雍禾医疗递交赴港IPO申请,2020年营收超16亿,冲击“植发第一股”

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据港交所6月17日披露,雍禾医疗集团有限公司(Yonghe Medical Group Co., Ltd.)向港交所主板提交上市申请,摩根士丹利、中金公司为其联席保荐人。若成功上市,雍禾医疗将成为“植发第一股”。

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公开信息显示,雍禾医疗成立于2005年,主要经营品牌为“雍禾植发”,现已经形成了囊括脱发门诊、药物治疗、史云逊健发中心、哈发达假发研发生产中心等业务的毛发医疗综合体。

根据弗若斯特沙利文的资料,在中国所有毛发医疗服务提供商中,按各种主要财务及运营指标计,包括2020年的总收入、于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量、以及2020年的就诊植发患者人数,雍禾医疗排名第一,远超行业其他对手。

2018-2020年,接受公司治疗患者总人数从35177人增加至91069人,此外,公司同店销售在2018-2019和2019-2020期间分别实现了18.4%和20.0%的增长。

根据弗若斯特沙利文的资料,截至最后实际可行日期,雍禾医疗在中国50个城市经营51家医疗机构,为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。于往绩记录期间,雍禾医疗新开设26家医疗机构,在中国的所有连锁植发医疗机构中规模实现最快增长,增速远超行业第二名。

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截至最后实际可行日期,雍禾医疗已建立一支约1200人的行业内规模最大的专业医疗团队,其中包括229名注册医生及930名护士,超过行业第二、第三名的总和。

在营收方面,招股书显示,2018-2020年雍禾的营业收入分别为9.34亿、12.2亿、16.4亿,复合年增长率达32.4%。雍禾的收入主要来自提供植发医疗服务,而来自医疗养固服务的收入也于同期实现了快速增长。利润方面,2018年-2020年,雍禾医疗净利润分别为5350万、人民币3560万和人民币1.63亿元。

值得注意的是,根据招股说明书,2020年,雍禾医疗总收入为16.4亿元,其中86.2%来自植发,而接受治疗的患者总人数达5.07万人。按此数据推算,平均每位患者的花费约为2.8万元。

在营收和利润增长的同时,公司的销售及营销开支也逐年递增,从2019年的6.5亿元增长至2020年的7.79亿元,占总收入的47.6%。雍禾医疗在招股书中称,“主要由于2020年优化广告分销渠道以及提高销售活动所致。”

据招股书披露,雍禾医疗创始人张玉今年年仅35岁,为雍禾医疗的执行董事、董事会主席。2001年,张玉毕业于安徽省宿州市泗县大庄初级中学,并在2005年进入植发领域,在2010年创建雍禾医疗。目前,张玉拥有公司42.66%的股权。张玉的胞弟张辉拥有公司5.64%的股权,目前担任雍禾医疗的执行董事及采购总监。

其他主要股东为中信产业基金,2017年9月,中信产业基金宣布投资雍禾植发,但并未公布具体融资金额。招股书显示,中信产业基金拥有雍禾医疗21.59%的股权。

中国健康促进与教育协会公布的数据也显示,受脱发问题困扰的中国人近2.5亿,平均每6人中就有1人脱发。而这便是雍禾医疗的潜在客户群体,解决“脱发焦虑”问题也成为了雍禾植发所代表的植发机构的商业模式。

根据弗若斯特沙利文报告,2020年中国的毛发医疗服务市场为184亿元,预计到2030年将达到1381亿元。其中,植发医疗市场在2020年的规模约为134亿元,预计将以18.9%的复合年增长率发展,到2030年将达到756亿元。

值得注意的是,雍禾植发招股说明书显示,公司总收入从2018年的9.34亿人民币增长到2020年的16.4亿人民币,毛利常年维持在了70%以上。这一定程度上反映出,植发这种看似隐秘的需求背后,却拥有一个巨大的市场。

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