经济学人智库｜2025年全球经济及6大行业前景预测

走出去智库（CGGT）观察

经济学人智库(EIU)近日发布了2025年行业展望报告，聚焦六大关键行业：汽车、消费品与零售、能源、金融、医疗健康以及科技与电信，分析这些行业的挑战、机遇和发展趋势。

走出去智库（CGGT）观察到，由于地缘政治风险、贸易保护主义以及全球通胀压力等因素的挑战，2025年全球经济发展的不确定性仍在增加。在此情况下，各国货币政策与财政政策的调整也将对全球经济产生重要影响。整体来看，2025年全球经济在挑战与机遇并存中前行，需加强国际合作，共同应对风险，推动全球经济持续健康发展。

全球经济发展趋势如何？今天，走出去智库（CGGT）刊发经济学人智库(EIU)报告的重点内容，供关注全球化发展的读者参阅。

要点

1、2025年，全球新车销售将达新高，但贸易战将对汽车行业向电动汽车的转型构成挑战。在销量低迷数年之后，2025年新车年销量预计将达到9720万辆的历史新高。

2、2025年全球能源需求增速将放缓，同时价格下行。经济增长乏力将限制全球能源消费增长，预计增幅将仅为1.6%，其中欧洲能源需求尤为疲软。

3、2025年，人工智能将继续引领科技行业的发展，但科技企业将面临投资回报压力。由于用户迟迟难以获得投资回报，明年人工智能的发展将进入“现实检验”阶段。

正文

在商业增长趋缓的背景之下，地缘政治紧张和贸易壁垒将推动供应链转移。2025年，随着发达经济体的增长放缓，全球经济增长将保持温和态势，实际GDP预计增长2.7%。通胀有望回落，为货币政策的进一步宽松创造条件。在此期间，农产品及能源大宗商品的价格将呈现下行趋势，而工业原材料的价格则会有所上扬。俄乌战争和中东战争将持续构成地缘政治风险，而欧盟、美国与中国之间贸易壁垒的升级亦将重塑全球供应链格局。气候变化将进一步加剧地缘政治紧张。各国将在2025年11月的《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）上更新各自的气候承诺，但美国能否发挥领导作用将是关键。

自新冠疫情以来，全球回归常态的希望一再受阻。经济学人智库认为，该局面将在2025年延续。尽管工作和差旅正逐步恢复正常，但政治经济前景依然充满不确定性。经济学人智库预测，2025年全球实际GDP将温和增长2.7%，略高于2024年的2.6%，但低于疫情前十年的平均增速。美国经济将因劳动力市场收紧而放缓，中国经济则在政策刺激与贸易复苏的推动下小幅加速。欧盟与日本的经济将略有增长，只有印度等一些规模较小的发展中经济体才有望实现显著增长。

随着通胀的回落，货币政策有望继续宽松。预计美联储将在2025年期间再降息100个基点。2025-2026年期间，预计农产品和工业原材料的价格将朝着不同的方向发展。农产品价格将继续走低，工业原材料价格则将再度上升——尤其是与绿色转型相关的基础金属。能源大宗商品的平均价格将呈下跌之势，但仍需警惕政治动荡所带来的潜在风险。

2025年汽车行业展望

2025年，全球新车销售将达新高，但贸易战将对汽车行业向电动汽车的转型构成挑战。在销量低迷数年之后，2025年新车年销量预计将达到9720万辆的历史新高。我们预测，新车销量将实现2%的增长，新商用车销量则将增长4%。电动汽车市场依然是表现最为亮眼的细分市场，销量有望增长16%左右，达到1940万辆。

然而，贸易壁垒高筑将阻碍市场的快速发展，导致供应链中断和电动汽车价格居高不下。尽管政策制定者将继续致力于减少排放、缓解交通拥堵，但消费者的反对声音将日益高涨。同时，美国总统大选的结果将对汽车行业向电动汽车的转型产生深远影响。

面对来自中国的激烈竞争，西方汽车制造商将继续在旧技术与新技术之间犹豫挣扎。不过，随着销量的持续攀升以及大宗商品价格的回落，电动汽车的盈利能力将有所提升。自动化与人工智能技术将继续应用于新车，但自动驾驶汽车的大规模应用仍需时日。

2025年消费品与零售行业展望

2025年，消费品零售额有望回升，但监管障碍以及消费者信心低迷仍将令市场承压。受益于通胀消退，全球零售额预计将增长2.2%，但消费者情绪从数年的高通胀中恢复尚需时日。在贸易紧张局势加剧和经济增速放缓的背景下，中国将不再是亚洲消费市场的亮点所在。印度的零售市场因基数较低，其增速将超过中国零售市场。

各种监管障碍，例如收紧小额贸易关税豁免，将进一步加剧线上零售商的担忧，尤其是中国跨境电商。因发达国家房地产市场低迷，家具和白色家电的支出将增长缓慢；相比之下，休闲、娱乐和旅游支出增长将更为强劲。

2025年能源行业展望

我们认为除非地缘政治风险升级，2025年全球能源需求增速将放缓，同时价格下行。经济增长乏力将限制全球能源消费增长，预计增幅将仅为1.6%，其中欧洲能源需求尤为疲软。

2025年，全球将新增超2500亿瓦特的太阳能和风能发电装机容量，以推进减排和提升能源安全，其中大部分产能将落地中国。2025年石油、天然气和煤炭的需求将加速增长，但供应的同步增长将令价格保持稳定。受中东区域冲突和俄乌战争影响，能源市场仍将面临地缘政治风险。

2025年金融服务行业展望

利率下行将压缩银行的利润空间，但债券市场有望迎来反弹。随着多数央行（日本除外）放宽货币政策，政策利率的下调将有助于降低借款人负担，尤其是房贷持有者。银行的利润率将有所下滑，导致股息支付减少，但《巴塞尔协议III》的实施将放宽要求或推迟。

印度和新加坡将掀起新股上市热潮，而香港股市则有望迎来复苏。极端天气事件频发以及地缘政治紧张局势升级将加剧再保险风险。

2025年医疗保健行业展望

我们认为实际医疗保健支出仍将呈现增长态势，但各国政府将难以达成全民医疗保健的既定目标。2025年，全球医疗保健领域支出以美元计价将增长近6%，超过通胀水平，按实际购买力计算则增长1.9%。随着通胀压力的缓解，疫情期间一度落后于公共支出的私人医疗支出将恢复增长。

受制于公共财政压力，全球距实现联合国全民健康覆盖（Universal Healthcare Coverage，UHC）的目标尚有差距。同时，气候变化与战争将对民众健康造成的威胁将加剧。2025年，药品销售市场将迎来4.7%的增长，部分得益于减肥药及其他药品需求的上升以及美元的持续走强。在努力控制价格和改善竞争的同时，有关药品行业监管的争论仍然激烈，尤其是在美国和欧盟。为应对药品短缺问题，并降低对中国原料药的过度依赖，制药企业将加大在供应链多元化和生产能力提升方面的投资力度。

2025年科技与电信行业展望

2025年，人工智能将继续引领科技行业的发展，但科技企业将面临投资回报压力。由于用户迟迟难以获得投资回报，明年人工智能的发展将进入“现实检验”阶段。在技术应用方面，大多数企业仍将处于概念验证阶段。半导体市场需求将主要由人工智能驱动，而非传统设备。

但在生产决策层面，地缘政治因素以及中国与西方国家的紧张关系仍将超越经济因素，成为主导因素。网络内容监管将呈现趋同趋势，推动互联网企业与各国政府之间的关系再平衡，但各国政府在推动监管的价值观上仍将存在明显分歧。更多国家将推出卫星互联网服务，但应用场景将主要局限于军事、海事等企业客户。亚马逊的Kuiper有望打破Starlink和EutelSat OneWeb的市场双头垄断格局。

本报告节选自经济学人智库发布的《2025年全球经济及6大行业前景预测》，您可扫描二维码或点击“阅读原文”查看完整报告。

经济学人智库简介

经济学人智库是经济学人集团旗下的经济预测和分析机构。78年来，我们帮助企业、政府和国际组织了解世界变化，在不断发展的全球格局中把握机遇并应对风险。经济学人智库可为您提供包括国别研究、金融风险和行业简报等服务，旗下中国研究部可在国别研究的基础上，提供细化到31个省和292个地级市的预测。

来源：经济学人智库TheEIU