印度梦破碎！！一边美媒高调唱多一边美金融机构做空

8月12日，印度阿达尼集团再遭美国华尔街做空机构收割，阿达尼企业跌幅一度高达5.3%，阿达尼天然气公司暴跌近14%，兴登堡研究公司指控阿达尼集团存在欺诈行为。

BWC中文网财经研究团队注意到，现在，美国华尔街大鳄们一边高调唱多印度经济，一边却正盯着印度市场，准备做空，昨天是津巴布韦、委内瑞拉，而今天就是印度。

比如，高盛表示，到2075年，印度将超过美国成为世界第二大经济体，而对目前明显估值泡沫化的印度股市，高盛却表示，不是问题，2024年印度新政后将会有更多海外资金流入。

很明显，随着美国做空机构收割的力度加大，加剧了印度金融系统的脆弱化，甚至给整个印度经济带来了负面影响，从而引发印度经济、股市和金融银行业的系统性风险，加快国际资金继续从印度撤出。

比如，现在印度一些财务有问题的企业就正处在被美国收割的过程之中，并可能将会成为引爆印度金融系统危机的催化剂，而美国华尔街做空机构开始持续高调做空“印度财阀”阿达尼就是最生动的例证。

做空阿达尼集团的兴登堡研究公司在8月11日发表的报告中爆出最新猛料，该机构指控印度证监会主席Buch被指是“内鬼”，和阿达尼集团存在利益冲突，导致不能针对阿达尼涉嫌操纵和欺诈的指控展开彻底调查。

兴登堡称，Buch此前投资了阿达尼集团，也使用过某些离岸基金，持有与该集团相关的离岸基金的股份，而阿达尼集团在8月11日回应称该指控是“破坏公司声誉的行为”。

我们注意到，兴登堡在去年初也曾高调做空过阿达尼集团，当时，使得阿达尼的身家被美国空头“干掉了一半”，震撼了整个印度经济，甚至拖累了印度崛起，美国评级机构穆迪更将阿达尼集团旗下四家公司的前景展望从“稳定”下调至“负面”，开始收割这家印度企业在美元公共债券市场中的财富。

因为，阿达尼集团是印度当局着力培养的“国家冠军企业”之一，也是印度经济发展模式的透视镜，这会让整个印度经济开始变得脆弱，从而引发系统性风险，加快国际资金从印度撤出，特别是印度卢比在2024年跌超14%，成为表现最差的亚洲新兴市场货币的背景下。

分析表明，美国机构对阿达尼的做空和收割只是开始，在印度经济和企业的信誉面临重大考验的压力下，接下去，更广泛的印度经济可能面临衰退的风险。

很明显，现在更高的美元利率和外部债务压力正在打击印度经济活动，同时，世界经济发展低沉，金融信贷紧缩，将给印度带来通胀和需求压力。

BWC中文网财经团队注意到，近几年以来，印度正在举全国之力开始“全球制造工厂”和“工业4.0”计划，开始不遗余力吸收来自美国的资本、债务、技术、制造企业甚至人才等相关资源，印度经济好像突然变成了经济黑洞一样。

但目前，特别是美国在日本开始反向收割美国金融市场以及通胀压力、本土制造成本高昂等多重经济压力交织下，美国为了转嫁自身的债务和通胀风险，就会开启了收割印度经济和金融债务市场黑洞的过程。

按美国金融研究机构零对冲在8月12日发表报告中的解释就是，印度经济之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱黑洞中，并想以此与华尔街集团做利益交换，但印度外储却背负着高达占GDP超过70%的外部债务，已被国际机构评为东南亚最需要巩固财政的国家。

据IMF在7月发布的报告显示，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家，截至2024财年第三季度，印度一般政府债务已经激升至占GDP的79.2％，且为2018年以来的最高水平，而这一系列的迹象都表明，印度可能因为债务困境而衰退回原型。

这说明，印度经济过去的高增长，都是巨额美元债务堆积的，这在美国开始收割的过程中，将会加剧印度市场波动以及挤出国际投资，因为，印度经济是靠积累风险贷款和外债来扩大经济增长的，但印度并不具备宽广的外储护城河，在美国开始收割印度的背景下，甚至连印度央行也不得不承认，他们在控制印度卢比下跌方面几乎无能为力。

印度央行在8月8日公布的数据显示，截至7月，印度外储为5889亿美元，比去年同期下降了12.9%，创下近2年以来新低，这就表明在印度损失了18%的外储下，印度依旧阻止不了卢比继续下跌，这在印度应对美元融资成本仍高企背景下，其借贷成本上升和货币持续下跌的趋势短期内不会改变。

印度经济增长伴随着美国和英国的快速通胀时期，这样就会对印度造成了物价危机和衰退的风险，英格兰银行预测这可能会持续到2025年。

数据显示，目前，欧美国家持续的高通胀一直在影响印度农业和制造工业的国内生产活动，并正在推动食品和能源为主导的通胀飙升至5%上方，这对印度经济和金融市场来说是一个重大挑战，同时还需要解决银行系统中的不良贷款风险。

分析师称，印度央行现在发现自己处于一个棘手的境地，它希望提高利率以遏制飙升的通货膨胀，但与此同时，印度动荡的金融市场局势可能会减缓实际经济增长，这也使得印度央行在8月8日决定将央行的基准利率维持在6.5%不变。

比如，印度央行试图控制通货膨胀的一种方法是提高回购利率（向公共和私人银行收取的从顶点银行借款的利息或成本率），以控制商品和服务的供应和需求，但回购利率的提高迫使银行提高贷款利率和存款利率，这样的后果就是印度的债务压力将会成倍增加，特别是，印度的外债扩张速度更快，已经被国际机构列为了新兴市场中最需要巩固财政的国家之一。

这在印度应对美国和日本同时投下数十万亿“深水炸弹”的背景下，其借贷成本上升和货币持续下跌的趋势短期内不会改变，这表明印度的外部债务偿债成本开始成倍增加，违约风险飙升，很有可能会被美国资本收割财富，使得印度的股债汇市场存在爆发危机的风险，这也使得数量不少的明智投资者提前从印度中撤出。

我们注意到，数月以来，印度制造业被外企撤资的报道层出不穷，据印度媒体统计，截至7月，过去几年至少有3100家国际制造企业从印度市场撤离，这些企业包括富士康、迪士尼、特斯拉、福特、通用、哈雷戴维森、比亚迪等。

目前事情的最新进展是，全球最大的电子代工厂富士康计划将一些产业链从印度撤出后，在河南布局新项目以打造全球高端制造产业链和战略性新兴产业生态圈，媒体在近日报道称富士康计划在两周内招聘5万工人，时薪25元，不仅生产Iph­o­ne16手机还制造汽车，这表明印度富士康工厂撤出的部分投资重新返回中国市场。

而这背后体现的是所有证据表明，印度的劳动力成本看起来很便宜，但是这个经济体的混乱管理意味着生产率低下，劳动力参与率降到3年来最低水平，这导致的后果是，印度的制造工厂和职能部门，包括私营部门的职能部门充满了混乱、浪费。

而自去年以来，印度经济实行的一系列排外措施，更使得掌握印度制造业大部分利润的欧美厂商也已经从去年开始撤离，比如，迪士尼也正在考虑从印度撤离，这就使得印度经济可能衰退的景象进一步加剧，这也使得在截至今年7月的24个月中，印度的外国直接投资流入量为469.7亿美元，低于2021年的596亿美元。

很明显，这些全球制造业企业撤离印度的举动对印度当局希望吸引外国投资者实现世界工厂的雄心壮志造成了重大打击，这在美国收割印度爆出阿达尼猛料的背景下，这些事件绝对是'印度制造'的重大挫折，并且引起了其他在印度投资的外国公司的怀疑和跟进，表达了对印度的投资环境、税务纠纷、限制竞争选择的采购规则、经商环境等方面的担忧。

一些在印度的投资者告诉BWC中文网国际财经团队称，近25年以来，他们一直在印度进行各类投资，但现在他们正在从印度撤离，因为印度经济营商环境较差，且金融市场的流动性正在枯竭，工业生产增长低迷、银行债务及信用问题突出。

而这背后体现的是，美国经济在衰退预期下，结合自身高债务和高制造业成本的压力，开始转嫁通胀和债务风险，在全球经济的沧海桑田中，顶层的掠食者获取的是他国的财富，而美元就是这样的一个“现代金融海盗”，从现在开始，等待印度经济市场的将是惊涛巨浪。

而印度经济之所以这么脆弱，在于印度外部美元债务高企和在对外投资政策上反复无常，核心症结就是印度的一些利益获得者想与华尔街利益集团进行利益交换，而这就给了华尔街得以持续做空印度经济以收割更多印度企业财富的空间。

比如，目前美国华尔街做空机构持续高调做空印度财阀阿达尼就是最生动的例证，所以这一系列的迹象都表明，印度经济和制造业或正在酝酿一场巨大的衰退风暴，存在现出原形的可能。比如，印度在工程、纺织和软件等依赖出口的制造业招聘工作也已经放缓的数据上得到了印证。

对此，按印度前财政部首席经济顾问在8月12日再次接受媒体采访时的说法就是，“尽管印度经济在过去取得了一些不错的增长数据，但是，下行风险包括净出口相对减少和全球宏观因素引起的大宗商品价格波动，叠加如果印度不能够很好地应对当前面临的制造业企业撤离由此引发的信誉问题，在全球经济增长放缓的背景下，那么印度经济很有可能会衰退20年，特别是印度的出口行业”，而这也是数量不少的明智投资者悄然从印度市场撤出的原因之一。

我们注意到，这位印度前财政部首席经济顾问早在去年11月就撰写过一份研究报告，质疑印度GDP统计的方法，该报告认为印度经济极不可能实现接近7％的增长率，真实的增长率很可能接近4％，这从印度制成品出口在最近半年内同比下降高达7%的数据上得到了印证，这表明印度经济或将遭全球做空的风险正在加大。

按经济学人杂志的解释就是，幕后推手正变得越来越清晰，浮出水面，印度之所以这么脆弱，在于美元债务快速升高和在对外投资政策上的反复无常，核心症结就是印度当局想与华尔街集团做利益交换，事实上印度证监会主席Buch被指是“内鬼”的这种迹象早就有据可查，而这也可能是华尔街大鳄罗杰斯在一周前发出“狙击印度经济”号令的部分原因，后者一直表示，他们根本不懂经济。（完）

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