不希望看到政府接盘滞销房，这是坏主意

中央出手组合拳，股市大涨，据说房市也动了一动。不过这波涨势能延续多久，还有待观察。政策的重点也不是房市，是否最终影响到房市不好说。

房地产市场依然总体低迷，对经济造成很大压力。不少经济学家提出，中央或者地方政府出一笔钱，接盘滞销房，转为低收入群体的廉租房。一方面，这为房地产公司和被房地产投资套住的公司、个人解套，解放的资金进入消费，拉动经济的正循环；另一方面，这解决了低收入群体的住房问题。

唯一没有解决的是这笔钱从哪里出、怎么还的问题。

谁都说不清有多少滞销房，估计价值超过万亿级。难怪经济学家的呼吁从2万亿起跳，“10万亿都不多”。真是吓死胆小的，撑死胆大的。

地方政府没钱了，尤其是滞销房严重的三四线城市。北上广深有钱，但北上广深的滞销房问题不严重，全面放开在逐步推进，全面放开后依然滞销，再谈怎么办的问题，现在操心为之过早。但很多三四线城市陷入死循环。大量滞销房使得地方经济负担沉重，缺乏发展使得人口流入放慢甚至流出，进一步抑制经济发展前景。

中央举债，向地方注资，这是一直在说的事，但也是一直没有在做的事。无他，中央要地方长点记性，学会一点财经纪律性，不要老是惦记着中央会接盘。另外，中央的负担也很重。

最终，不管是中央借钱，还是地方借钱，要政府接盘，肯定是需要借钱的。借钱就要还。

现在有一种“超长期国债”的说法，好像把还债周期极大延长，债务就不愁了。怎么可能！

债务极大延长，意味着很长时间里偿还的只是高额利息，根本触及不到本金。最糟糕的是，如果到了需要超长期债务的时候，借债肯定不是“今天”的事情，“明天”、“后天”还要接着借债。以为借债只是“今天”的事情，那都是想多了，或者说想少了。但超长期债务叠加起来，财政支出很快就被利息支付“淹没”了，正常政府开支被大量挤占，而债务本金根本没有触及，这才是国计民生崩盘的捷径。

借新债还旧债也是一样，最终要借两笔债，一笔用于还旧债，一笔用于填新窟窿。

美国财政就是前车之鉴。

有人以2008年的4万亿略超过当年GDP的10%为例，证明今天大放水10万亿也还不到GDP的10%，因此没事。这是活糊涂了，好像4万亿是赏心悦目的好事一样。这在当年是必须，但也遗患无穷，今天还在擦屁股。鼓吹今天大放水10万亿的人既蠢又坏。

关键还是要量入为出，收支平衡。

现在提出要反循环操作，但反循环必须是短期的，问题正在这里。经济低位的时候，反循环借债刺激；经济高位的时候，谁都不肯破坏来之不易的“大好形势”，只会继续高歌猛进，只是有所减少借债而已，但减支还债是谈不上的；直到下一波经济低位，再度举债。这样下来，最后走上的是一样的债台高筑的老路。真的要反循环，需要比简单的量入为出更加坚强的财经纪律，很少人能做到。西方政府一个都没有做到。

另一个问题是廉租房。

廉租房在概念上是好的，但在实施中很容易走歪。

廉租房必须与商品房有足够的价格差异，否则没有意义。现在的滞销房是按照商品房的规格建造的，这对低收入群体是福音，但对于商品房交易是坏消息。要么商品房降低到足够与廉租房竞争，要么无人问津，两者都对正常的房地产市场是极大的干扰。

如果政府接盘以新房为主，这个问题更大。大量城市“老破小”二手房立刻崩盘。现在“老破小”小区还有坚挺房价支撑，到了价值崩盘的时候，好比把过去几十年通过拆迁而实现的城市改造一下子逆转，这些地方很容易形成海量的社会问题。

廉租房还需要与政策挂钩，对低收入群体严格定义和管理，防止滥用。相关的反腐问题之大可以想象。

但定义为低收入群体对这些人的社会地位有影响。无数社会学研究也表明，低收入群体“扎堆”居住、学习、工作容易造成“贫民区现象”，带来长期、深刻的社会问题。万斯是个政治上的变色龙，但他写《乡下人的悲歌》的时候，还不是“成熟政客”，还算本色，书里对美国铁锈带的贫民区现象有深刻、宽广、零距离的描述，非常值得一读。另外，新房子也能形成贫民区的。

廉租房与商品房的实际负担差别太大的话，是否会造成一些人有意躺平，以长期保持廉租房资格，也是值得考虑的问题。西方的“福利房”里就不乏这样的，最终形成严重的社会问题。

重要的是，大量涌现的廉租房肯定对房地产市场造成强大打压，“接走”一批滞销房后，反而制造出一批新的滞销房。这样一波波下去，房地产市场最终尸横遍野，斩草除根了。房地产不宜成为国民经济的主要支柱，但把房地产斩草除根也是极端不利于国民经济发展的。

还有一个大问题：最需要廉租房的北上广深并没有太大的滞销房问题，存在大量滞销房的三四线城市并无大量廉租房需求。这样的地理错配是没法用政策解决的。

城市化依然是中国下一波发展的主要动力之一，中国下一波城市化的重点在于三四线城市。低廉的购房和生活成本和良好的发展机会、交通条件正好成为吸引力，大量廉租房反而抑制了本来有可能自然形成的正常房地产市场。

新加坡的经验为很多人所津津乐道，但新加坡是在廉租房-商品房二元体制的框架下建设起来的，上面这些问题在设计层面上就得到解决，廉租房和商品房之间在结构上就有适当的隔离。中国现在是把廉租房-商品房二元体制作为解决当前滞销房的办法提出的，基础不同，实施的结果自然不同，不宜照搬。

尽快解决房地产滞销房问题成为全国人民的焦虑，但地冻三尺非一日之寒，解冻也不能指望一蹴而就。

新造廉租房是不错的主意，尽管怎么做还需要斟酌，但政府出手将现有滞销房大量转为廉租房可能不行。