财政政策仍属预期，债牛行情或将继续演绎，相关ETF看哪些？

节后市场波动较大，不少投资者开完证券账户后选择观望。此时，中低风险债券ETF产品及转债类ETF产品不失为一个好选择。

截至2024年10月17日收盘，城投债ETF(511220)全天成交额达5.98亿元。数据显示，该基金最新规模达120.96亿元，近5个交易日连续获资金净流入，最新份额达11.84亿份，均创近1年新高。

短融ETF(511360)昨日震荡翻红，全天成交额达115.25亿元。数据显示，短融ETF年中规模最高超300亿元，最新规模达192.98亿元。

上证可转债ETF(511180)昨日小幅回调，收盘成交额达5.31亿元。数据显示，该基金最新规模达38.32亿元。

消息面上，10月12日，国新办举行新闻发布会，财政部相关负责人介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。会上，财政部宣布了一揽子政策，多管齐下，主要包括：一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。四是加大对重点群体的支持保障力度。

此外，央行公告称，10月16日以固定利率、数量招标方式开展6424亿元 7天期逆回购操作，操作利率1.50%。交易所GC001（204001‌）昨日加权利率收于1.695%，逆回购收益率较低。

华安证券表示，短期而言，上周六的财政政策结果仍在预期范围内，债市阶段性调整或已结束，但需要关注后续政府债发行是否存在超预期可能性，利率仍将回归基本面定价。而从节后一周的指标跟踪来看，资金面回暖是主线，政策利率下调带动短端利率下行，银行间债市杠杆率明显回升，短期的“牛市心态”回归，在此基础上利率曲线整体较9月出现陡峭化趋势，从股债比价、期限利差两个角度看长端仍有一定的配置价值。随着权益市场的波动逐渐加大，我们预计基金理财的赎回力度有望进一步减弱，从交易结构上看基金对利率债的抛售已明显下降，为后续信用行情修复打开空间。

国联证券表示，债市而言，关注阶段性政府债供给冲击对债市的影响，但债市终重回基本面定价，还需关注资金向实体经济传导的节奏、社融的企稳信号等。在经济基本面确认企稳前，债牛行情或将继续演绎。

相关ETF：

1、城投债ETF(511220)紧密跟踪上证城投债指数，上证城投债指数系列从上海证券交易所上市的城投类债券中，选取符合条件的债券作为指数样本，以反映相应城投债的整体表现。

2、短融ETF(511360)紧密跟踪中证短融指数(利息及再投资)，中证短融指数从银行间市场上市的债券中，选取投资级短融作为指数样本，以反映相应评级短融的整体表现。

3、上证可转债ETF(511180)紧密跟踪上证投资级可转债及可交换债券指数，上证投资级可转债及可交换债券指数样本券由上海证券交易所上市、主体评级AA及以上的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算。

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