钜盛华资产优质 产业潜力巨大 阶段性困难正有序化解

2022年7月26日，钜盛华在面临新冠疫情反复等诸多不利因素下，在上海交易所披露2021年年度报告，让市场感到欣慰。经解读，钜盛华资产优质、产业潜力巨大、阶段性困难正有序化解。

一、核心产业基础扎实，发展潜力巨大

钜盛华旗下核心业务包括现代物流、高端制造、综合金融三大部分，均符合国家战略发展方向，处在快速发展的赛道，产业基础扎实，发展潜力巨大。

（一）现代物流业务重要主体包括深业物流、宝能物流科技集团

旗下深业物流是国内较早开展现代物流服务的企业之一，自营物业均位于罗湖区笋岗－清水河片区等传统商业旺地，是全市唯一位于中心城区的现代物流园区，由于当前经济处于低潮期，且部分物业处于旧改拆迁状态，实际出租率及出租价格均处于低谷，正常情况下年租金超过20亿元。

另外，深业物流名下清水河物业已获得旧改专规，旧改后计容建筑面积35万平方，项目价值超200亿元。笋岗工艺城、深业物流大厦等可进一步实施旧改，预计旧改建面约80万平米。深业物流旗下物业，升值潜力巨大，资产价值将在未来几年逐步释放。

旗下宝能物流科技集团以高端（冷链）仓储租赁、仓配一体化运营服务、产业供应链服务为“三驾马车”。当前，在全国14个城市布局15个物流园区项目，总计容面积300万方，包括高标仓储、冷链仓储等设施，在全国排名前列，资产极其优质。

（二）高端制造业务主体包括鸿鹏新能源、中炬高新、南玻集团、韶能股份

旗下鸿鹏新能源，业务覆盖锂电池从原材料、电芯、系统、智能制造、全生命周期售后服务和电池回收等领域。主流电池产品性能已达到行业领先水平，即将量产中镍软包电池，并迅速推进开发高能量密度三元电池、磷酸铁锂电池，规划全固态电池。目前已获批产能超80GWH，规划至2025年实现200GWH，预计年营收将超2000亿元，净利润超160亿元。

旗下中炬高新作为中国调味品行业的龙头企业，产销量稳居中国调味品行业亚军，服务6亿消费者。中炬高新聚焦调味品主业的战略定位，提出“世界的厨邦，人类的调味师”的发展愿景，规划未来达到千亿规模，致力于成为具有全球影响力的综合性调味品和食品企业集团。2021年，中炬高新积极克服疫情影响，实现营业收入51.16亿元，归属上市公司股东的净利润7.42亿元。

旗下南玻集团是中国玻璃行业最具竞争力和影响力的大型企业，其浮法玻璃技术世界领先，工程玻璃产品享誉全球、世界第一，电子玻璃产能居于全球前列，光伏玻璃技术精湛。南玻以“横向规模扩张+纵向产业链延伸”为战略发展主方向,构筑节能玻璃、电子玻璃、光伏新能源三大产业结构，朝着低成本、低碳产品的综合产业集团公司迈进。2021年，南玻集团实现营业收入136.29亿元，归属上市公司股东的净利润15.29亿元。

旗下韶能股份，其生态植物纤维制品的产能规模、销售规模位列亚洲第一。其聚焦清洁能源、精密制造、植物纤维三大板块发展战略，积极向新能源等新兴产业战略转型。受疫情等因素影响，2021年仅实现营业收入39.66亿元，归属上市公司股东的净利润0.28亿元，正常年份其年净利润潜力较大。

（三）综合金融业务主体包括前海人寿、前海财险、前海联合基金

旗下前海人寿实缴注册资本金从10亿元增加到105亿元，坚持“保险姓保”初心，各项业务取得较好发展，位居2021年“中国企业500强”第232位。

2021年12月末，前海人寿总资产3720.56亿元，净资产285.14亿元，市场排名第9位，市场占有率达3.09%。前海人寿服务客户超过500万人，提供就业岗位超过3万个。其中医养板块已在全国布局11家三级医院、9家康养社区以及2家健康管理中心，规划床位26400张，位居寿险界全国第一。

旗下前海财险，注册资本10亿元，以“控制承保质量，降低经营成本，构建长效盈利模式，确保偿付能力充足率达标”为核心经营目标，为客户提供创新的企业财产、家庭财产、信用责任等风险保障服务。前海财险2021年全年累计实现保险业务收入19.29亿元，总资产23.23亿元。

旗下前海联合基金是中国证监会批准成立的国内第99家基金管理公司，注册资本金2亿元，拥有一支专业投研及营销团队，目前管理基金规模266亿元。2021年实现营收1.27亿元，净利润1592.43万元。

二、阶段性因素导致净利润亏损，诉讼风险已得到充分计提，股权结构坚如磐

（一）阶段性因素导致净利润亏损

1、公司综合金融板块主要系前海人寿业务，剔除内部关联交易的影响，前海人寿2021年亏损23亿元。

基于前海人寿大幅度亏损，公司于2022年7月初，根据公司法、公司章程，行使权力免去了前海人寿相关管理层，相信经过管理层的调整，前海人寿一定迎来新的发展。

2、基于会计谨慎性原则，公司已尽可能将面临的诉讼风险于2021年充分披露，计提预计负债13.86亿元，这些预计损失将在诉讼和解后转回。

3、钜盛华作为一个股权管理和产业孵化平台，旗下的电池板块、物流科技板块处于初创期，属于战略性亏损，在2023或2024年将实现盈利。

（二）有息债务总体合理且逐步下降

根据其年报披露，截至2021年末，钜盛华的有息债务余额为822.91亿元，较上年的894.63亿元降低71.72亿元，整体规模合理；同时，上述债务均有抵押物及质押物且其价值远远大于有息负债余额，不存在偿付风险。

据内部人士透露，截止2021年末，钜盛华已逾期的债券及金融机构借款金额合计约350亿元，其中约290亿元已经签订展期协议或和解协议，和解率超过80%。剩余部分正在全力推进延期或和解，预计将于2022年3季度完成。

（三）对外担保风险可控

根据其年报披露，截至2021年末，钜盛华及其子公司对外担保总额为572.89亿元，其中72%的担保类型为保证担保。担保对应的融资贷款本身均有房产、股权等优质资产做抵质押担保，且平均抵质押率2-3倍，钜盛华对外担保风险可控。

（四）涉诉事项已充分披露

截至2021年末，钜盛华融资及对外担保等诉讼事项涉诉金额550.02亿元，依据会计师和律师对案件判决结果的判断，基于会计充分谨慎性原则，针对上述诉讼事项钜盛华已足额计提了13.86亿元的损失，并且反映在了利润数据中。

据悉，截止目前已实现和解142.64亿元，剩余407.38亿正在和解中，预计2022年可基本完成和解。

（五）股权结构坚如磐石

钜盛华资产优质，综合实力强，经第三方评估，钜盛华股权价值约2500亿元。

据悉，截止2022年6月末，宝能集团持有钜盛华股权109.89亿股（占公司总股本67.35%），已质押109.8亿股，涉及逾期贷款金额100来亿元，这些贷款质押的钜盛华股权仅为辅助增信措施，贷款基本都有土地、物业等优质资产，价值为贷款金额的2-3倍，目前已基本和解。钜盛华股权涉及的质押风险可控，不会影响宝能的控股权。

三、面对前海人寿及南玻集团异常情况，及时主动向深圳银保监局及深圳证监局汇报

近年来，拥有3700亿优质资产的前海人寿，由于管理层主要成员严重不称职，导致出现了公司治理失效、经营指标下滑和内部监督缺失等严重问题，导致南玻治理出现紧急严重问题，严重影响保户利益和资产安全。对此，前海人寿股东及董事会依据《公司法》和《前海人寿公司章程》，从保护保户利益和资产安全出发，于7月8日-10日召开紧急临时股东大会及临时董事会，决议免去不称职管理层并即时生效。

前海人寿大股东钜盛华于在7月11日在宝能集团官网公告免去沈成方董事兼总经理职务、陈琳监事职务后，当日姚振华董事长及时向中国银保监会深圳监管局当面汇报关于前海人寿经营业绩严重下滑，经营存在风险及股东采取的紧急措施，恳请银保监会支持维护前海人寿利益，保护前海人寿资产安全，保护保民利益，保护股东合法权益，维护金融市场安全稳定和良性发展。

因7月11日南玻集团2022年第二次临时股东大会的召开、表决程序严重违反法律规定，存在重大瑕疵且足以对股东大会决议构成实质性影响，反映出南玻集团在公司治理方面存在严重违规；7月12日，姚振华董事长当面向中国证监会深圳监管局紧急汇报南玻集团管理层在剥夺股东合法权利、把持临时股东大会通过无效决议，以及信息披露等方面均存在严重违法违规行为。发行28亿可转债方案严重损害南玻集团核心资本利益及全体16万名股东利益，一旦实施，将造成数百亿元损失。恳请对违法违规行为予以调查、制止，追究相关人员的法律责任，切实保障股东参加上市公司股东大会投票表决这一基本股东权利；必须坚决解决南玻管理层已经出现的内部人控制问题，切实维护上市公司股东的合法权益，保障公众股东以及市场的知情权和监督权。南玻股权是前海人寿基石资产，必须坚决维护南玻集团的资产安全及股东权益，事关前海人寿的资产安全及500万保户利益。

后续，公司将坚决贯彻监管意见要求，坚决扭转前海人寿经营业绩下滑的严峻局面，坚决打造高水平管理团队，坚决保障前海人寿、南玻集团资产和资金安全，坚决提升经营业绩，坚决确保500万保户利益，坚决维护市场化、法治化营商环境。

四、坚守“发展产业、回报社会”初心，实施高质量发展

（一）坚定对中国经济的信心

百年变局交织世纪疫情，国内外政治经济环境复杂多变。党和国家采取了系列强有力举措，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，上半年国内生产总值同比增长2.5%，来之不易的正增长，展现了中国经济的强大韧性与活力。在以习近平总书记为核心的党中央坚强领导下，坚持稳字当头、稳中求进，最大程度稳住了经济社会发展基本盘，为经济持续稳中向好发展奠定了坚实基础。钜盛华始终对中国经济充满信心，将全力推动各项业务实现高质量发展。

（二）坚决依法依规经营

依法依规经营是公司生存和发展的底线。自2002年成立以来，钜盛华始终坚持依法依规经营，严格遵照国家法律法规和公司章程，推进各项经营工作。钜盛华对旗下各子公司坚决给予支持和协助，尤其是对前海人寿和南玻集团，钜盛华多次在发展的关键时期以实力给予依法合规的鼎力支持，彰显大股东担当。

（三）坚守企业信用

作为以讲信用、负责任、敢担当为立业根基的企业集团。面对暂时流动性困难，钜盛华及大股东宝能集团始终秉承高度负责的态度，在各级政府及相关部门的指导下，及时采取加强经营、出售资产、加快与国资引战合作等多措并举，加快回笼资金，稳妥推进理财产品兑付工作，有序化解暂时流动性困难，取得阶段性进展。

（四）坚决围绕制造业及服务业，实施高质量发展

钜盛华始终与国家发展战略同心同向，积极响应党和国家号召，实施高质量发展战略。公司旗下南玻集团、中炬高新、韶能股份三家制造业上市公司均为制造业细分领域优秀示范企业，近年来发展势头良好，业绩稳步提升。综合金融加快转型发展，更好发挥金融服务实体经济的作用，为“中国制造”向“中国智造”升级贡献企业力量。物流业务坚决实施存量改造提质经营，增量围绕高端仓储、冷链仓储进行全国关键物流节点布局，取得综合性竞争力和全国市场服务能力。

五、未来发展展望

钜盛华拥有深厚的产业基础，扎实的综合金融服务能力。公司全力支持旗下各业务板块依法依规做优做强，成为各细分领域的领头羊。钜盛华将全力打造成为中国的“丹纳赫”，深度服务科技创新、高端制造及民生需求。

（一）全力支持前海人寿秉承“保险姓保”的初心使命，充分发挥保障民生、分担社会风险的功能，打造一流金融保险服务集团。

（二）全力支持南玻集团、中炬高新、韶能股份三家上市公司合规经营、高质量发展、做大做强，三家上市公司力争到2025年实现总体营收超1000亿元。

（三）全力支持鸿鹏新能源动力电池及储能电池业务做大做强，力争到2026年实现总营收超2000亿元，全力推进IPO上市。

（四）全力推动物流板块围绕专业高端市场、高端仓储、冷链仓储等持续做强做优。