泰禾退市，阳光城进入倒计时，还有闽籍房企顶不住
经济道理
2023-06-06 17:43
问道者 杜一用
房企“退市潮”下，一些闽籍房地产上市公司终未能幸免。泰禾地产、阳光城、世茂集团等可能成为最早退市的一批。
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闽籍房企泰禾地产退市
6月5日起，闽籍房企泰禾地产被强制退市。这是A股中最早被退市的闽籍房企。
泰禾地产的销售额曾于2017年突破千亿，市值一度超过500亿元。但截至2023年4月28日，泰禾地产已到期未归还借款本金为582.03亿元。此外，还有实质性逾期债务对应的担保余额54.16亿元。
泰禾地产的股价于2023年5月8日跌破1元，截至6月2日，收盘价已经连续20个交易日低于1元，因触发退市条件而被强制退市。
就在6月3日，同样在A股上市的闽籍房企阳光城发布公告，对公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险作出提示。
公告称，截至6月2日，阳光城股票收盘价已经连续15个交易日低于1元，预计会连续20个交易日低于1元。根据上市规则，届时公司股票可能被深交所终止上市交易。
泰禾地产退市首日，阳光城又吃了一个跌停板，报收于0.45元。至此，阳光城距离退市又近了一步。
阳光城的销售额在2018年首次突破千亿关口，达到1,628亿元，成为国内房企千亿俱乐部成员。2021年一度越过2000亿，被视为根植福建闽籍房企的龙头，并助推阳光控股晋身世界500强。
然而世易时移，只是两年时间，阳光城由鼎盛直接迈入了凋敝。
公告显示，截至2022年12月31日，阳光城已到期未支付的债务本金626.32亿元，2022年净亏损达到125.53亿元。同时，还有对外部单位提供的5.45亿元担保。
阳光城的创始人是林腾蛟。2020年，他以150亿元人民币财富位列胡润百富榜第359位。2021年，以10,000万元的现金捐赠总额，位列《2021福布斯中国慈善榜》第47位。
和诸多房企所面临的困境一样，泰禾地产和阳光城均倒在了“高杠杆、高负债、高周转”的三高之路上。
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20-30家内地房企面临退市
大势之下，泰禾地产和阳光城的退市不会是个案。
曾经同样的千亿房企四川蓝光发展已经在5月9日触发退市条件，成为A股中退市的第一家房企。在港股，同样有不少内地房企正战战兢兢。
有媒体粗略测算，约有20-30家在港上市的内地房企，正处在退市的边沿。包括中国恒大、旭辉控股集团、嘉年华国际、中国上城、汇景控股等，闽籍房企世贸集团和大唐集团控股同样面临退市劫数。
按照港股上市规则，一只股票连续18个月停牌、无法恢复交易就要被取消上市地位。源于山东的新力控股被视为港股这波“退市潮”里的第一家内地房企，已于4月13日退市。恒大集团董事长许家印不久前刚成为被执行人，中国恒大的退市应该没有多少悬念了。
闽籍港股房企明发集团就差点被退市。
2016年4月1日，因为会计师事务所对明发集团2015年年度报告出具了“不发表意见”，核数师对明发集团的三项出售事项真实性存疑。明发集团随之停牌。
明发集团于2021年1月28日复牌，距离停牌之日已经是5年后的事情。今天去看，明发集团虽然采取了各种技术策略躲过了退市一劫，但躲不过大势。6月2日，明发集团股价报收于0.265元，交易低迷，股价几乎处于上市以来的最低点。
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最年轻的港股内地房企
闽籍房企曾是中国房地产市场的一支生力军，在这波内地房企的“退市潮”中，阳光城外，另一家在中国房地产市场举足轻重的闽籍房企世茂集团同样危若累卵。
世茂房地产的创始人许荣茂是闽籍人士，世茂房地产早在2015年就晋身财富世界500强。与阳光城不同的是，世茂集团并非发家于福建，巅峰时期出现在2019年，根据克而瑞《2019年1-12月中国房地产企业销售榜TOP200》名单，世茂房地产凭借2607.8亿的全口径金额，及1825.5亿的权益金额，两项排名“第九”。
有意思的是，A股的世茂股份股价在触及1元及格线时，奇迹般地出现了连续涨停，6月5日报收于1.23元，已经摆脱了及格线。但港股的世茂集团看样子劫数难逃，世茂集团于2022年4月起停牌，而今距离被取消上市地位为期不远。
在内地房企的这波“退市潮”中，闽籍港股大唐集团控股（简称“大唐地产”）无疑是个另类。
大唐地产是厦门福信集团旗下产业，于2020年12月11日在港股上市，2023年3月21日起，因业绩报告延迟发布而停牌。在可能退市的内地房企中，大唐地产是上市时间最短的一家。
从公开的信息来看，大唐地产停牌的原因与当年的明发集团大致相似。会计师事务所在审计大唐集团控股的2022年年报时，发现了若干问题，要求其提供与审计若干重大事宜有关的资料，而大唐地产须就此作出进一步解释及澄清。由于会计所尚未就该等事宜及时取得充分解释及证据，大唐地产获会计所告知，未能于2023年3月31日或之前完成必要的审计工作。
停牌原因大同小异，但大唐地产能否像明发集团一样躲过此次退市之劫，那就要看大唐地产的能耐了。
