12个债务省份暂停基建，释放了什么样的信号？

来源：公众号“城市研究室

2024年的春节假期结束了，对很多债务大省来说，真正的压力也随之到来。

去年年底，国务院办公厅发文，要求12个省市除基本民生工程外， 2024年不得出现新开工项目。

被点名的省市包括：天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏。

列入名单的十二省市都是债务负担很重的“化债大省”，不仅被停止建设地方基建，同时还需应尽一切努力将“债务风险降至中低水平”。

简单来说，就是中央给上述“化债大省”划下了基建红线，债务不减轻，就不得重启大型基建项目。

那么，基建项目被叫停究竟会造成什么样的影响？

首先要解释的是，这个叫停政策并非一刀切。

按照“有保有压”的政策要求，12省市的地方高速公路、不涉及增建跑道的民用运输机场改扩建、城市轨道交通、楼堂馆所等均属于“不得新建”范围。

而城市燃气、排水、供水、供热以外的市政基础设施和棚户区改造项目等，列为“严控新增”。

但一些中央已批准的重大项目，比如“三大工程”（保障房建设、“平急两用”公共基础设施、城中村改造）依然是绿灯放行。

通知还要求，被点名的地方政府压缩投资完成率超过50%项目的投资规模。

不过，调整举措只是希望进一步缓解财政压力，并不能立即消除越欠越多的地方债带来的风险。

事实上，这项政策也只是去年一项新规的“PLUS升级版”而已。

2023年10月，国务院已经限制上述12个债务高风险地区发行新债和上马新项目，要求其只能进行中央批准项目，自行建火车站或发电厂等项目则不被允许。

从此次通知内容来看，中央是下决心要“标本兼治”，从暂停债务地区的“无效基建”和“过度基建”入手，彻底遏制地方债新增势头，化解财政风险。

耐人寻味的是，如此重磅的消息发布后，基建板块反而逆势上涨。

2023年12月，中国狭义基建投资录得6.8%的增长，比前一个月加快了1.8个百分点，显示出显著的增长势头；同时，广义基建投资跃升至10.7%，比11月提速5.4个百分点。

与此形成鲜明对比的是房地产市场出现了降温迹象，销售和新开工面积也分别下降了12.7%和10.4%。

不难看出，昔日网红词“基建狂魔”正淡出国人的视线，投资市场对于基建板块的调整也早有准备。

近年来，地方债问题不断引发热议，其实正是很多省市无视自身财政实力，一窝蜂地在基建项目领域“大干快干”，出现了大量“无效基建”与“过度基建”的问题。

地方债表面看是财政金融问题，实则是部分地区为了政绩，不切实际地乱投资现象，折射出当地政府预算制度过于随意和缺乏约束，给地方债无序扩张提供了体制便利。

再直接点说，财权和支出责任不匹配，才是导致各地债台高垒的核心原因。

一直以来，国内“基建派”始终掌握着话语权，强调基建能带动地方经济，创造就业岗位，提升城市竞争力等作用。

客观来说，这个论述没有问题，但必须要看投资回报率周期是多久，是否真正拉动地方经济迅速发展，又是否真正令当地百姓感到方便。

中国宏观经济长期存在投资占比过高的问题，其固定资产投资占GDP的比重平均为39%，远高于世界上其他国家的平均水平25%。

要知道，这些固定资产其实大部分是政府的资本性支出。

根据经济合作与发展组织（Organization for Economic Co-operation and Development）提供的数据显示，中国各地政府的资本性支出占财政支出的比例高达40%，是经合组织（OCED）国家的4倍。

可经合组织（OCED）国家大部分是发达国家，我们目前还属于发展中国家。资本性支出超出这么多，显然有些过了。

从另一个角度来说，政府的资本性支出占财政支出比例过高，也必然影响居民的可支配收入占比。

2023年，中国国民可支配收入占GDP的比重大约是60%，而欧美发达国家普遍是在70%以上。

国民可支配收入占比偏低，会直接影响到社会消费与民生建设领域。

原因很简单，财政收入就那么多，无非是给谁用的多点，给谁用的少点。

可现在的情况是，上述12个省市因大量“无效基建”和“过度基建”问题造成无法偿还的地方债，不仅许多民生项目无法实施，连某些地区的公交系统都受到了影响。

让老百姓尤其郁闷的是，许多基建项目建设时，没听取过大家意见，如今负债累累了，却要陪着一起还债，工资也拿不到。

有人可能好奇，这些地方究竟欠了多少债？

以这次被点名的青海为例，截至2022年底，青海省地方政府债务余额3045亿元，负债率达到84.3%，远高于全国平均水平。

青海是西部欠发达地区之一，一直缺乏支柱型产业，也没有找到合适的发展方向。

为了快速发展经济，青海在过去一段时间，对基础设施、产业园区、旅游景区等领域进行了大量投资。

可惜很多项目要么规划不合理，要么配套设施和服务跟不上，浪费了大量资金，导致债务负担越来越重。

此外，还有地方债余额高达近7000亿的甘肃省，收入不多，但花钱极为“大方”。

甘肃省每年财政收入刚过千亿，可交通基建投资规模竟然超过了全年财政收入的30%。

2023年初，甘肃公布交通建设计划投资1300亿，同比增加了300亿；对比人口数量、经济体量是甘肃近5倍，交通位置也更重要的河南，同期交通建设计划投资也不过1500亿。

令人不解的是，债务已经够重了，可2023年甘肃省新发行的地方债券高达1619亿，相当于又借了1.6倍的财政年收入。

这说明，越是经济基础薄弱，投资正向拉动的作用周期就越短，债务反噬的困境就越深。

我们不妨再细问下去，那些背债也要建设的项目，真的方便普通老百姓了么？

拿近期被央媒点名的海南儋州海头高铁站来说，总投资超4千万，拥有三个高铁站房面积近2千平米，但建好8年却未能投入运营。

海头高铁站

原因是直到建成后，当地政府才发现“日客流量不足百人，开通运营后铁路部门亏损严重”。

如今，儋州还有银滩、白马井高铁站两座高铁站正在运营。

可儋州不过是一座常住人口不到百万的小城，也并非三亚那样的热门景区，居然一口气造了三个高铁站，实在不知当初规划和审批是如何通过的。

不过，更“土豪”的要算这次被点名省份中的广西桂林。

桂林市虽然是旅游热门城市，但是拿着将高铁站当地铁站的精神，连续建造了九个高铁站：全州南站、永福南站、兴安北站、五通站、恭城站、阳朔站、桂林西站、桂林北站和桂林站。

好家伙，明明可以通过大巴接驳的路线，全被高铁覆盖了。

可现实中，投资5千多万的桂林五通站，已经半年多没有高铁动车停靠了。

即便开通时，日均客流也不到200人次，旅客很多时候还没有车站工作和保洁服务类人员多。

桂林五通站

还有更离谱的，高铁建设本是为提高人们出行效率，可很多地方偏偏将高铁站建在远离市区的荒郊野外。

湖北省投资1个多亿的孝感北站距离城区100公里，比机场建设得还远。

当地人如果不是万不得已，根本不会花一个多小时的时间去乘坐高铁。

还有湖南的邵阳北站，几乎是建在隔壁娄底市边上，邵阳人从市区去趟高铁，路上就要花费两个小时。

 邵阳北站

只能说，决策者一张嘴，就跑断了老百姓的两条腿。

出现这些问题的原因也很简单，决策者无不拿高铁站当“聚宝盆”，仿佛只要在某个偏远地方建设高铁，立即就能“点石成金”，带火当地经济。

这也导致高铁火车站此类项目，规划建设时言之凿凿“将拉动当地多少经济效益”，可由于毫无科学规划，建成后要么陷入运营即亏损的尴尬境地，要么只能无视旅客交通不便现状，坚持开通。

至于火车站建成后，是不是真的拉动当地经济，辐射周边产业发展，没人再关心。

事实上，高铁火车站建设如此，很多城市的轨道交通项目也同样存在类似问题。

之前昆明地铁曝出欠薪半年之久，闹得沸沸扬扬。

实际正是由于地铁线路规划不切实际，每天客流量超低，导致亏损严重。

昆明地铁列车

根据交通运输部2023年7月的数据，昆明地铁客运强度为每日每公里0.54万人次，在全国近50个拥有地铁的城市中，排名第25位。

正因各地蜂拥而上的高铁火车站和轨道交通项目成为“过度建设”的重灾区，此次通知有着明确意见。

通知要求，12个重点省份城市轨道交通和市域（郊）铁路项目总投资已经超过 50%，并落实了续建资金的，原则上仍可以续建；如项目总投资未超过50%，但经省级发展改革委严格审核通过，并落实了续建资金的，原则上也可以续建。

如果上述项目总投资虽然超过50%，但存在重大问题的，以及总投资未超过 30%的都应缓建或停建。至于何时恢复，需要国家发展改革委继续上报，调整政策后才可恢复建设。

对于涉及的省市来说，这项政策可谓“掐”住了当地GDP增长的咽喉。

拿其中贵州、云南、重庆来说，这些省市在过去十年间的GDP名义增速都位居全国前列，主要因素就是固定投资的不断加大。

此次在固投领域遭到管束，等于原本有希望拉动地方经济数据的基建等行业被强制按下“暂停”键，导致地方经济增速直接放缓。

这也算是对过去狂飙的地方经济增长模式的一种平衡，这一点其实在去年就有所体现。

国家统计局最新数据显示，2023年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，明显低于2022年基建投资增速（9.4%），更远低于2018年前的阶段。

值得注意的是，这次被叫停基建项目的地区，除了天津，其余全部是西部地区和东北地区省市。

这些地区要么发展基础就很薄弱，要么一直遭遇持续的转型压力。

对比中东部已完成转型，以及逐步转型中的省市，上述地区很长一段时间都是同样的发展套路：靠不断砸下重金的基建项目，拉动地方经济指标增长。

短期内，地方经济表面是好看了，可实际经济状况暗流涌动，寅吃卯粮，就看那口揭不开的“锅”扣在谁头上了。

这种只求“曾经拥有”，不求“天长地久”的态度，才使得各自地方债越化越多，直至无法负担。

从某种角度来说，现在就是中央在让那些有路径依赖的“化债大省”想办法“自我解毒”。

大量“无效基建”和“过度基建”，透支的是当地未来的经济发展，更染上了“药不能停”的财政药瘾。

政府的任何财政投入，核心就是“以民为本”，如果建设的项目于民无益，甚至与民争利，那建之何用？

对于老百姓来说，更实际的是人均可支配收入占比的提升，让更多看得见摸得着的社会民生项目覆盖到全社会。

对于很多人来说，再豪华的高铁火车站，再气派的政府大楼，远不如街面多些便民设施，社区多点助老机构，学校多个操场……更温馨，也更实在。

叫停“化债大省”的新增基建，或许会让地方经济数据短期内不好看，让部分行业受影响。

但从长远来看，这正是国家拿出“刮骨疗伤”的勇气，直面问题，重新梳理地方经济发展的方向。

无论这个“阵痛期”有多久，都希望能坚持下去，再也不能走只图数据好看，不顾百姓实际生活的老路了。

只有这样，“高质量发展之路”才不会成为一句空话。