从QDII审批延后到高管更迭，国联安基金步入调整期

出品：山西晚报·刻度财经

诸多难题仍待破解，这家老牌公募能否突破层层桎梏、扭转被动发展局面？

公募行业跨境布局提速、监管合规日趋严苛，中小基金公司的精细化运营与规范治理能力，已然成为立足市场的核心底气。

在此行业背景下，老牌公募机构国联安基金却陷入多重发展难题，经营发展接连遇阻，与行业的发展态势形成对比。

2026年以来，国联安基金多项关键发展动作接连受挫。公司寄予厚望的QDII跨境业务审批遭遇监管反馈，需在限期内补充材料，国际化布局面临不确定性；高管团队频繁异动，首席信息官短期离任、核心督察长岗位更迭。与此同时，公司2025年净利润下滑，在行业整体行情回暖的背景下，盈利疲软的问题凸显。

深究根源，长期悬而未决的股权变更、松散的内部合规管理、不规范的业务流程，是制约其发展的核心因素，也让公司在跨境资管发展窗口期面临挑战，市场竞争力持续承压。

如今国联安虽已补齐合规核心岗位，开启内部整改，但遗留的合规漏洞、团队重建、业务转型等诸多难题仍待破解，这家老牌公募能否突破层层桎梏、扭转被动发展局面？

01

QDII审批遇阻叠加高管变动，短期经营承压

2025年，国联安基金正式提交QDII资格申请，所谓QDII资格，就是国内金融机构合法投资海外市场的资质，国联安意图借助跨境业务打开新的发展空间。然而这一国际化布局的关键一步，推进过程却充满波折。

图源：证监会

直至2026年4月24日，公司收到证监会反馈意见，监管明确要求其在30个工作日内完成回复，QDII审批进程遭遇变数，进入材料补充阶段。

监管问询的核心聚焦于国际业务负责人的任职合规性，该负责人申报履历显示曾于2018年4月至2022年12月在锐联财智旗下机构管理境外投资产品，但提交的资质证明材料存在明显瑕疵，仅提供关联机构人员签字邮件，缺少官方正规任职文件，且履历时间线存在出入。

为此，监管要求公司补充正式任职证明，明确岗位权责、管理资产规模、产品业绩等关键信息，监管要求补充多项关键材料，使得QDII资格获批时间存在不确定性。

图源：公告

业务审批遇阻的同时，国联安基金的高管团队也出现变动。2026年2月25日，黄峰正式出任公司首席信息官，其拥有横跨外企、券商与公募机构的资深履历，历任微软全球技术中心（上海）工程师、海通证券信息技术管理部项目经理、中再资产信息技术部主管、中欧基金信息技术部总监及总经理助理、兴业证券资产托管部总经理助理等职，此前已在国联安基金担任营运副总监、总经理助理。

图源：公告

但仅一个月后的3月26日，黄峰便因个人原因离任，出现任职仅一个月便离任的情况。

与此同时，公司合规核心岗位也出现更迭，2026年3月1日，任职七年多的督察长李华到龄退休，职务暂由总经理唐华代任。李华自2018年加入国联安基金，完整经历了公司从百亿规模向千亿规模跨越的关键发展期。

图源：公告

高管变动与业务受阻的背后，是国联安基金2025年业绩承压。

根据中国太保2025年年报披露，国联安基金全年实现营业收入5.14亿元，净利润0.98亿元，同比上年的1.15亿元处于下滑态势。截至2025年末，公司总资产10.20亿元，净资产8.08亿元。

图源：财报

资产管理总规模方面，截至2025年末国联安基金管理规模达1161.23亿元，同比增长16.3%。

图源：财报

多重压力之下，国联安基金的发展陷入被动局面，其QDII资格审批进程延后，国际化布局节奏被打乱，在跨境资管业务竞争加剧的背景下面临时间压力，而高管频繁变动、核心岗位空缺影响团队凝聚力与战略执行力。

目前，国联安尚未对监管问询作出正式答复，新任首席信息官人选也未敲定，后续整改与团队重建工作面临不小挑战。

02

股权变更悬而未决，内部管理制约发展

国联安基金当下的发展处境，和企业长期以来的股权格局有着密切关联。企查查显示，国联安由太平洋资产管理有限责任公司持股51%、德国安联集团持股49%。

图源：企查查

2018年，国泰君安证券将所持股权悉数转让给中国太保旗下的太平洋资产，安联集团的49%股权保持不变。2023年9月，国泰君安与安联集团签署《股权转让协议》，约定由国泰君安收购安联集团所持有的国联安基金49%股权，交易完成后公司将由太保资产和国泰君安分别持有51%和49%的股权，并由双方共同控制。

然而这一股权变动事项至今已等待近三年，相关审批工作始终没有进展。

股权格局迟迟无法落地，增加了公司发展战略的不确定性。与此同时，公司内部管理团队也出现一定调整。股东结构的不确定性使得长期战略规划难以明确，经营表现承压，进一步增加了发展挑战。

股权带来的影响逐步传导至内部管理各个环节，公司日常运营中的合规与流程管理出现不少问题。在人员管理环节，针对核心岗位从业者的资质审核工作标准执行不到位，相关信息核验不够严谨。

此次QDII资格申报属于公司重点推进的业务事项，此次QDII资格申报收到监管反馈意见，要求补充部分材料，不仅境外从业相关证明文件不够完整，人员履历信息存在前后不符的情况，监管还要求补充更多业务关键数据，包括各类型产品收益率、行业排名及港股投资相关数据。日常运转过程中，各岗位的职责划分不够清晰，人员背景核查、重要事项报审等常规工作流程未能严格执行，各项管理制度难以落到实处。

内部管理的不足，也让国联安的经营状态持续承压。公司在寻求QDII等新业务资质的同时，也面临投研能力均衡发展和合规管理持续完善的双重挑战。

2025年资本市场整体行情向好，多数公募机构经营收入稳步提升，国联安净利润却下滑，这样的经营表现，也直观体现出企业自身发展动力不足的现状。长久以来形成的股权现状、管理模式，相互作用影响着企业的正常运转。股权变动停滞拉长了发展规划的落地周期，管理流程松散又让业务推进频频受阻，不断削弱企业市场竞争力。

03

行业竞争加剧，国联安需要转型

公募行业跨境业务布局正迎来集中推进期，2026至2027年也被视作跨境资管业务发展的重要阶段，国联安QDII资格审批遭遇监管反馈，国际化布局节奏面临调整，或将在跨境资管业务竞争中面临时间压力。

行业监管规则与核查标准也在持续更新，公募机构开展创新业务的评判标准不再局限于牌照资质本身，人员从业资质、业务办理流程、日常运营管理等各个环节，都会纳入统一核查范围。部分机构重业务扩张轻内部管理的模式，正面临更严格的监管审视。

稳定的团队架构、完备的合规体系，如今成为机构参与市场竞争的重要依托。放眼行业后续发展，无论是QDII这类跨境投资资质，还是各类跨境理财相关业务，申报审核的标准都会持续提升，全流程的规范运营将成为开展新业务的基本前提，中小基金公司需要主动适配新的监管要求，调整自身经营思路。

面对当下的市场环境与自身现状，国联安需要分步推进各项调整工作，逐步理顺经营秩序。现阶段首要任务是梳理内部管理体系，尽快确定新任首席信息官人选，补齐关键岗位人员，让内部运转回归常态。

2026年4月30日，公司已任命李露为新任督察长，李露历任华泰联合证券、华泰证券、国投证券及国投证券资管等机构核心合规岗位，拥有丰富的合规风控从业经历，其正式履新有助于完善公司治理结构。

在此基础上，针对此次QDII申报中出现的各类问题逐一整改，按照监管要求完善任职证明、业务数据等申报材料，把合规要求融入到人员审核、材料报送等每一项日常工作中。在推进基础整改的同时，重新规划业务发展方向，结合自身资源优势优化产品布局，同时结合行业发展趋势重新制定国际化规划，稳步推进跨境业务落地。

循序渐进完成各项调整，有助于国联安在跨境业务布局中争取主动，市场竞争中站稳脚跟。