股市汇市上涨前的最后一跌

六月的最后两周股市汇市都不怎么好。股市在六月中小幅反弹之后又迎来了一次回调，沪指甚至创了2月以来的新低。汇市则一路向下跌破了7.2的关口，不见回头。不少搞金融的所谓专家都很悲观，认为资本看好美国的发展前景，从中国出逃。

其实这不过是上涨开始前的最后一跌。这次下跌的原因很多媒体都报道了，就是有些国家使用了其和中国央行签订的货币互换协议，提取了人民币兑换成美元偿还债务。美元加息已经到了尾声，很多小国的外汇储备也已经快到极限，不得已才使用货币互换协议。这次的下跌是人民币国际化必须要经历的一步。

美元加息已经接近尾声。国际大宗商品持续下跌。由于去年的高基数，预期6月份美国CPI会跌到3开头，美元利息将比CPI高1.5-2个百分点。加息已经没有任何必要，甚至已经形成了降息空间。不过为了维持货币政策的稳定性，估计7月25日的美联储议息会议不会降息。降息要等到9月19日了。一旦降息预期形成，人民币汇率压力就会减轻很多。不过这次的下跌也给了华尔街一个抄底中国资产的绝佳机会，就看有多少资金能把握住了。

货币互换协议并不是换完就结束了，还得按照原汇率再换回来。这就是货币互换协议的清算。等清算周期快到期末，那些从人行拿了人民币的国家就得筹集人民币偿还债务了。那个时候这些国家要么出口资源给中国换人民币，要么就用手里的美元兑换人民币。那个时候人民币就会迎来一波大涨，股市也会进入真正的长牛行情。