三峡集团、中国建筑、四川铁投、四川发展等纷纷出手，意味着什么？

今年去杠杆以来，资本市场波动加剧，上市公司股权质押、债务违约更趋频繁，地方国资接盘民营企业股权的步伐也在不断加快。迄今为止，包括深圳在内，山东、福建、四川、河南等十余个省市的国资，均已下场接手民营上市公司股权、提供流动性支持。

在民企下滑的普遍趋势下，建企龙头上市公司也难以例外。以东方园林为例，今年5月其公司原计划发行规模不超过10亿元的公司债，最后却仅发行5000万元。相关阅读链接：《东方园林：民企的骄傲陡变民企的悲哀？》

直到被国资接盘后，资金链得到补给，才解除潜在的股权质押危机，保证了公司的正常运营。相关阅读链接：《缺钱的东方园林前脚计划引入国企战略投资，后脚就签约三峡集团？》

新筑股份：作为基建领域装备制造的佼佼者，也于4月9日发布公告称，其股东将以协议转让的方式，将所持该公司1.04亿股、占16%的股份，转让给与四川发展（控股）有限责任公司，四川发展是四川省国资委独资控股企业。

中国建筑集团旗下公司将入主环能科技，今年10月，环能科技控股股东环能投资、实际控制人倪明亮同北京中建启明企业管理有限签署《股权转让协议》。中建启明将受让环能投资持有的环能科技1.83亿股股份。交易完成后，中建启明将成为环能科技控股股东。

当然了，除了上面这些，还有四川铁投入主天翔环境、四川发展入主川能集团...资本寒冬后，此前一直被看好的建筑环保市场遭遇重创，建筑环保领域企业资金链也经受了前所未有的考验。

回顾过往，每当经济运行遇到阻力，民企经营出现困难，“国进民退”这一古老的话题就会被大家再次提起，媒体也是各说纷纭，似乎只要国有经济一后退，民营经济就会大发展。事实果真如此吗？

国进民退的局部现象

所谓的“国进民退”很好理解，意思就是国企在国民经济中所占比例越来越大，而民企在国民经济中所占比例越来越小。

那么为什么大家会有“国进民退”的这种感觉？因为在个别领域，“国进民退”看起来似乎是有一些依据的：

比如今年以来，A股市场频现拟转让股权上市公司，至今已有近 160 家。其中，有几十家民营上市公司先后被国有资本接盘；

2018上半年，年主营业务收入2000万以上的工业企业数量，从2017年底的 38.5 万家，降至2018年初的 37.2 万家，即在短短数月内，便有1.3万家规模以上工业企业被兼并或者结业；又如，今年上半年规模以上工业企业中，国有控股企业利润增长 31.5%，私营企业利润增长仅为 10%，两者相比，差距较为明显。

另外一个佐证点就是，中国人民大学经济学院教授聂辉华表示：“国进民退”在某些领域确实有所体现。有两类行业体现比较明显，一是产业链上游非常依赖国企的民营企业，例如钢铁、能源等行业；二是极度依赖现金流的行业，例如房地产。

那么这就意味着新一轮“国进民退”吗？显然不是的！

为 什 么？

先来看下被国有资本接盘的民企情况：根据2018年11月国资委披露的数据显示，A股市场并购上市公司控股权项目大幅增加，其中，国企并购民营上市公司项目占并购项目总量的 32%。今年以来累计已经有 24 家民营上市公司将控制权转让给了国资。

那就目前来看，民营上市公司向国资转让控制权共有三类情形，分别是：

上市公司股东爆仓或资金链承压；

上市公司经营状况不佳希望国资背景股东重整；

国资主动出击找寻好的投资标的；

而我们都知道的是，从2016年以来，民企的日子就开始不太好过了，尤其是我国民营企业以产业中下游制造业为主，经营大环境上的大变化导致了企业经营层面利润空间被明显压缩。从工业企业利润增速的数据来看，2018年上半年，国有企业工业企业的利润增速达到31.5%，而民企则仅为 10%。

所以目前A股上市公司股权质押超过90%的达到近500家。危机四伏之下，国资出手接盘，即便是以抄底的价格买入，结果仍然偏向利好：这一举措既可帮助民企缓解债务压力、化解股权质押风险，又可使企业补充资金、扩大再生产。

所以从这可以看出，国资在此时相当于雪中送炭，而不是趁火打劫。包括国资委相关负责人也明确表态，此次国资接盘民企并非是借助抄底来实现经济利益，而是以国有企业的资源和实力来补足民企在发展过程中的制约因素，等到民企渡过了难关，也会适当考虑国资的退出机制。所以这是对于那些持“国进民退”言论者最有力的打脸。

换言之，即使在局部领域出现一些国企占主导地位的现象，那也只是一种局部的经济现象。但是这个现象的产生是由社会主义市场经济的性质决定了在某些领域，国企必须具备一定的优势地位。但是，这绝对不代表国企侵占了民企的生存空间，而是双方所占据优势的领域有所差异。从这个角度来看，目前市场上出现的“国资接盘民资”现象很好理解，本身就是市场使然。

国企&民企：都是共和国的长子

国有经济是伴随共和国发展历程长期形成的，也习惯被大家喻为“共和国长子”；民营经济是改革开放40年来在党的方针政策指引下成长壮大起来的，是稳定经济的重要基础、国家税收的重要来源、技术创新的重要主体、金融发展的重要依托，是促进经济社会持续健康发展、保障人民安居乐业的重要力量。

前不久，习近平总书记在辽宁再度重申，“我们毫不动摇地发展公有制经济，也毫不动摇地支持、保护、扶持民营经济发展、非公有制经济发展。”可以说是再次从最高层发声，向大家展示了国企和民企两者之间绝不是相互抵消的对立关系，而是相辅相成的有机统一。

我们经常拿“56789”来描述民企的重要性，“5”就是民营企业对国家的税收贡献超过50%；“6”就是民营企业的国内生产总值、固定资产投资以及对外直接投资均超过60%；“7”就是高新技术企业占比超过了70%；“8”就是城镇就业超过80%；“9”就是民营企业对新增就业贡献率达到了90%。但是大家别忘了，民企能够取得目前的这些成就，不单单是民企自身的努力，背后是国企的默默的在付出。

打火机里藏着国有经济

中小企业要有一个好的发展环境，除了税收这种可以直接量化的标准，基础原材料和基本公共服务的稳定性也很重要。我举个小小的例子，比如中国的打火机，浙江的一次性打火机为什么能够称霸全世界？那不仅是浙江商人的精明和勤奋，实际上背后是有一个强大且可靠的化工和钢铁工业基础在做支持。

因为你别看小小的一个打火机，里面的气体涉及到化工产业，里面的火石及金属部分涉及到钢铁化工产业。而正是由于这种国有经济主导的钢铁化工产业，中国可以做到成本比发达国家低、效率比发展中国家高，所以才有浙江的打火机生产能够占据全世界百分之八十以上的市场。实际上不仅是打火机，浙江无数的小商品生产都必须依赖它背后的这个高效且可靠的国有经济体系。除了钢铁和化工原材料，还有能源供应，这样的例子太多了，篇幅有限我们这里不一一列举。

国家责任方面

此外国有企业相对民营企业还承担了更多的国家责任。国有企业在税务、社保方面是相对比较规范的，此外还有利润上缴。同样的产值，国有企业上交国家的利税和社保比例要大大高于民营企业，这也是各方公认的。虽然名义上国有企业和民营企业都是执行一样的税收和社保征收标准，但在实际执行过程中，对中小企业一直是网开一面的，大量的中小企业存在的税收和社保漏交少交，政府并没有认真去计较。这不仅是出于政府保护中小企业发展的良好愿望，更根本的是背后有国有企业在以高标准交税和交社保，因此不需要提高中小企业负担政府的公共服务也可以维持在较高的水准，社保基金也还不至于短时期内出现严重短缺，政府有充足的财源。

不可否认，国有企业和民营企业在某些领域存在着竞争关系。但这是市场经济发展的必然现象，就如同国有企业之间、民营企业之间也会存在竞争关系一样，有竞争才有进步。国有企业在政府资源、信用支持方面更有优势，但同时也要看到，国有企业也会更多的承担很多政治任务，有些赚钱的事情，政府不让赚它就赚不到，比如网络游戏之类的；有些亏本的事情，政府让它干，它就得不计成本的投入。1998年，香港经融危机，国家要求国企去香港接盘，如果是民企它愿意去吗？2008年全球金融危机的时候，好多民营企业经营不善，大量解雇工人，国家为了稳定就业，就不准国有企业裁员，这就是国有企业的政治负担。民企虽然没有政府信用背书，但赚的钱都是企业家自己的；国有企业是有政府背书，但赚的钱只给企业家发远低于市场标准的工资。

国有企业相对于民营企业，是一种优势和劣势并存的企业组织形式。我们不能只看到国有企业享受到的某些特殊资源优势，看不到它承担的更多责任。民企的优势是灵活，劣势是背后缺乏信用背书；国企的优势是有政府信用支持，劣势是政府管制政治责任更多。有些事，国企的模式就更合适做好；有些事，民企的模式更适合做好。具体哪个好？主要由市场说了算，同时也要服从国家战略。

基 建 领 域

作为工程人，对于“基建狂魔”这个称号大家再熟悉不过了。但是对于中国的铁路，很早之前就在争论是应该公有制还是私有制，但是这个问题就像我们上面说的某些领域一样，中国铁路是坚持公有制还是进行私有化改造，不能以谁呐喊的凶，嗓门大，就听谁的；也不能以公有制铁路的一些不可避免的缺点为借口。只能以国家利益，民族利益，人民群众的利益，子孙后代的长远利益为基准！

中国铁路解放以来一直是公有制，在公有制的强大集权下，1958年在难于上青天的蜀道修通了宝成铁路；六七十年代在艰险的环境中，艰苦的条件下，以极其简陋的工具在鸟不拉屎的悬崖峭壁上修通了成昆线，湘渝铁路；以无畏的精神穿越秦岭修通西康铁路；穿越一望无际的大沙漠修通兰新铁路南疆铁路，特别是克服千难万险在世界屋脊上修通了世界海拔最高的青藏铁路......

这些中国铁路史上的丰功伟绩，在私有制条件下是绝对不能取得的。因为私有制是以资本为基础的，资本追逐的是利润，他们追逐的是经济利益，社会效益不在他们的思考范围。云南贵州巴山深处，新疆大沙漠中的铁路不能取得丰厚的利润，特别是青藏铁路几十年都收不回来建设成本，资本家弄不到利润，还可能倒贴钱，他们是绝对不会在这些地方投资的。

但这些铁路把中国的西南，中部，西北与祖国的东部连接在一起，使新疆，西藏，云贵川和祖国形成一个整体，为祖国的统一，为祖国的军事建设，为祖国的经济建设，为祖国的安定，为祖国各民族的融合和团结，为祖国子孙后代的长远利益做出了巨大贡献。这些铁路经济效益微不足道，但社会效益是不可估量的。

国有民营两种经济形势同时存在，有分工、有协作、有竞争，是中国经济体制的一大优势。在电信能源交通等自然垄断领域，国有企业占据主导地位，有利于国民经济的稳定；在小商品等纯市场领域，民营中小企业占据主导地位，有利于微创新和提升经济活力，并创造更多就业；在一些大宗商品和高科技领域，包括家电电子汽车钢铁住房等等，国有企业和民营企业共同竞争，互较长短。

目前来看，是一种很好的经济结构，没有必要互相诋毁。合理分工、良性竞争、长期共存、共同发展，应该是中国各种所有制经济成分发展的主流和长远趋势。坚定不移的做大做强国有经济和坚定不移的支持民营经济发展，是一体两面的关系。

所以我再次强调：国资在此时接盘民企相当于雪中送炭，而不是趁火打劫！