很多人问这个问题、催这篇稿子

#地方政府债务限额增加6万亿元##近年来力度最大的化债举措审议通过##增加10万亿元地方化债资源#

很多人问这个问题、催这篇稿子，让我觉得真的很有必要再讲一讲（虽然以前写了很多篇关于地方债、城投债的）。既然大家不嫌我啰嗦，那我就再写一次大篇。

全国人大，是最高权力机关和立法机构，它通过的东西，等同于法律。是依法治国的直接体现。通过之后立即召开了发布会，请了主管这项工作的蓝部长进行了解释。是加强预期管理的直接体现。

到底是6万亿、10万亿、14万亿还是几十万亿，起因都来自于一句话：“审议批准增加6万亿【地方政府债务限额置换存量隐性债务】政策”。

下面，逐字逐词进行解释。

先不说【债务】，这个词留到后面说，我们先说【限额】。限额，就是“限定额度”。比如你支付宝的借呗有2万块钱，那你的限额就是2万，超过一分钱你都借不到。地方政府借钱也是有“限额”的，不可能想借多少就借多少。限额的原因，既有各种债权人觉得地方政府有“能力”还多少钱这种“主观判定”，更有“法定”的规矩。特别是后者，各级人大、上级政府都对此有严格要求。市长、县长在同级人大会上说了需要借一万块钱，就只能借一万，超过就不行。（当然，反动派们会抬杠：嗨，都是糊鬼的，人大不就是橡皮图章嘛、上级不都睁一只眼闭一只眼嘛。那我们就回答：哎，对，你们美国真的是这样哎。而且我们要唱：我们不一样。）

再说【置换】。置换，不是“归还”！所以，不管哪个自媒体、专家、大V，只要说“降低”债务规模啥的，全部拉黑！还有，“化债”，不是债务被融化了、没有了。而是化解了。怎么化解呢？置换是一种方法、而且是针对“隐债”的主要方法。好，那啥叫置换？置换，很简单，拿东西换东西。举个例子，王虎欠李建伙一万块钱，到期了李建秋找王虎要债。王虎如果卖了房子凑了一万块钱还给李建秋，这叫归还。王虎如果拿家里的一幅画子抵给李建秋，也叫归还。那什么叫置换呢？王虎找我借了一万还给李建秋，李建秋拿钱走了，但王虎变成欠我一万了，王虎的债务没有下降，只不过换了一个债主。这就叫债务置换。借新债、还旧债，就是典型的置换。而归还，则是另一种状态（今天可能讲不了太多。比如债务永远不可能完全清偿完毕，比如资本集聚和资本积累）

第三说说【地方政府】。我们国家的行政体系，分为中央、省、市、县、乡这几级。省及省以下，都叫“地方政府”。地方政府和中央之间的关系，既不是美国那种联邦和州之间几乎互不买账的关系，也不是以往古典时代帝国自上而下全部都管的关系。总的来说，地方既有自己的人权、事权和财权，也要接受中央的领导、指导和引导。这方面的内容，再次建议大家去看看《置身事内：中国政府与经济发展》、《县乡中国：县域治理现代化》这两本书。写得还不错。省得我再从头讲起了。大家也可以搜索我的微博，我写了至少一百篇这方面的故事和道理。

为了通俗（反正也不是写学术论文），我拿家长和孩子的关系举个例子。比如，孩子上大学了，家长肯定是要给孩子钱的。这些钱，就相当于“财政拨款”，不需要还的，也是家长的“义务”（此处不抬杠）。但是，除了沙特王子来北京上大学，否则，不可能有家长会一次性给孩子一百万一个学期，随便花，钱管够。一般会给个一万块钱（也只是举例，不要抬杠）。一个学期四个月、每个月二千五，保吃饭、保通讯、保基本需要，够了。但是，如果想买几件新衣服呢？想买部新手机呢？钱就不够了。这时候，孩子打电话给家长，说自己要点钱、要干什么。这种需要，家长一般都会同意的，就会再单独给。这就类似于专项支出。但对孩子来说，这不是“债”。

大三的时候，孩子谈恋爱了，经常要和对象出去有些消费。但不好意思跟家长说，就说自己想考研，想提前买些这方面的书。或者要参加一个吴真说办的考研、考公提高班。家长当然也会给的。这虽然是“违规”，但这仍然不是“债”。

什么情况下，会出现“债务”呢？家长的钱也不够的时候啊。除了沙特王子，谁家的家长钱永远够？

比如，孩子真的去报了一个吴真说的考公培训班，一万一期。跟家长也说了要钱。但家长的钱在银行存着定期、在股市被套着。于是孩子说，那我自己在借呗借了钱交给吴真吧。要不然吴真这个人见钱眼开，不见钱不讲课。等你股市解套了再帮我还借呗。家长同意。这就是“债”了。而且是“显性”负债。所谓显性，就是指家长知道并且同意而且支出的名目很合理的债务。也记录在家庭的负债表里的。

好，下面，我们来讲讲最重要的了：啥叫【隐性债务】。

隐性债务，不是隐藏不见的债务。都不见了，就不用还了啊。其实，这个词，相当不好。一个“隐”，就有了欺骗、违法、乱搞等意思。不知道怎么想出来的。其实并不是、并不完全是、并不主要是。

比如，孩子真的要报考公培训班，家长的钱也在股市套着，孩子说想在借呗借。但家长说，考什么公啊？早早给我谈个恋爱、成个家就行了。咱们就是普通人家，你浪费那个钱干什么？过两天，孩子有可能跟家长说，我处了个对象，我借点钱行吧。家长说好。结果孩子把钱拿去报班了。考上了，家长觉得，哟，有出息，算了，帮你还吧。没考上，孩子就跟家长说，毕业了，对方不同意结婚。家长也帮着还了。这就算是隐性债务了。

也就是说，隐性债务，并不是隐藏起来、不被家长知道的债务，而是某种改变了用途的债务。

好，有了上面的铺垫，下面来说一说“六万亿元【债务限额置换地方政府存量隐性债务】”是什么意思：

并不是中央财政印了六万亿的钱，让地方政府拿着去把原来的债务给还了。而是中央政府帮助协调了六万亿“新债”，借给地方政府来还以前的“隐性债务”。地方政府的总债务负担并没有降低，只不过名目从隐性变成了显性，债主也换了（有的时候也没换）。而且蓝部长说的很明确，“利息”降了很多，几年能少付几千亿利息啊，这可不得了。

那什么叫【限额置换】呢？

前面已经讲了，地方政府借钱是有额度的。比如，郑州市的限额是2000亿，其中有500亿是隐债。你现在再借500亿去还这个隐债，其实是突破了2000亿了，总规模就变成2500亿了。是不是？当然，还完之后又会降为2000亿。但在新借的500亿到账、要还的500亿还没还掉的时候，是会“突破”这个限额的。这个时候，就需要全国人大同意一下，否则，上上下下就都违法了。

我们，是依法治国的。

好，我相信讲了这么多，虽然啰嗦，但大家应该懂了。但我也相信，大家一定会产生一些新的问题。我再来回答一下：

问：隐性债务为什么不能禁止呢？

答：地方政府不仅要修路造桥、还有很多的其它支出。有时候老师工资没钱发，就让平台公司以修路为名，借一笔钱来，但到账之后挪去发工资了。还有的时候，有一条路必须要修，但没啥效益，银行不愿借钱。就让文旅投用主题公园项目去借，来了之后挪去修路了。这都是隐性债务的主要成因。隐性债务的违法和违规，主要是程序有问题，但实事求是的说，其中蕴藏贪污腐败的现象，可能性也远远大于显性债务。所以，无论从哪个角度，都是要治理的。我们从前几年就开始梳理和治理了。以前没有禁止，一是由于地方要发展，借钱的确是必须的。二是监测手段也跟不上，行政能力还不够。

问：为什么非要让地方借钱呢？难道不能中央给钱嘛？

地方政府如果完全依赖中央拨款，肯定是不够的。全世界都没有这种模式，我们经过很多年的实验，也不可能。如果把在地方经营的税收全部交给地方，也会出巨大的问题（大家可以想一想这种情况）。于是，现在的做法是：基本的支出由中央政府来给，地方也有一些税收和其它的非税收（但并不多）可以加加餐。大部分建设仍然是需要地方自己借钱的。中国300多个地级市 、3000个县区，至少上万家平台公司。都在借钱搞一些事情。这是正常的、应该的、必须的。

问：那这一次把隐债“转正”了，地方上不就又能大借特借了嘛？

答：这一次，是真的不一样了。一是借化债而掌握数据。因为地方自己已经解决不了这些隐债了，为了让爸爸，哦不，让中央帮着解决，就只好把所有的数据都报上去。正好，信息共享、监管协同、全口径监测、动态分析、及时预警、风险防范的数据库就出来了。二是借化债而强化约束。以后，不许再新增隐性债务。谁违反，就处理谁。以前有一种能人思维，我先借，把投资、GDP搞上去，哪怕违规，也能升官。现在，哪怕你以谈恋爱为名考上了公务员，也不许上。现在主要考核绿色GDP和程序合规。另外，以前，工资发不出来不好意思跟上面明讲，只好讲搞项目。现在没事，上面都知道，没钱发工资，跟爸爸讲实话，爸爸给你发。但是，未纳入预算安排的政府支出事项和投资项目，一律不得实施。三是借化债抓些人。虽然隐债本身也是为了建设而不是为了中饱私囊，但里面几乎百分百有猫腻。所以，先问程序的责，再找其它线索，抓一批人（昨天海南交投集团董事长就抓了），腾一批位子出来，让下面的公务员们有奔头，又能缴获一批预算外收入，完美。

问：你老是说地方债不是债，可为什么隐债非要还呢？

答：对啊，其实并没有还啊。你们再想想。其实只是协调了一下、调了个头。相当于爸爸出面担保了一次。地方债的债权人，其实不是自然人，到期还不上，谁起诉、谁申请拍卖了？地方主要是受制于限额等，借不到新债来还旧债和调头了。爸爸一出面，就好解决了。再说了，你把地方债都要回去，是准备借给谁？借给美国人？而且，你说谈恋爱、考公考研，是可以的。但如果查借呗流水的时候，发现你全是网吧打游戏、买装备的钱，那就要处理了。而且，爸爸可能会去找网吧老板，不还了，或者，商量个其它的方案。其实，债务驱动是必然的，但关键看“度”。而且，以前上面的管理能力和条件，的确不充足。现在不一样了，数据很容易获得，珠海是不是要修地铁、南阳是不是要上汽车，稍微一查，都明白，就别扯那些有的没的了。地方长官把地方的事干好。中央有的是办法把宏观经济搞好。不要再像以前那样每一个地方都大干快上，现在要精准、要有效、要高质量、要股权、要运营。

问：可银行的钱也是钱，你欠银行的钱不还、还让银行低利息让利，那不就损害了我们老百姓的利益了嘛？

答：很好，这个问题，涉及中国式政治经济学的核心了。即，是你先有钱存在银行、还是国家给你创造了挣钱的机会？好好想想这个问题。这个问题想通了。就能祛魅好多伪概念了，比如什么“纳税人”。扯淡。从来不是市场经济的基础上产生国家，而是先有国家才能创造出市场。市场、体系、你赚钱的环境，都是国家生产的“公共产品”！地方债不是债的根本点在于，一切货币，都是国家生产出来的。都是爸爸的。只不过，既不能让孩子乱用钱、又不能不让孩子用钱。这中间的度如何把握，是一门大学问、需要大智慧，而且只有在实践中不断磨合。

好了，差不多了。

对了，看完我写的，是不是觉得好没意思？好没劲？对，就像沙特的展厅一样，空空的。一点不像中航的展台，刺激。但是，这才是真正的中国式现代化的逻辑。没有刺激、没有强度，有的只是一步步前进、一点点改革。而那些不断在鼓吹强度和刺激的大V们，你们再想想，除了为流量而不懂装懂之外，还有什么心思。