欧洲证券交易所三巨头间的爱恨情仇

简单来说，证券交易所就是为证券集中交易提供场所、设施、服务等的法人。分营利性法人和会员制的非营利性法人，我国是后一种，目前我国总共四家：上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、台湾证券交易所。

欧洲的金融市场日趋成熟，但各巨头扩张意图却很明显，妄图以规模经济效应来实现垄断。今天来聊聊欧洲证券交易所三巨头间的爱恨情仇~~~

今天要讲的欧洲证券交易三巨头分别是：德意志交易所（Deutsche Böse Group）、伦敦证券交易所（London Stock Exchange）、泛欧证券交易所（Euronext N.V.）。

先来说德意志交易所（德交所），成立于1992年，总部黑森州的法兰克福，公司分布于16个国家。德交所一直垂涎于伦敦证券交易所（伦交所），2000年想并购没成功，2004年年底再次提出并购，这时候泛欧证券交易所（泛欧证交所）坐不住了，也提出并购。

翻过年不久，也就是2005年1月，德交所的主要股东英国儿童对冲基金机构TCI（The Children Investment Fund Management）不干了，说并购伦交所所存在很大的估值风险，对于大股东来说不公平。最后表态：你德交所不是有钱搞并购么？你把这些钱用来回购公司的股票好了~~于是乎，这次并购也黄了，3月份德交所不得不撤回本打算用来并购的巨资，大约19.4亿欧元。泛欧一看，你不玩了，那我也不玩了~也就收回了竞标申请。

但德交所的高管不甘心，还坚持宣称：我还会再来的！这下坏了，高管和股东杠上了，权力斗争加剧，最后以董事会主席、监事会主席等离开为收场。

以前股东在幕后，只关心是否赚钱，如果股东与高管有冲突，会考虑撤回资金，现在的趋势有点变了，股东从幕后走向台前，直接介入公司的决定。

2006年，德交所换了新的董事会主席，他决定来一次大胆的改变，把并购目标换成泛欧，这引起了广泛争论，最后，泛欧选择了与纽交所（NYSE）合并，德交所只好作罢。

既然改变行不通，那就重回原来的目标吧！德交所锲而不舍的第三次宣布，要重新并购伦交所。

2016年9月，德交所和伦交所正式向欧盟委员会提交合并申请，对此欧盟委员会进行了深度分析调查，2017年3月，欧盟委员会通知德交所和伦交所，禁止合并，称本次合作会造成金融市场垄断。

再来说伦敦证券交易所（伦交所），1571年成立，总部位于伦敦。

我们之前说过，2000年，德交所和伦交所的合并没成功，2004年，第二次合并也没成功。2017年，德交所和伦交所规模达289亿欧元的合并案被欧盟委员会拒绝，第三次合并再次以失败告终。此外，英国脱欧也使得德交所和伦交所的合并更加困难。

伦交所很是傲娇，2005年，麦格理银行提出要15亿英镑收购伦交所，被拒接了，还称此举“可笑”。2006年，纳斯达克提出要24亿英镑收购伦交所，也被拒接了，还觉得纳斯达克是敌意收购。

欧盟监管机构曾要求伦交所出售意大利证交所的多数股权，被拒绝了。2019年伦交所宣布从黑石集团手中收购路孚特公司55%的股权，交易价值估计达270亿美元。

为了获得欧盟委员会的支持，2020年9月伦交所决定将意大利证交所出售给泛欧证交所，听说正式的收购声明将于本月中旬对外公布。

最后再看看泛欧证券交易所（泛欧证交所），2000年巴黎、布鲁塞尔和阿姆斯特丹证券交易所合并，泛欧证交所从而诞生，并成为欧洲最大的证券交易所，截至2020年6月，旗下有近1500家上市公司。

2006年5月，纽交所宣布以80亿欧元的现金和股票收购泛欧，我们之前不是说了嘛，2006年德交所换了新的董事会主席，他决定来一次大胆的改变，把并购目标换成泛欧，开的价比纽交所还高6亿欧元，但是最终泛欧却选择了纽交所。

2006年年底，这一合并消息传出后，纽交所股价大涨。两家交易所于2007年4月正式合并成为“纽约泛欧证券交易所”（NYSE Euronext）——成为了第一个全球证券交易所，公司所在地在纽约。

德交所像打不死的小强，依旧不放弃，尽管被多次拒绝，但是2008-2009年间，它仍旧两次提出想跟纽约泛欧证交所合并，但都失败了。

不过2011年7月，似乎出现了希望，德交所和纽约泛欧证交所对外宣布，它们在进行第三次合并协商，而且美国监管机构判定此次合并不是市场垄断行为，批准了~~~在这多说一句，美国的监管层，往明了说就是金融资本家顾来打工的，首要目的是维持系统稳定，而不是妨碍金融资本家赚钱。次贷危机后美国出台了限制衍生品的多德—弗兰克法案，但是这里头的限制非常有限，而且没限制多久，这个法案就被川普给废了。。。

虽然美国监管机构批准的，但是欧盟委员会认为：新公司将导致欧洲金融市场出现垄断，就阻止了这项交易。德交所一看，我不服呀，提出了上诉，然并卵。

2019年，泛欧证交所以68亿挪威克朗，成功收购奥斯陆证交所。2020年伦交所和泛欧证交所对外宣称，双方已经达成了收购的协议，伦交所准备把意大利证交所的股权出售给泛欧证交所，不过这个事儿还没定，收购预计明年完成，中间还会出什么幺蛾子那就不知道啦。