卡位AI基建 雷神科技开启物种进化

出品 | 子弹财经

作者 | 林岩

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

当AI进入Agent（智能体）时代，它不再只是“回答问题”，而是真正能够“自主完成任务”。而要让Agent稳定、安全、高效地跑起来，必须依赖本地高性能算力支撑。

过去PC主要用于娱乐与基础办公，现在它已进化为Agent时代的核心生产力终端：睡前下达指令，醒来视频已剪辑，文章已撰写，报告已生成——这不是未来想象，而是正在发生的事实。

当Agent从“聊天交互”走向“自主执行”，算力需求也从云端偶发调用，转向本地持续、稳定、安全的实时运算。端侧算力，已从“可选项”变成了“必选项”。

5月28日的发布会上，雷神科技全面发力AI端侧算力新赛道，一次性推出塔式、Mini、移动三大系列AI工作站，意欲打造一站式全场景AI智能终端解决方案，同时成立AI工作站产业联盟。

表面看，这只是顺应端侧算力需求，拓展产品线；但深层看，这是雷神科技战略升维的里程碑：它已不仅是电竞硬件厂商，而是向端侧AI算力基础设施提供商跨越，以“电竞+电竞全场景+AI智能终端和AI基础设施”三级跳，开启属于自己的全新增长周期。

1、被AI Agent引爆的端侧算力革命

今年3月的GTC大会上，黄仁勋称赞OpenClaw是“人类历史上规模最大、最成功的开源项目”“几周内达成的成就超过Linux三十年”。后来的事实证明，他的判断是对的。

以“龙虾”为代表的智能体，快速渗透到各行各业：从科技公司到互联网巨头，从汽车、手机到PC，Agent正在重塑每一块屏幕背后的算力逻辑和个体生产效率。

这意味着，AI不再停留在交互式聊天，而是真正“长出四肢”，能自主执行多步骤、长流程的复杂任务。一个人带着一群Agent，就能干出过去一个部门的活。这种体验上的质变，也带来了算力需求的结构性变化。

一方面，推理取代训练成为主流——不同于训练是一次性算力投入，推理需要持续稳定的算力供给，因此对算力的持续性、稳定性、低延迟要求被拉到极致；另一方面，端侧算力从“可选项”彻底变成“必选项”，尤其对于企业级客户而言，隐私合规、数据安全、网络依赖三大痛点，直接决定了本地大模型部署是首选项。

比如，金融、医疗等行业，数据出域是红线，断网Agent就停工，更现实的是成本问题：本地推理不按次计费，边际成本趋近于零，而一个7×24小时运行的Agent如果全走云端，每月账单可能高得吓人。

行业数据也在验证这一趋势：作为端侧算力的核心产品，工作站正迎来爆发式增长。根据IDC及行业监测数据，2024年中国工作站市场规模约185亿元，2025年预计增至210亿至240亿元。其中，AI赋能型工作站增长最为迅猛，预计到2025年底占比接近40%，成为拉动行业增长的核心引擎。

雷神此次发布的三大系列产品可谓正当其时：产品针对企业级客户的差异化需求提供分级设计，既有效满足企业级客户提升生产力的需求，又彻底解决隐私合规、数据安全、网络依赖三大痛点。

作为AMD技术平台下产品线最丰富的电脑厂商，雷神科技与AMD保持着深度战略协同。就在5月19日AMD于上海举办AI开发者大会之后，雷神率先成为第一家发布覆盖塔式、Mini、移动全系列AMD AI产品线的品牌厂商。这种“技术同频、首发抢跑”的能力，让雷神能够将AMD最新计算平台第一时间转化为可落地的端侧算力方案。

其中，塔式AI工作站AI Master T9000搭载AMD锐龙Threadripper PRO9995WX与4×AI Pro R9700加速卡，可运行70B/130B级大模型全参数微调与推理，全液冷散热加白金认证电源，7×24小时科研级稳定运行。发布会现场，它用ComfyUI文生视频秀了把肌肉，直观展现了其多模型并行的推理能力。

桌面级AI工作站D9000水冷版满载核心温度仅约76℃、噪声小于36dB，128GB统一内存支持最高96GB共享显存，可运行Qwen3.5-122B等大模型；D9000集群版则更具颠覆性，4机集群即可运行DeepSeek R1 671B满血版，推理延迟低于200ms，总拥有成本仅为传统GPU服务器集群的五分之一，功耗仅为其十分之一。

移动AI工作站M3000则搭载锐龙AI Max+ 395与64GB高带宽统一内存搭配AISSD，可本地部署运行120B级别大模型。

从塔式到桌面和移动，从集群训练到本地推理，再固定场景到随身部署，雷神真正实现了端侧算力全场景覆盖。

2、十二年极致追求，铺就转型底座

在许多人印象里，雷神仍是一家深耕电竞PC的硬件品牌，但他们忽略的是，恰恰是专业电竞与AI工作站高度同源的技术基因，让雷神科技具备快速转身的底气。

技术逻辑高度同源。

电竞PC和AI工作站的核心要求几乎完全一致：高性能GPU调度、极限散热控制、长时间高负载稳定运行。电竞玩家要的是帧率不掉、7×24小时不停机；AI工作站要推理不降速、散热不降频、高负载不宕机。两者本质上是同一套底层能力。

D9000水冷版76℃/36dB的高散热低噪音功底，T9000全液冷的稳定性，都是雷神十二年电竞技术积累的直接体现。不是“跨界新做”，而是“能力服用”，只是服务场景从游戏帧率，变成了大模型推理速度。

供应链深度互通。

CPU、GPU、存储是AI工作站的命脉。雷神基于十二年行业积累，已与头部供应商建立长期深度战略合作：缺货时能拿货，涨价时能锁价，靠的不是短期投入，而是长期信任。

这种能力在AI算力需求爆发时尤为关键。过去一年多内存进入涨价周期，但雷神今年一季报净利仍增长54%，靠的就是战略备货，前瞻性核心元器件采购策略与弹性库存管理机制，有效对冲了原材料涨价压力。

对AI工作站而言，供应链确定性就是交付确定性，交付确定性就是客户信任。GPU和内存缺一不可，谁能在行业缺货时保证供应，并能控制成本，谁就能快速拿下订单。

信创背书提供入场券。

AI工作站一大增量市场是政企客户。从推出信创工作站以来，雷神科技已接连中标中国中化、西安党政、江苏银行等重点项目，覆盖超300个用户场景。当雷神科技的信创服务器在党政、金融及智算中心等标杆场景落地，产品性能和稳定性得到验证，就已经为面向消费级和企业级的全品类产品，提供了天然背书和渠道基础。

技术同源提供能力基础，供应链保障交付确定性，用户重合降低教育成本，信创打通政企渠道——三大支点共同构成雷神科技延伸AI智能终端和AI基础设施的底座。

3、从“卖盒子”到“做基建”

相比电竞本，AI工作站拥有更高的利润空间和全新的增长曲线，但对雷神来说，这才仅仅是开始。

发布会现场，雷神科技创始人、董事长路凯林表示：AI工作站是新的战略增长引擎，未来将围绕AI智能终端和AI基础设施，构建“云-边-端”全栈算力架构。此次发布“端”产品后，他透露，今年7月，雷神科技将发布“云”产品——智算中心全栈解决方案。

为何雷神要做“云-边-端”闭环？这要从企业级客户的真实需求说起。

举个例子，一家银行要用Agent做实时风控，端侧推理够快但算力有限，只能跑轻量模型；要想跑更精准的大模型，就得云端训练再推到端侧；但如果云和端不是一套体系，模型迁移、数据同步、延迟优化都会变成巨大成本。

“云-边-端”布局的本质，是打造算力一体化闭环，避免客户面对不同供应商产生的体验割裂、运维成本高企等弊端。客户的需求，就是雷神构建全栈算力架构的源动力。

一旦闭环完成，雷神就将从“卖硬件的公司”，升级为“提供全栈算力服务的平台”，不仅能开启全新增长周期，还将带来商业模式和估值逻辑的双重质变：从线性到复利。

雷神正在完成清晰的三级跳：

第一级：卖硬件，卖一台赚一台，收入线性增长；

第二级：卖电竞全场景产品，拓展至台式机、显示器、外设等产品，提升客单价和用户黏性；

第三级：从硬件到算力基础设施的关键一跃，布局AI智能终端和AI基础设施，待云边端闭环后，雷神科技将按需为客户提供算力服务，本地不够上边缘，边缘不够上云端，从一次性交易，转变成持续性收入。

从硬件到算力基建，差异不只是收入多少，更是增长曲线的本质不同。

尤其值得一提的是，当天同步成立的AI工作站产业联盟意味着，雷神将打通芯片、软件、应用、服务全链路，让客户工作流跑在雷神平台。

这将带来其估值逻辑的重构：硬件公司的锚点是出货量和毛利率，PE长期维持在10-15倍；平台公司的锚点则是生态绑定深度和持续性收入占比，PE可跃升至25-40倍。

某种程度上，雷神转型不是换颜色，而是直接换画布：如果成功，市场定价将从“卖多少台电竞本”变成“多少企业的AI算力跑在雷神平台上”。前者是出货量逻辑，后者是生态逻辑，两种逻辑的差距不是“差一点”，而是“差一个赛道”。

而雷神之所以能完成这关键一跃，在于硬件设计、供应链掌控、品牌认知、渠道基础、信创资质等综合实力。五项能力单项可复制，组合却很稀缺。

更关键的是，这个组合正在产生化学反应：电竞用户是最懂硬件的AI早期采用者，信创资质是企业级入场券，供应链锁货保障缺货周期的交付确定性，每一项都在为其他项加分，形成正向循环。

AI浪潮和历史上的互联网、移动互联网浪潮在商业结构上高度相似：每一次技术范式的切换，都会淘汰一批旧玩家，同时催生一批新巨头。无疑，雷神想做的是后者。当云边端闭环完成，雷神就不再是一家PC公司，而是一家AI算力基础设施平台。

从满足娱乐需求到释放生产力，从卖硬件到构建AI算力新基建，雷神的这次转身，值得持续关注。