【大橘财经】怎样观察蚂蚁：美国打压下的史上最大IPO

大家好我是观察者网大橘财经团队徐喆，今天我来带大家观察蚂蚁。

众所周知，蚂蚁是一种很接地气的生物，他们在地下建立庞大的帝国，过着非常有社会性的生活。如果我们要消灭一群蚂蚁，无论你是浇水，放火，还是喷杀虫剂，如果你无法深入地下坑道，是很难对整个蚂蚁帝国造成实质性的影响的。

但是最近却有一些人打算靠嘴巴喊话的方式，干扰蚂蚁的觅食和生存，是的，我说的是美国。

我们大家都使用过支付宝，有很多人都已经离开现金很久了，我们对蚂蚁集团的业务都有非常直观的感受。不光是我们，两三年前，就连我们的父母甚至爷爷奶奶，都在蚂蚁们的地推营销下纷纷接受了线上支付，拥抱了数码时代和数字经济。

在今天的中国，除了普陀山这样的清静之地，我几乎再也找不到不支持线上支付的消费场所。

如果把每一根线上支付的通道，看作是一根蚂蚁的坑道的话，可以毫不夸张的说，一个无比庞大的蚂蚁窝，已经融入了整个中国经济的生态。

从当前业务规模来看，蚂蚁年活用户超过10亿，连接商家数超过8000万；支付交易量为118万亿元；合作金融机构超过2000多家。

也正因此，今年7月20号，蚂蚁官宣将在科创板和港交所 IPO的时候，大橘办公室的所有人几乎同时爆发出了“我操”（后期哔掉）的惊叹。

蚂蚁的ipo进程相当顺利，8月14日，蚂蚁A股开始接受上市辅导；仅10天后，上市辅导结束，正式递交上市申请；9月18日，上交所同意申请，仅用时25天；4天后，蚂蚁提交注册版招股说明书；走完这套流程，就只等最后的结果了。

就在这时，美国开始出幺蛾子。

10月初，彭博社等美国媒体释放“知情人士消息”，说美国政府正在研究“封杀”蚂蚁。

一些高级官员正在白宫开会讨论，但就在会议最后一天，美国总统特朗普不幸感染新冠病毒。

接下来的几天里，这项议程并没有什么进展。

9号，节后上班第一天，外交部华姐把美国的这种行为称为“现代海盗”。

同日，上海市政府与阿里巴巴集团、蚂蚁集团签署战略合作协议。市委书记李强，市委副书记、市长龚正会见阿里CEO张勇、蚂蚁董事长井贤栋。

15号，路透社再次释放“知情人士消息”，说美国国务院已经提议特朗普，要求将蚂蚁加入贸易黑名单。

实际上，这次大家都没怎么把美国的威胁太当回事。

哪怕是最先释放消息的彭博社，都评论说这是“狂犬吠日”（barking at the moon），强硬派政客在内斗中已经用光了所有可信的外部威胁说辞，如果政客们继续“狼来了”的套路，马上这个世界就不会再有人去理会他们的叫嚣。

平胸而论，美国同行这个“狼来了”的观察还是有点东西的。

我们简单复盘一下，早在特朗普大选期间，他就不断叫嚣要跟中国打贸易战，当时把国内舆论吓得不轻，很多分析认为，美国是世界第一大经济体，历史上没有一个国家跟他打贸易战后，能够全身而退。到了2018年3月，特朗普开了贸易战的第1枪，到今天两年半过去了，中国经济不但没有崩溃，而且成为世界上唯一的有效控制住疫情，经济开始健康复苏的经济体，第三季度GDP增长4.9%，刘鹤说全年经济正增长是大概率事件。

而美国的疫情情况和经济情况，大家都看到了。

这是宏观层面。

具体操作层面上，美国已经先后针对了多家中国著名企业。华为首当其冲。

去年5月，美国就把华为列入“实体清单”，但同时就宣布一个“90天的延期许可”。

到了8月，发现华为并没有服软，再次宣布一个“90天的延期许可”。

到了11月，华为还是不卑不亢，美国发布第三次“90天的延期许可”。

任正非老爷子都着急了，他当时接受德国媒体采访时说，华为已经不需要美国就能自己解决供应问题，美国据需保留实体清单，华为也能生存得很好。……美国实体清单伤害的是美国公司，而不是我们，美国政府爱撤销就撤销，不爱撤销就不撤销，只需要考虑美国公司的利益，不需要帮我们考虑。

10个多月后的今年9月15日，美国终于再度升级华为禁令。正当所有人都以为这次美国真的要下决心彻底断供华为芯片的时候，AMD、英特尔、台积电又先后获许可向华为提供芯片。

没有搞定华为的同时，美国还在吓唬中芯国际和字节跳动。

虽然中芯国际向荷兰阿斯麦购买的一台先进光刻机因为美国阻挠，迟迟没有到货，但这并不影响中芯以史上最快的速度成功登陆科创板，近日，《珠海特区报》报道，其“国产版”7nm工艺已经完成流片和测试。

Tik Tok稍微凶险一点，8月6日，特朗普就签署行政令，禁止字节跳动9月20日后进行相关交易；14日又签署新行政令，强令TikTok在90天内剥离相关业务，舆论一度认为张一鸣可能要跪。

但8月28日，国家调整发布了《中国禁止出口限制出口技术目录》，点名Tik Tok核心算法不许卖，把张一鸣的腰杆支棱起来，这下，美国又显现了的纸老虎本质。

9月27日，在TikTok即将从美国应用商店下架之际，美国联邦法官裁定暂缓实施特朗普的“下架令”。法官认为，这一“下载禁令”已超出特朗普的总统权限。

眼见暂时拿TikTok没有办法，福克斯新闻10月15日报道称，特朗普政府已将TikTok问题暂时搁置，可能等到大选后，再就TikTok-甲骨文协议做决定。

回到蚂蚁，整体来说，蚂蚁的美国业务占其全球业务的比例低于0.5%，用户中美国公民数量非常有限，而且主要是在华生活的美国人，即便在美国本土彻底禁用，也不会对蚂蚁造成实质性影响。

 而且，蚂蚁.支付处理业务不涉及技术、软件、硬件等的转让，核心技术全部都在中国。云及数据库服务完全由蚂蚁、阿里自主研发，不依赖美国技术，自主可控。

要说在自然界中，蚂蚁有一种天敌，叫作食蚁兽。特朗普跟食蚁兽好像也有一些相似性，身躯特别大，舌头特别长，爪子特别锋利……

但是，就如我们开头说的，蚂蚁生于中国，长于中国，扎根于庞大的中国市场，受惠于中国蓬勃发展的数字经济，在中国的地盘上发行股票，让中国投资者有机会受惠于中国优秀企业的发展，要对这样的一个蚂蚁造成实质性伤害，就等于要窒息和灭活整个中国经济。那么我们刚才已经讲过，贸易战打到现在2年零7个月，战况怎么样呢？

如果美国胆敢把爪子伸过来，扒开中国的土地，那么迎接他的，只能是猎枪。

70年前，不可一世的美军裹挟联合国军跨过太平洋来到中国家门口，那场战争我们的态度是，美国要打多久就打多久，一直打到完全胜利，结果那场战争打了2年零9个月，美国打不动了，中国却越打越强。

军队向前进，生产长一寸。蚂蚁的Ipo没有受到任何影响，证监会同意蚂蚁注册科创板，蚂蚁集团更新招股意向书，并公布上市发行方案，成为今年全球最大规模的IPO项目。

在科创板该股简称“蚂蚁集团”，上市代码为“688688”。本次发行的初步询价时间为10月23日，申购时间为10月29日，缴款日期为11月2日，具体上市日期尚未确定。

昨天（26日）晚上，蚂蚁集团再次发布公告，发行人和联席主承销商根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为每股68块8。

按此价格计算，最终A股发行总市值2.1万亿元，截至26日收盘，贵州茅台市值约为2.06万亿元人民币，也就是以发行价计算，蚂蚁集团市值已经超过贵州茅台。

同时，根据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测，蚂蚁未来两年（2022年）预期市盈率仅24倍。 26日晚，蚂蚁集团香港发行开始仅仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购。

在10月24日的第二届外滩金融峰会上，阿里巴巴集团创始人马云表示，昨天（23日）晚上我们在上海确定了蚂蚁金服的定价，这是人类有史以来最大规模融资定价，也是五年来第一次在纽约城外完成如此大体量的定价。路演材料显示，蚂蚁集团是全球唯一同时具备超150亿美元收入、超20%营业利润率及超40%收入增长的（拟）上市公司。如此体量对很多传统公司来说意味着终点，而从蚂蚁的增速来看，这还只是它的起点。

对于要不要买这支股票，我不发表意见，只提醒一句，当前全球经济受疫情影响仍有较大的下行压力，中国经济虽然一枝独秀，但仍未完全恢复到疫情前的增长水平，股市有风险，投资需谨慎。

当然这也取决于您的投资风格，我们团队的两位成员就已经成为了中芯国际的长期股东，准备把股份留给他们的孙辈。

蚂蚁是一个帝国，蚂蚁的IPO也是一个动态的过程，我们大橘财经团队会在B站持续跟进观察，欢迎大家随时把相关的问题打在公屏上或评论区，我们会参与讨论。今天我们对蚂蚁的观察就先到这里，如果大家喜欢，请给我们一键三连，或者点一个赞。