长期通缩开始滞胀，大萧条成日本噩梦，全球最危险国家出现！

长期通缩的日本竟然开始通胀了，准确来说是“滞胀”，这恐怕不是什么好事！

数据显示，以美元计价的日本GDP已经回到了30年前，首次低于4万亿美元，而日本的核心CPI却涨到了2.8%，创下31年来的新高。

经济下滑叠加通货膨胀，就是典型的滞胀，这个阶段在经济周期里是最难熬的，不仅民生困难，而且央行的货币政策对这一现象是无能为力，放松会加剧通胀，收紧会导致经济下滑，滞胀会更趋严重。

不仅如此，以美元计价的日经平均指数今年下跌20%，日本工资也退回30年前，令日本的购买力和人才吸引力下降 。

日本人能熬过失去的三十年，是因为收入虽然没有怎么涨，但物价也没怎么涨，现在物价开始涨了，日本人的生活自然更难了！

国内经济情况不好，会加速日本右翼和军国主义扩张，日本政府对外会不断搞事情。日本在军事层面会变得越来越危险，利用美国遏制中国的时机加速摆脱狗链。

相比欧洲国家的经济衰退和通货膨胀，日本的情况可能从数据上看没有那么剧烈，但其实GDP倒回30年前，和核心CPI创下31年新高，这对于日本来说简直是噩梦。日本经济开始面临非常糟糕的状况，其对民众生活的影响可能比欧洲的情况更糟。

这就要从日元的特殊性说起。

都说日元是避险货币，那么日元是如何成为避险货币的呢？

是低的不能再低的利率，日本利率长期处于零利率甚至负利率的状态，使得资金认为日元利率下降的空间要远远小于上升的空间，这就是日元成为避险货币的金融原理，利率低到不能再低了，反而使其成为资金避险的对象。

但是，今年日元的避险属性开始遭到资金的质疑。在过去的日元贬值周期中，外资往往是在押注日本企业的业绩增长，买入日本股票。然而，在当下的日元贬值周期中，情况却完全相反。

数据显示，外资2022年1～8月净卖出2.7万亿日元日本股票。而在2013年1～8月，彼时日本央行启动大规模货币宽松，日元快速贬值，这期间的外资净买入逾9.1万亿日元。

日元贬值实在是太快太厉害了，今年日元贬值的幅度甚至比俄乌战争初期的俄罗斯卢布贬值还厉害。年初至今年9月16日，日元汇率累计贬值27.6%，9月7日，日元兑美元汇率一度低至145日元，逼近1998年金融危机最低点。而日本央行的不作为甚至是反向作为成为资金拒绝日元的最大推手。

日本央行坚持货币宽松的原因就是为了刺激经济。但是，不要以为日元贬值对日本经济特别是出口是利好，实际上本币贬值幅度过大，对一国消费者的购买力是极大的伤害，尤其是进口占较大份额的国家。

其实，现在的日本早已不是“贸易立国”的时代了，其外贸占GDP的比重已经下滑至30%以下，且日本的对外贸易也由往年的顺差变成了逆差。

与此同时，日本经济增长最大也是最核心推动者变成了“居民消费”。数据显示，在过去38年中，日本经济增长中“超过一半来自居民消费”。

从顺差改逆差，再加上日元持续贬值，日本从国外进口的商品必然会涨价，这自然会影响日本国内的物价，进而损害消费者的购买力了。

因此，日本依靠贬值刺激出口的效应，可能会低于日元贬值对国内消费的伤害。也就是说日元贬值的经济拉动效应已经到头了。

如果日本经济这么持续下去，会比过去失去的30年更加糟糕。经济停滞甚至下滑其实还可以忍受，顶多是收入不涨或者下降一些，这些日本人已经习以为常了，但是如果在这个时候物价开始快速上涨，日本人特别是底层的一些消费者就会扛不住了。

我们都知道日本是老龄化比较高的国家，不少高龄老人还在揽活谋生，如果他们高度敏感的日常消费品涨价，对他们的伤害和刺激会是非常大的。再加上伴随经济下滑引发的一些失业，日本社会会极不稳定，刺杀安倍的山上彻也就是一名失业人员。

日本60%以上的人反对安倍国葬，就是因为此事劳民伤财，很多日本人都面临生存的压力，安倍国葬抗议活动其实就是日本社会矛盾的一个宣泄口。

既然日元贬值不好，为什么日本央行不提高利率应对贬值压力呢？

我们可以看到，日元本轮贬值始于美联储加息，如果要保证日元贬值不要太快，日本央行是应该跟随美联储加息的，但是它并没有这么做，反而不断实施量化宽松，为什么呢？

广场协议之后，日元其实就是一个被打断脊梁的软体货币，它的波动是美元的镜像，只要美元升值，日元必然贬值，而且幅度还不小。今年以来美元指数涨幅已经超过20%，作为美元的主要对手货币，日元自然贬值幅度不会小。

日本央行不敢加息，甚至退出QE都不敢，是因为日本经济长期处于流动性宽松刺激的状态，而且刺激的效用基本是低位走平趋势，也就是流动性陷阱。但是一旦日元加息，日本经济好不容易因贬值而起的刺激效应就会烟消云散。

安倍经济学的三支箭，其中有一条就是量化宽松。这也被认为是安倍执政期间日本经济有所起色的功臣。在安倍第二任期，日本实现了通胀的目标，失业率降低了2%以上，名义GDP有所增长，企业税前利润和税收收入均大幅增长。

安倍经济学确实使日本摆脱了长期的通货紧缩，然而，它并没有实现其所有预期的目标。现在日本GDP反而退回到了30年前，通货膨胀也开始高了起来，滞胀的困境反而使日本央行更难受。

此前还可以通过量化宽松、日元贬值刺激经济，现在核心通胀率起来了，日本央行继续刺激的空间更小了。面对如今的日本经济困境，日央行行长黑田东彦工具箱里的可用工具基本上没有了。

对于日元目前的处境，我们重温一下广场协议前后日元的走势是很有必要的。

广场协议之前的日本经济和日元可不是这个样子的。

20世纪80年代的日本经济处于上升阶段。

二战的失败给日本经济带来了毁灭性的打击，但由于美国的东亚战略，日本在美国的帮扶下，又一步一步从战争失败的阴影中走了出来。

为了重振本国经济，日本紧紧抓住美国伸出的橄榄枝，经过一段时间，其制造业竟然开始走在了世界前列，日本制造的产品已经遍及全球，日元也在不断升值。

美国敏感到了日本对自己的威胁，于是加征日本商品关税开启了美日贸易战。但美国的制裁并没能够解决问题，美国对日本的贸易逆差仍在扩大。

于是，美国把目光投向了金融领域——汇率。1985年9月，美、日、德、法、英五个国家联合的广场协议签订，逼迫日元快速升值。

其实，当时的日本也不是傻子，他们认为日元升值有利于日本制造业成本的下降，而且可以在全球开启买买买模式，以满足自己的野心。

但是广场协议签订后却是另一番景象。

美国的贸易逆差并没有因此解决，很快，美国股市开始暴跌，陷入危机。

而日元一路升值，经济飞速增长，日本进入“黄金时代”，全国陷入膨胀。

但是原本依靠出口的日本，因为日元升值对外贸易开始萎缩，日本政府为了经济发展，开始转向内需。

连续的利率下调和扩张性的财政政策的实行，日本社会越来越多的流动资金进入了泡沫市场——股市和楼市。

实体经济无法支撑日本金融市场的疯涨，日本政府开始实行收缩型财政政策，泡沫被戳破，日本的产业优势不断衰弱，制造业受到重创，日本陷入“失落”。

广场协议前后日元可以说是经历了一段黄金时光，甚至比美元还强势，但人心不足蛇吞象，日本想要买下全球的野心终究是在日元快速升值背景下的虚幻景象，日元资产泡沫的破灭，也让日本尝到了无尽的苦果，日元再也没有翻身的机会。

日元只能靠零利率和负利率博得避险货币的地位，但这个也是以日本货币政策的主动权为代价的，在美元持续升值的背景下，日元只能处于漫长的贬值通道当中。而一旦通货膨胀开始上涨，日本经济将会遭受滞胀的困扰，很难依靠日本政府的刺激政策翻身。

比失落的30年更糟糕的经济状况出现，对于日本意味着什么呢？

近些年，日本右翼分子死灰复燃，在美国的怂恿和支持下，否认甚至美化侵略战争，大肆鼓动修宪，使日本摆脱军事限制成为能战国家，这是极其危险的信号。

从安倍晋三的“台湾有事就是日本有事”到岸田文雄“绝不允许单方面改变亚太地区现状”；从日本部署千枚导弹对准台海到美日联合开发高超音速导弹；从大幅提高防卫预算到联合盟友“维护”台海稳定……显然，日本的军国主义从未散去。

安倍晋三遇刺身亡，加剧了日本极右翼势力的扩张和媾和，岸田借刺杀事件搞政治清洗，日本左翼在日本政坛已无立足之地，此外，岸田还推动日本《和平宪法》关键条款的修改进程，对台湾问题大放厥词，甚至扬言要将中国军事设施列入打击目标，可见其暗藏的野心和阴谋有多么深厚。

在日本经济更趋乏力乃至停滞不前的情况下，日本极右翼势力和军国主义扩张是必然趋势，他们只有借此挑动民族仇恨，才能将日本社会暗藏的危机转移一部分视线，让日本国内弥漫着民族主义情绪，以为其突破二战以来的军事限制，成为能战国家扫清障碍。

如此危机中的日本，其实比欧洲国家更为危险和可怕，因为他会成为北约“亚太化”的带路党和落脚石，更趋加剧东亚乃至亚太地区的紧张局势。

对于中国来说，我们要时刻警惕日本会成为我们解决台湾问题的绊脚石，做好战略应对的准备，对于事关我们核心利益的领土和主权问题，绝不容许日本有丝毫的越界和挑战，做好战略威慑的准备和实质性行动。

日本已经成为亚太地区乃至全球军事危机的引爆点，而美国为了自身利益，达到遏制中国的战略目标，必然会加大对日本的纵容和怂恿，使其成为美国干预亚太局势特别是台湾问题的跳板，中日之间冲突风险骤增，我们要做好随时应对的准备。如果日本敢越界，那就新仇旧恨一起算，送它几颗蘑菇蛋！

罗列思维