸易规则，并试探国际对手的底线。然而，政策设计缺乏对全球经济互联性的认识，若持续升级，可能引发 “非意图后果”，从市场恐慌蔓延至实体经济衰退。
